Der Silberpreis fiel stark und machte die Gewinne der beiden Vortage zunichte. Der Silberpreis sucht immer noch nach einem Tiefpunkt, nachdem er einen historischen Einbruch erlitten hat. Die Spot-Silberpreise stürzten am Donnerstag um 20 % ab und fielen unter 71 $ pro Unze; Der Rückgang setzte sich während der asiatischen Sitzung am Freitag fort. Nach einer Reihe rekordverdächtiger Zuwächse, die überhitzt wirkten, sind die Silberpreise um mehr als ein Drittel zurückgegangen, seit sie letzte Woche Allzeithochs erreicht hatten. Die historischen Volatilitätsindikatoren sind stark angestiegen und der Markt war der volatilste seit 1980.
Die Edelmetallpreise sind im vergangenen Jahr aufgrund geopolitischer Unruhen und Bedenken hinsichtlich der Unabhängigkeit der Federal Reserve stark gestiegen. Die Rallye fand jedoch Ende letzter Woche ein abruptes Ende, als Silber am Freitag seinen größten Ein-Tages-Rückgang erlitt und Gold seinen größten Rückgang seit 2013 verzeichnete.
Ross Norman, CEO von Metals Daily, schrieb am Donnerstag in einer Notiz, dass Spekulationen „den Prozess der Goldpreisfindung ernsthaft stören“. Die Volatilität bei Edelmetallen sei zu einem selbsttragenden Trend geworden, der unabhängig vom physischen Markt und seinen Treibern sei, sagte er.
Anleger gingen im Januar auch große Positionen in Edelmetallen ein, unter anderem durch gehebelte börsengehandelte Produkte und große Käufe von Call-Optionen. Während des asiatischen Handels am Freitag fielen die Preise, was eine Reihe von Ausverkäufen auslöste, die bis zu Beginn der Woche andauerten und seitdem ungewöhnlich volatil waren.
Der plötzliche Preisverfall bei Edelmetallen belastete auch die Stimmung am Markt für Basismetalle. Die Kupferpreise fielen am Donnerstag um bis zu 2 % und fielen unter 13.000 US-Dollar pro Tonne. Gleichzeitig fiel Spotgold im volatilen Handel um bis zu 4,1 %.
Daria Efanova und Viktoria Kuszak von Sucden Financial sagten: „Silber ist in eine Phase eingetreten, in der es stark von der Liquidität bestimmt wird, wobei die Preisbewegung in erster Linie von Spekulationen und CTA-Positionierung und nicht von physischen Fundamentaldaten bestimmt wird.“
Während die strukturelle Anspannung anhält, ist Silber aufgrund seines hohen Betas und seiner starken makroökonomischen Korrelationen anfällig für scharfe Korrekturen bei erhöhten Preisen. „Die Volatilität dürfte erheblich bleiben, wobei das Aufwärtspotenzial von der Wiederaufnahme der Zuflüsse abhängt, während das Abwärtspotenzial begrenzt, aber ungleichmäßig ist, da Positionsanpassungen weiterhin zu heftigen Preisschwankungen führen werden“, sagten sie.
Der Silberpreis war in der Vergangenheit aufgrund seines kleineren und weniger liquiden Marktes volatiler als der teurere Goldpreis. Dennoch sind die jüngsten Schwankungen der Silberpreise in ihrem Ausmaß und ihrer Geschwindigkeit immer noch atemberaubend, da große Zuflüsse spekulativer Gelder und ein geringes Handelsvolumen im außerbörslichen Markt die Preisschwankungen noch verstärken.
Wilde Preisschwankungen bei Edelmetallen machen es für Banken schwierig, mit Anlegern zu handeln, da das Halten von Long- oder Short-Positionen, selbst vorübergehend, gefährlich werden kann.
Frühere Preiserhöhungen hätten auch die den Edelmetallhandelsabteilungen zugewiesenen Kreditlinien gekürzt, sagten Händler. Der verringerte Handel hat zu einer erhöhten Marktvolatilität geführt, was bedeutet, dass die Aktivität an den Derivatemärkten einen unverhältnismäßigen Einfluss auf die Preise haben kann.
Norman, ein leitender Marktexperte, sagte, dass diese Art von abnormalen Schwankungen auf lange Sicht schädlich für Edelmetalle sein werden. Er sagte, dass es nicht lange dauern wird, bis der Edelmetallhandelsmarkt so trostlos wird wie die Mondoberfläche, da sich Investoren, Juweliere und Industrieanwender von einem Markt zurückziehen, der sich „eher wie ein Casino als wie ein Markt anfühlt“.
Am Donnerstag fielen die Silberpreise um 20 % auf 70,9175 $ pro Unze. Die Spotgoldpreise fielen um 3,7 %. Der Bloomberg Dollar Index stieg um 0,3 %.