Musk wirbt bei Investoren für eine Zukunft mit selbstfahrenden Autos, Roboterassistenten und Leben auf dem Mars. Das Problem für Anleger besteht jedoch darin, dass es derzeit nur eine Möglichkeit gibt, auf seine Vision zu wetten: die Tesla-Aktie.

Die Aktien des Elektroautoherstellers stiegen am Donnerstag um fast 3 %. Zuvor hatte die Aktie am Dienstag ihr erstes Rekordhoch in diesem Jahr erreicht, mit einem kumulierten Plus von mehr als 20 % in vier Wochen. Nachdem der Markt aufgrund der Zölle der Trump-Regierung in große Panik geriet und der Aktienkurs am 8. April einen Tiefststand erreichte, stieg die Aktie um fast 120 % und gehörte zu den 20 Aktien mit der besten Wertentwicklung im S&P 500 Index.

Die Zuwächse zeigen das Vertrauen der Wall Street in Musks Ambitionen im Bereich der künstlichen Intelligenz, insbesondere da Teslas Kerngeschäft im Automobilbereich Probleme hat. Aber es macht den Aktienkurs von Tesla auch extrem teuer. Basierend auf den Erträgen der nächsten 12 Monate beträgt das Kurs-Gewinn-Verhältnis das 214-Fache, das zweithöchste im S&P 500, das zweithöchste nach Warner Bros. Discovery Inc. und viel höher als das drittplatzierte Palantir Technologies Inc. – Zum Handelsschluss am Mittwoch betrug das voraussichtliche Kurs-Gewinn-Verhältnis von Palantir das 178-Fache.

„Diese Bewertung ist völlig unvernünftig“, sagte Vikram Rai, Portfoliomanager und Makrohändler bei First New York. Das Unternehmen verkaufte seine Tesla-Beteiligungen Anfang des Jahres nach einer öffentlichen Trennung zwischen Musk und Präsident Donald Trump in den sozialen Medien.


Da Musks SpaceX möglicherweise nächstes Jahr an die Börse geht, werden Aktienhändler, die nach „Elon-Engagement“ suchen, bald eine andere Möglichkeit haben, ihre Wetten zu platzieren. Das Weltraumforschungsunternehmen plant einen internen Aktienverkauf, der das Unternehmen mit 800 Milliarden US-Dollar bewerten würde und es damit zum wertvollsten nicht börsennotierten Unternehmen der Welt machen würde. Der Börsengang (IPO) wird der größte in der Geschichte sein.

„Die Notierung von SpaceX könnte einen gewissen Verkaufsdruck auf den Aktienkurs von Tesla ausüben“, sagte Dmitry Shlyapnikov, Analyst bei Horizon Investments. „Einige Investoren glauben, dass Tesla eher auf Elons Ideen setzt, als in den Autokonzern selbst zu investieren.“

Natürlich glauben einige Leute, dass die Börsennotierung von SpaceX Musk ins Rampenlicht rücken und Tesla weiteren Auftrieb verleihen wird.

„Wenn eines von Musks Unternehmen in der Vergangenheit einen wichtigen Meilenstein erreicht, stärkt das oft das Vertrauen in andere Unternehmen“, sagte Adam Sarhan, CEO von 50 Park Investments. „Ein hochkarätiger Börsengang von SpaceX könnte eine neue Gruppe von Investoren anziehen, die von der Innovationsgeschichte beeindruckt sind – und diese Begeisterung überträgt sich oft auf Tesla.“

Steve Man, Analyst bei Bloomberg Intelligence, sagte, dass der Aktienkurs von Tesla bisher von der Begeisterung rund um SpaceX profitiert habe. Er sagte, die Missionen der beiden Unternehmen seien miteinander verbunden und beschrieb eine Zukunft, in der Teslas Optimus-Roboter Musks Bestrebungen zur Kolonisierung des Mars unterstützt, während das Starlink-System von SpaceX die Konnektivität von Fahrzeugen auf der Erde verbessert.

Diese Unternehmen sind allesamt hoch bewertet. Doch Tesla-Skeptiker bezweifeln, dass die Fundamentaldaten stark genug sind, um solche Niveaus zu unterstützen. Die Umsätze der Unternehmen gehen zurück, die Gewinne gehen zurück, die Vorschriften werden strenger und die Verbraucher geben weniger für Autos aus.

„Wenn Sie bei Tesla long waren, haben Sie tatsächlich Geld verdient. Das ist eine unbestreitbare Tatsache“, sagte Thomas Thornton, Gründer von Hedge Fund Telemetry, der eine kleine Short-Position bei Tesla hält. „Aber meiner Meinung nach ist das sehr seltsam, weil die Grundlagen so schlecht sind.“