Die Anleger sind am meisten besorgt über die jüngsten Fortschritte bei der Blackwell-Produktlinie des Unternehmens sowie über Kommentare zu Bruttogewinnmargen, dem chinesischen Markt, Wettbewerbern und Wachstumsaussichten. Nvidia-Aktien sind in diesem Jahr bisher um mehr als 12 % gefallen, und das Unternehmen hat sich kürzlich von seinen Tiefstständen im März erholt. Nvidia-Investoren warten mit angehaltenem Atem und hoffen, dass Jensen Huangs Grundsatzrede auf der GTC-Konferenz am Dienstag genug Optimismus mit sich bringt, um die jüngste Erholung der Aktie vom Tiefpunkt aufrechtzuerhalten.

Daten zeigen, dass Schnäppchenjagd-Investoren wieder in den Markt einsteigen, wobei Nvidias Bewertung nahe dem niedrigsten Stand seit fünf Jahren liegt. Rhys Williams von Wayve Capital Management LLC sagte:

„Die Sorge um Nvidia besteht darin, dass die Gewinne des Unternehmens inzwischen ihren Höhepunkt erreicht haben und die zweite Jahreshälfte möglicherweise nicht so gut sein wird, wie sie beschrieben haben. Huang Renxun kann den Leuten versichern, dass alles gut läuft und das Unternehmen nicht in Schwierigkeiten ist.“

Die Aktienkurse stehen vor einem kritischen Moment: Kann die GTC-Rede den Trend umkehren?

Auf dieser Konferenz wird NVIDIA voraussichtlich die Details eines Chipsystems namens VeraRubin bekannt geben, benannt nach der amerikanischen Astronomin VeraRubin, die das Konzept der Dunklen Materie vorschlug. Die Massenproduktion soll noch in diesem Jahr beginnen.

Der jüngste Rückgang der US-Aktien wurde durch Anpassungen bei großen Technologiewerten verursacht, die den Markt zuvor auf Rekordhöhen getrieben hatten.

Die Unsicherheit über Trumps Zölle und Bedenken hinsichtlich der KI-Ausgaben großer Technologieunternehmen haben sich negativ auf die Marktstimmung ausgewirkt. Alec Young, Chef-Investmentstratege bei Mapsignals, sagte:

„Der Markt steht der Aktie sehr skeptisch gegenüber. Die aktuelle Bewertung von Nvidia in Verbindung mit dem hohen erwarteten Umsatzwachstum deutet darauf hin, dass der Markt nicht davon ausgeht, dass dieses Wachstum stattfinden wird.“

Darüber hinaus steht Nvidias Haupteinnahmequelle unter dem Druck technologischer Veränderungen, da sich der Markt für künstliche Intelligenz von „Training“ zu „Inferenz“ verlagert. NVIDIA dominiert den Schulungsmarkt mit mehr als 90 % des Marktes, steht jedoch im Inferenzbereich im Wettbewerb – und wie viel Marktanteil diese Konkurrenten erobern, hängt davon ab, wie Inferenzberechnungen durchgeführt werden. Bob Beachler, Vizepräsident von UntetherAI, sagte:

„Sie (Nvidia) haben einen Hammer, sie bauen nur einen größeren Hammer. Sie besitzen den (Trainings-)Markt, also bringt jeder neue Chip, den sie herausbringen, eine Menge Trainingsgepäck mit sich.“

Ein weiterer wichtiger Schwerpunkt wird das Quantencomputing sein. Im Januar sagte Huang, dass es Jahrzehnte dauern würde, bis die Technologie ausgereift sei, was die Aktienkurse von Unternehmen, die auf die Technologie setzten, ins Wanken brachte und Microsoft und Alphabets Google dazu veranlasste, zu behaupten, die Technologie sei kurz davor, praktikabel zu sein.

Dennoch gibt es einige positive Aspekte für Nvidia. Der im letzten Monat veröffentlichte Finanzbericht für das vierte Quartal zeigte, dass Nvidias Umsatz im vierten Quartal um 78 % und der Umsatz im Rechenzentrum um 93 % gestiegen ist. Beides waren die niedrigsten Wachstumsraten in den letzten zwei Jahren, aber stärker als die Erwartungen der Analysten.

Für das Geschäftsjahr 2026 gehen Analysten davon aus, dass der Umsatz des Unternehmens um 57 % und der GAAP-Gewinn je Aktie um 52 % steigen wird. Matt Stucky, Chef-Portfoliomanager für Aktien bei Northwestern Mutual Wealth Management, glaubt, dass die Nvidia-Aktie, wenn sie vor ein paar Jahren auf ihrem aktuellen Kursniveau gehandelt wurde, möglicherweise ein größeres Abwärtsrisiko darstellte als heute.

Wenn Nvidia seine Prognosen erreichen kann, was bedeutet, dass sich die Blackwell-Produktlinie gut entwickelt, sich die Bruttomargen erholen und die Marktnachfrage stark bleibt, dann hat das Unternehmen die Möglichkeit, seinen Aktienkurs wiederzubeleben. Williams von Wayve Capital sagte:

„Wenn sie das tun, was sie versprechen, wird sich das als gute Kaufgelegenheit erweisen.“