Analysten der Bernstein Company gehen davon aus, dass Tesla im Jahr 2024 2,15 Millionen Fahrzeuge ausliefern wird, mit einer Preissenkung von 16 % und einem Zielpreis von 150 US-Dollar. Der Tesla Cybertruck, der „seit vielen Jahren vorgeheizt“ wurde, wurde kürzlich ausgeliefert, was seinen Aktienkurs an vier aufeinanderfolgenden Tagen in die Höhe trieb, mit einem kumulierten Anstieg von 2,1 % in dieser Woche, aber
Toni Sacconaghi, Analyst bei der US-Investmentbank Bernstein Company, schrieb in einem aktuellen Forschungsbericht an Kunden, dass Tesla die Preise weiter senken muss, um den Umsatz im Geschäftsjahr 2024 anzukurbeln, was dazu führen wird, dass seine „Margen weiter sinken und die Umsätze gleichermaßen enttäuschend ausfallen werden“, erklärte Sacconaghi:
Um weitere 500.000 Fahrzeuge auszuliefern, musste Tesla die Preise um 16 % senken, was die Gesamtbetriebsgewinnmarge um 7,5 % verringern würde. Es ist unklar, ob Tesla die Preise weiter senken wird, um die Nachfrage anzukurbeln, ohne den negativen freien Cashflow des Unternehmens zu beeinträchtigen.
Wir gehen jedoch davon aus, dass die Auslieferungen von Tesla im nächsten Jahr unter den Markterwartungen liegen und mit geringeren Gewinnmargen rechnen müssen.
Sacconaghi geht davon aus, dass Tesla im Jahr 2024 2,15 Millionen Fahrzeuge ausliefern und 2,59 US-Dollar pro Aktie verdienen wird, was weit unter den Markterwartungen liegt. Der Markt geht allgemein davon aus, dass Tesla im Jahr 2024 2,3 Millionen Fahrzeuge ausliefern und 3,30 US-Dollar pro Aktie verdienen wird.
Sacconaghi erklärte unverblümt, dass es im Geschäftsjahr 2023 eine Diskrepanz zwischen der finanziellen Leistung von Tesla und dem Aktienkurs gegeben habe. Der Aktienkurs erhielt von den Anlegern Unterstützung für seine Wachstumserwartungen, aber bis 2024 werden Teslas Umsatzrückgang und geringere Gewinnmargen als erwartet die Markteinschätzung des Kurs-Gewinn-Verhältnisses von Tesla beeinflussen:
Anleger fragen sich vielleicht: Was ist 2024 und was ist der Unterschied zwischen damals und heute? Nun wird die Bewertung von Tesla weiterhin durch die Unterstützung des Marktes für seine Wachstumsaussichten gestützt, was bedeutet, dass die Anleger hinsichtlich des zukünftigen Gewinnpotenzials von Tesla weiterhin optimistisch sind.
Doch in den Jahren 2024 und 2025 werden die Auslieferungen und Einnahmen von Tesla deutlich zurückgehen und der Optimismus der Anleger wird nach und nach verschwinden. Das Verschwinden des „Wachstumsnarrativs“ des Marktes könnte sich auf das Kurs-Gewinn-Verhältnis der Aktie auswirken (derzeit etwa das 75-fache des Gewinns von 2023, viel höher als bei den Wachstumsaktien mit höheren Margen).
Muss Tesla die Preissenkungen fortsetzen?
Der Finanzbericht für das dritte Quartal dieses Jahres zeigte, dass Teslas Umsatz im Jahresvergleich um 9 % auf 23,4 Milliarden US-Dollar stieg. Allerdings sind das Betriebsergebnis, der Nettogewinn und die Betriebsgewinnmarge von Tesla alle erheblich zurückgegangen. Tesla sagte, der Rückgang des Nettogewinns sei auf eine unzureichende Auslastung neuer Fabriken, erhöhte Betriebskosten aufgrund des bevorstehenden Elektro-Pickups Cybertruck sowie Ausgaben für künstliche Intelligenz und andere Projekte zurückzuführen.
Wall Street News hat zuvor analysiert, dass der von Tesla in diesem Jahr begonnene Preiskampf dazu geführt hat, dass die Bruttogewinnmarge in den letzten vier Jahren einen neuen Tiefpunkt erreicht hat, nämlich nur 17,9 %, ein Rückgang um 7,2 Prozentpunkte gegenüber 25,1 % im gleichen Zeitraum des Vorjahres. Allerdings hat der Preiskampf das Liefervolumen von Tesla nicht erhöht. Im dritten Quartal erreichten die weltweiten Neuwagenauslieferungen von Tesla rund 435.100 Fahrzeuge, ein Rückgang von 6 % gegenüber dem zweiten Quartal, womit fünf aufeinanderfolgende Quartale mit Umsatzwachstum abgeschlossen wurden.
Im dritten Quartal dieses Jahres war die Wirkung der Preissenkungsstrategie von Tesla auf die Umsatzsteigerung deutlich abgeschwächt. Selbst mit einer weiteren Preissenkungsrunde im August waren die Umsatz- und Gewinnentwicklung immer noch schlecht.
Es muss bestätigt werden, dass die Strategie, die Preise zu senken und das Volumen beizubehalten, allein kaum in der Lage sein wird, das Banner des Umsatzwachstums von Tesla zu tragen. Die weitere Entwicklung wird von den Auswirkungen der aktualisierten Version des Model 3 auf den Markt abhängen und davon, ob die Markteinführung des Cybertrucks, nach der der Markt so lange verlangt hat, erfolgreich die Hauptverkaufsposition übernehmen und Tesla wieder auf Kurs bringen kann.
Sacconaghi glaubt jedoch, dass Tesla Nachfrageprobleme hat, die den Aktienkurs bis 2024 drücken werden, und argumentiert, dass die Umsatzerwartungen der Wall Street für 2024 „zu hoch“ für den Elektroautohersteller seien.
Der Analyst der Deutschen Bank, Emmanuel Rosner, ist der Ansicht, dass die Gewinnerwartungen des Unternehmens erheblichen Abwärtsrisiken unterliegen, da die Umsatzaussichten von Tesla im Jahr 2024 deutlich unter den Markterwartungen liegen. Rosner prognostiziert, dass das Auslieferungsvolumen von Tesla im nächsten Jahr etwa 2,1 Millionen Fahrzeuge erreichen wird, was ebenfalls unter dem Konsens von 2,3 Millionen Fahrzeugen liegt. Er glaubt jedoch, dass der Preisdruck im nächsten Jahr möglicherweise nachlassen wird, da das Unternehmen nicht mehr versucht, so viele Verkäufe zu fördern.