Am Montag Ortszeit senkte Fitch die Kreditwürdigkeit des US-Chipherstellers Intel um eine Stufe von BBB+ auf BBB, mit einem negativen Ausblick, nur zwei Stufen vom „Junk-Niveau“ entfernt. Dies zeigt, dass Intel vor großen Herausforderungen steht, wenn es darum geht, die Marktnachfrage und die finanzielle Solidität aufrechtzuerhalten. Für Intel, das sich inmitten interner und externer Probleme befindet, kann dieser Bewertungsrückgang als „ein Leck im Haus, das nur dann die ganze Nacht über mit Regen konfrontiert wird“ beschrieben werden.
Das Haus leckte und es regnete die ganze Nacht
Vor fast zwei Wochen hat Intel gerade seinen Finanzbericht für das zweite Quartal für das Geschäftsjahr 2025 veröffentlicht. Aufgrund enormer Gewinnverluste und Herausforderungen im Wafer-Foundry-Geschäft ist der Aktienkurs von Intel in diesem Monat bis zum Börsenschluss am Montag um 11,36 % gefallen, und sein Marktwert ist auf 85,3 Milliarden US-Dollar geschrumpft, was nur einem Bruchteil des Marktwerts seines Hauptkonkurrenten AMD (286,6 Milliarden US-Dollar) entspricht.
Der Finanzbericht zeigt, dass sich der Umsatz des Unternehmens im zweiten Quartal zwar erholt und seinen kontinuierlichen Rückgang gestoppt hat, große Verluste und groß angelegte Umstrukturierungen jedoch unweigerlich in den Fokus der Marktaufmerksamkeit rücken werden.
Um das Gewinndilemma umzukehren, kündigte Intel eine Reihe „bahnbrechender“ Reformmaßnahmen an, darunter die Entlassung von 15 % seiner Mitarbeiter, die Annullierung mehrerer europäischer Fabrikbauprojekte und die Verlangsamung des Entwicklungsplans der Ohio-Wafer-Fabrik in den Vereinigten Staaten.
Allerdings scheint der externe Markt hinsichtlich der Aussichten von Intel immer noch nicht optimistisch zu sein.
Am Montag stufte Fitch Ratings in seinem Bericht die Kreditwürdigkeit von Intel herab und stellte fest, dass Intel bei der Aufrechterhaltung der Nachfrage nach seinen Produkten zunehmenden Herausforderungen gegenübersteht – einer zunehmend härteren Konkurrenz durch Konkurrenten wie NXP Semiconductors, Broadcom und ADM. Gleichzeitig hat das langsame Wachstum der weltweiten Nachfrage nach Unterhaltungselektronik und Unternehmensmärkten den Betriebsdruck des Unternehmens erhöht.
Fitch-Analysten schrieben in einem Bericht: „Die Kreditkennzahlen bleiben schwach, und Intels Wiederherstellung seines kurzfristigen Ratings wird eine Stärke des Endmarktes, erfolgreiche Produkt-Upgrades und eine Reduzierung der Nettoverschuldung in den nächsten 12 bis 14 Monaten erfordern.“
Der Wettbewerb wird immer härter
Fitch fügte hinzu, dass die Marktposition von Intel zwar besser sei als die ähnlich bewerteter Konkurrenten, die Finanzstruktur des Unternehmens jedoch relativ schwach sei und das Unternehmen einem „erhöhten Ausführungsrisiko“ ausgesetzt sei.
Fitch stellte fest, dass Intel immer noch eine starke Marktposition bei der Bereitstellung von PCs und herkömmlichen Unternehmensservern einnimmt, warnte jedoch, dass das Unternehmen im PC-Bereich einer zunehmenden Konkurrenz durch Qualcomm und AMD ausgesetzt sei.
Fitch sagte, seine Aussichten für Intel seien auch deshalb negativ, weil die Konkurrenten des Unternehmens über stärkere Finanzstrukturen und stabilere Marktpositionen verfügten.
Fitch sagte, Intel müsse die Lieferungen von PC-Chips erhöhen und gleichzeitig die Bilanzschulden reduzieren, um seine frühere Kreditwürdigkeit wiederherzustellen.
Fitch sagte, Intels Liquiditätsposition sei „solide“, einschließlich 21,2 Milliarden US-Dollar an Bargeld, Zahlungsmitteläquivalenten und kurzfristigen Investitionen zum 28. Juni sowie 7 Milliarden US-Dollar an nicht in Anspruch genommenen Krediten.
Die Ratingagentur S&P Global stufte im Dezember letzten Jahres auch Intels Kreditrating von BBB+ auf BBB herab, während Moody's im August letzten Jahres auch Intels Senior Unsecured Debt Rating herabstufte.