Anthropic, einer der Hauptkonkurrenten von OpenAI im Bereich der generativen künstlichen Intelligenz, befindet sich in der frühen Phase der Vorbereitungen für einen Börsengang (IPO). Es wird erwartet, dass das Unternehmen im nächsten Jahr an die Börse geht, und sein Umfang könnte zu den großen Technologie-Börsengängen zählen. Das Unternehmen hat Wilson Sonsini Goodrich & Rosati engagiert, eine amerikanische Anwaltskanzlei mit Erfahrung in der Börsennotierung von Technologieunternehmen, die an IPO-Projekten bekannter Unternehmen wie Google, LinkedIn und Lyft teilgenommen hat. Darüber hinaus engagierte Anthropic auch Krishna Rao, eine ehemalige Führungskraft, die den Listungsprozess von Airbnb im Jahr 2020 leitete, um die professionellen Fähigkeiten des Unternehmens im Kapitalmarktgeschäft zu stärken.
Nach Angaben der Financial Times unter Berufung auf mit der Angelegenheit vertraute Personen haben die internen Vorbereitungen von Anthropic für eine mögliche Börsennotierung begonnen und es wurden vorläufige und informelle Kontakte mit einer Reihe großer Investmentbanken in Bezug auf IPO-Angelegenheiten aufgenommen. Wichtige Informationen, einschließlich des spezifischen Emissionsplans, der Bewertungsspanne und der Zeichnungspalette, sind jedoch noch nicht endgültig festgelegt. In dem Bericht wurde darauf hingewiesen, dass der Markt im Allgemeinen davon ausgeht, dass Anthropic mit Hilfe der Mittelbeschaffung für den Börsengang beträchtliche Mittel für spätere Investitionen in Rechenleistung, Modellentwicklung und Geschäftsausweitung erhalten wird.
Der sogenannte Börsengang bedeutet, dass sich ein Unternehmen von einem nicht börsennotierten Privatunternehmen in ein börsennotiertes Unternehmen wandelt und seine Aktien normalen Anlegern zum Handel zugänglich macht, um Entwicklungsgelder auf dem öffentlichen Markt zu beschaffen. Für Anthropic kann das Unternehmen nach der Börsennotierung durch die Ausgabe neuer Aktien eine große Kapitalmenge beschaffen, die zur Erweiterung der Computerinfrastruktur, zur Verbesserung des Claude-Serienmodells und zur Erweiterung der Unternehmens- und Verbraucherproduktlinien verwendet wird. Gleichzeitig muss das Unternehmen den Aktionären jedoch weiterhin Profitabilität und Wachstumspotenzial beweisen, wodurch es einem stärkeren Leistungsdruck bei Produktpreisen und Funktionsstrategien ausgesetzt sein wird.
Aus Nutzersicht könnte der durch die Börsennotierung verursachte finanzielle Wachstumsdruck Anthropic dazu veranlassen, sein Geschäftsmodell mittel- bis langfristig anzupassen, etwa durch die Übertragung weiterer Funktionen auf die kostenpflichtige Stufe, die Erhöhung der Abonnementpreise oder die Festlegung stärkerer Nutzungsbeschränkungen für einige derzeit kostenlos verfügbare Dienste, um die Umsatz- und Gewinnentwicklung zu verbessern. Solche Änderungen gibt es bereits bei anderen börsennotierten Software- und Cloud-Service-Unternehmen, daher ist der Markt allgemein besorgt darüber, wie Anthropic in Zukunft ein Gleichgewicht zwischen „offener Verfügbarkeit“ und „Gewinnanforderungen“ herstellen wird.
Die IPO-Gerüchte erhöhen auch die Wettbewerbsspannung mit OpenAI. Der Markt hat zuvor spekuliert, dass OpenAI auch seinen Weg in den öffentlichen Markt prüft. Sobald Anthropic als erstes Unternehmen seinen Börsengang abschließt, kann es sich einen gewissen Vorteil in Bezug auf Finanzkraft und Kapitalmarktnarrativ verschaffen und dadurch eine proaktivere Position bei der Beschaffung von Rechenleistung, der Einführung von Talenten und der ökologischen Zusammenarbeit erlangen. Derzeit gilt OpenAI noch als das erste Unternehmen, das groß angelegte Sprachmodelle in den Fokus der Öffentlichkeit rückt, doch Anthropic schließt mit seinen Modellen der Claude-Serie und der Zusammenarbeit mit vielen großen Technologieunternehmen schnell die Lücke.
Doch selbst wenn es erfolgreich auf dem Kapitalmarkt landet, ist es immer noch eine offene Frage, ob Anthropic den Übergang vom derzeit hohen Investitions- und Cash-Verbrennungsmodell zu nachhaltiger Rentabilität reibungslos schaffen kann. Es ist derzeit unklar, inwieweit die Emissionspreisspanne, das Bewertungsniveau und die Erwartungen der Anleger an den langfristigen Cashflow und die Gewinnentwicklung zum Zeitpunkt der Notierung das Vertrauen in die Geschäftsaussichten der KI-Branche widerspiegeln werden. Analysten gehen davon aus, dass Anthropic seine Chancen, OpenAI auf finanzieller Ebene zu „überholen“, erheblich verbessern wird, wenn es ihm gelingt, durch einen Börsengang umfangreiche Mittel zu beschaffen und diese effizient in Produktwettbewerbsfähigkeit und Marktanteilsverbesserung umzusetzen. Dies erfordert jedoch noch Zeit und Marktüberprüfung.