Am 19. September kündigte Nvidia am Donnerstag eine 5-Milliarden-Dollar-Investition in Intel an. Das Wall Street Journal veröffentlichte einen Artikel, in dem es hieß, Intel wolle seinen früheren Glanz wiedererlangen, die 5-Milliarden-US-Dollar-Investition und Chip-Entwicklungskooperation von Nvidia allein reichten nicht aus und das Unternehmen müsse sein eigenes Geschäft ausgliedern.


NVIDIA investiert in Intel

Diese Zusammenarbeit ist zweifellos eine gute Nachricht für Intel. Es brachte Intel dringend benötigtes Kapital, und die Chip-Zusammenarbeit brachte Intel näher an den Kern des aktuellen KI-Booms heran. Vorher. Im Bereich der KI-Chips ist Nvidia quasi eine One-Man-Show. Angeregt durch diese Nachricht stieg der Aktienkurs von Intel um 23 %.

Intel hat seinen Vorsprung im Chip-Bereich längst an TSMC verloren, das sich zum weltweit größten und fortschrittlichsten Chiphersteller entwickelt hat, indem es sich auf die Herstellung von Chips für andere konzentriert. Intel hat den umgekehrten Weg eingeschlagen und sich im Gegensatz zur gesamten Branche dafür entschieden, sein Chipdesign-Geschäft und seine Fabriken zu bündeln.

Seit 2021 versucht Intel aufzuholen. In diesem Jahr startete der damalige Intel-CEO Pat Gelsinger das Foundry-Geschäft. Das Unternehmen, das mittlerweile alle Produktionsbetriebe von Intel umfasst, hatte Schwierigkeiten, externe Kunden zu gewinnen. Laut dem jüngsten vierteljährlichen Finanzbericht von Intel betrug der Umsatz dieses Unternehmens 4,4 Milliarden US-Dollar, stammte jedoch hauptsächlich von Intel selbst. Gleichzeitig verzeichnete das Unternehmen einen Betriebsverlust von rund 3,2 Milliarden US-Dollar.


Intel-Aktien stiegen um 23 %

In einer Telefonkonferenz mit Reportern am Donnerstag sagte Jensen Huang, CEO von Nvidia, dass das Unternehmen das Foundry-Geschäft von Intel evaluiert habe, vermied jedoch die Frage, ob die von den beiden Unternehmen hergestellten neuen PC- und Rechenzentrumschips das Geschäft ankurbeln würden. Huang lobte Intels fortschrittliche Chip-Packaging-Technologie, einen Prozess, der verschiedene Chip-Designs kombiniert, und schlug vor, dass neue Chips diese Packaging-Technologie verwenden könnten, die Auswirkungen auf Intels gesamtes Foundry-Geschäft jedoch möglicherweise nicht groß seien.

Abspaltung ist der einzige Ausweg

Die Vermeidung fertigungsbezogener Probleme durch Nvidia und Intel in der neuen Partnerschaft ist ein weiterer Beweis dafür, dass der effektivste und vielleicht sogar einzige Weg für Intel darin besteht, das Unternehmen in ein Unternehmen aufzuspalten, das für das Chip-Design und eines für die Chip-Herstellung zuständig ist.

Eine solche Struktur kann es den verschiedenen Geschäftsbereichen von Intel ermöglichen, besser von der Zusammenarbeit mit Unternehmen wie Nvidia zu profitieren und diese Zusammenarbeit auch sinnvoller zu gestalten.

Im Falle einer Zerschlagung von Intel könnte Nvidia direkt mit Intels Chip-Design-Team zusammenarbeiten, um CPUs für Rechenzentren und PCs zu entwickeln und diese dann von TSMC, Samsung oder Intel herstellen zu lassen, ohne Rücksicht auf Intels eigene Fertigungsinteressen.

Nvidia und andere Chipdesign-Unternehmen wie Qualcomm und AMD würden Intel eher mit der Herstellung ihrer eigenen Chips beauftragen, wenn sie wüssten, dass Intel nicht mit ihnen konkurrieren würde. Der Grund, warum Nvidia derzeit bereit ist, so eng mit Intel zusammenzuarbeiten, liegt wahrscheinlich darin, dass Intel seine Wettbewerbsfähigkeit im von Nvidia dominierten Bereich der hochprofitablen KI-Chips verloren hat.

Eine Abspaltung von Intel hätte auch den Nebeneffekt, dass Investoren, darunter die US-Regierung, die kürzlich fast 10 % ihrer Anteile gekauft hat, separat in Intels Chip-Herstellungs- oder Chip-Design-Aktivitäten investieren können, ohne das Risiko beider einzugehen. Dieser Ansatz steht möglicherweise eher im Einklang mit den nationalen Sicherheitsinteressen der USA, da der Fokus der USA auf inländische Chip-Fertigungskapazitäten (und nicht auf das PC-CPU-Design) in den letzten Jahren die staatliche Unterstützung für die Branche vorangetrieben hat.

Natürlich wird die Ausgliederung der Intel-Produktionsstätten aus mehreren Gründen nicht einfach sein, darunter die finanziellen Verluste dieser Werke und die Komplexität der damit verbundenen Finanzierungsgeschäfte.

Aber wenn Intels Fabriken mit TSMC konkurrieren und wieder zu einem wirklich ernstzunehmenden Chiphersteller werden wollen, müssen sie ihre Fabriken dazu zwingen, eigenständig zu werden, vielleicht mit der Unterstützung von Nvidia und anderen Kunden sowie der Regierung.

Eine optimistische Aussicht besteht darin, dass die Investition von Nvidia andere potenzielle Kunden dazu anlocken wird, weiter in Intels Foundry-Geschäft zu investieren, wodurch Intel die nötigen Mittel für den Bau teurer, hochmoderner Chipfabriken erhalten und das Spin-off-Foundry-Geschäft auf eine solidere finanzielle Grundlage stellen kann.

Das ist genau die Art von Investition, die Intel dringend braucht.