US-Präsident Trump ergriff erneut handelspolitische Vergeltungsmaßnahmen, was zu einem Einbruch der globalen Finanzmärkte führte. Am bemerkenswertesten war die größte eintägige Liquidation in der Geschichte des Kryptowährungsmarktes. Etwa 16 Milliarden US-Dollar an gehebelten Long-Positionen wurden an einem Tag abgewickelt, wobei Bitcoin und Ethereum den Rückgang anführten.
Die US-Märkte brachen ein, nachdem Trump damit gedroht hatte, 100-prozentige Zölle auf chinesische Importe zu erheben, was einen weltweiten Ausverkauf von Risikoanlagen auslöste. Davon betroffen fielen die Preise gängiger digitaler Währungen wie Bitcoin und Ethereum stark und die Verkaufswelle am Freitag setzte sich bis in die asiatische Sitzung fort. Gleichzeitig schloss die US-Regierung und die Veröffentlichung wichtiger Wirtschaftsdaten verzögerte sich, was die Marktunsicherheit noch verstärkte.
Die Marktpanik nimmt zu und Händler sind besorgt über den Neustart des Handelskriegs, der zur größten Liquidationswelle bei mehreren digitalen Vermögenswerten wie Bitcoin und Ethereum seit 2025 geführt hat. Bitcoin fiel einst unter 110.000 US-Dollar und fiel in den letzten 24 Stunden um etwa 10 %, bevor er auf dem asiatischen Markt kurzzeitig auf 113.294 US-Dollar erholte. Auch Ethereum erreichte seinen Tiefpunkt und erholte sich auf 3.844 $. Der Gesamtindex von CoinDesk 20 fiel um 12,1 %, und der Gesamtmarktwert der Kryptowährung fiel auf 3,87 Billionen US-Dollar.
Diese Liquidationsrunde wurde von Long-Positionen dominiert, mit einer Gesamtauflösung von etwa 19,1 Milliarden US-Dollar, wovon sich die Long-Positionen auf 16,7 Milliarden US-Dollar beliefen. Plattformdaten zeigen, dass der Stablecoin USDe kurzzeitig auf 0,9996 US-Dollar fiel, was den Druck der Preisentkopplung deutlich machte, der durch heftige Schwankungen auf dem Derivatemarkt verursacht wurde. Das Ethena-Team gab an, dass trotz der heftigen Marktschwankungen die USDe-Prägung und -Einlösung weiterhin normal funktionierten und gleichzeitig aufgrund nicht realisierter Kurzgewinne die Überbesicherungsrate von Stablecoins verschärft wurde.
Es ist erwähnenswert, dass die Höhe dieser Liquidation den FTX-Crash im Jahr 2022 (1,6 Milliarden US-Dollar) und den durch die neue Corona-Epidemie im Jahr 2020 verursachten Markteinbruch (1,2 Milliarden US-Dollar) bei weitem übersteigt. Es ist der größte in der Geschichte des Kryptomarktes und entspricht in absoluten Zahlen fast dem Zwanzigfachen des neuen Corona-Crashs. Aufgrund des deutlichen Anstiegs des gesamten Kryptomarktvolumens übertraf der prozentuale Rückgang jedoch nicht das Ausmaß früherer Großereignisse.
Einige Analysten wiesen darauf hin, dass der Kryptomarkt kurzfristig in einen mehrstufigen Bodenbildungsprozess eintreten wird, was hauptsächlich auf die begrenzte Liquidität an Wochenenden zurückzuführen ist und Market Maker Zeit benötigen, um das Angebot zu verdauen. Sollten die Handelsspannungen zwischen den USA und China weiter eskalieren, könnte der Markt erneut heftigen Schwankungen ausgesetzt sein.
Darüber hinaus hat der Regierungsstillstand in den USA zu einem Mangel an offiziellen Wirtschaftsindikatoren geführt, was es für den Markt schwierig macht, wichtige Wirtschaftsinformationen im Kontext der verschärften Handelskriegsrhetorik zu erhalten, was das Volatilitätsrisiko weiter verschärft.