Diese Woche steht der südkoreanische Aktienmarkt, der sich weltweit gut entwickelt hat, aber sehr volatil ist, im Begriff, seine erste Serie börsengehandelter Einzelfonds mit Hebelwirkung zu begrüßen. Solche Finanzinstrumente erhöhen gleichzeitig die Anlagegewinne und -verluste. Die Ziele des dieses Mal aufgelegten Leveraged Fund sind zwei Chip-Aktien, Samsung Electronics und SK Hynix. Das Produktziel besteht darin, Einkommensschwankungen zu erzielen, die doppelt so groß sind wie der tägliche Anstieg und Rückgang einzelner Aktien. Beide Unternehmen sind Kernunternehmen in der globalen Industriekette der künstlichen Intelligenz.
Analysten gehen davon aus, dass Südkoreas mehr als 14 Millionen Privatanleger eine starke Nachfrage nach solchen ETFs erzeugen werden. Allerdings kommt es im Korea Composite Stock Price Index immer häufiger zu Intraday-Schwankungen von 5 %, und Marktturbulenzen könnten die Volatilität weiter verstärken.
Jung In Yun, CEO von Fibonacci Global Asset Management in Singapur, sagte: „Solche Fonds werden die bestehenden Konzentrationsrisiken einzelner Aktien verstärken. Die Volatilität der Aktienindizes wird hoch bleiben, was zu operativen Schwierigkeiten für langfristig orientierte Anleger führt und zu einem strukturellen Risiko auf dem koreanischen Markt wird.“
Gehebelte börsengehandelte Produkte nutzen Derivate und Swap-Kontrakte, um auf zugrunde liegende Vermögenswerte zu wetten, sodass Anleger durch den Handel mit Aktienindizes, Einzelaktien, Anleihen oder Rohstoffen hohe Renditen erzielen können. Um die vereinbarte Verschuldungsquote aufrechtzuerhalten, müssen Fondsemittenten jedoch häufig Vermögenswerte schnell kaufen und verkaufen, was auch die Kursschwankungen beliebter Aktien verstärkt.
In den letzten Jahren verzeichneten koreanische Investoren eine starke Nachfrage nach Hebelprodukten und nutzten den globalen Boom der künstlichen Intelligenz für Investitionen. Dieser Markt hat auch den Korean Composite Stock Index nach oben getrieben. Angetrieben durch die steigenden Aktienkurse von Chipunternehmen und inländische Maßnahmen zur Verbesserung der Aktionärsrenditen hat sich der Index seit Ende 2024 mehr als verdreifacht.
Die südkoreanischen Aufsichtsbehörden haben die Notierung solcher Produkte aufgrund ihres hohen Risikocharakters zuvor verboten und hoffen nun, dies zur Rückführung von ins Ausland fließenden Privatkundengeldern nutzen zu können.
Der südkoreanische Finanzaufsichtsdienst hat gewarnt, dass neue Produkte die Marktschwankungen verstärken und dadurch Verluste für Privatanleger verursachen könnten. Händler sind auch besorgt darüber, dass diese beiden Schwergewichtsaktien zusammen fast die Hälfte des Korean Composite Stock Index ausmachen. Nach der Notierung der entsprechenden Fonds wird der koreanische Aktienmarkt mit einem Marktwert von 4,5 Billionen US-Dollar zunehmend von diesen beiden führenden Aktien abhängig sein.
Yoon Jaehong, Partner beim Hedgefonds Petra Capital Management in Seoul, sagte: „Die Fundamentaldaten und die Rentabilität der Speicherchip-Industrie verbessern sich, was die Beliebtheit von Chip-Aktien mit künstlicher Intelligenz unterstützt. Allerdings werden die Beliebtheit von Hebelprodukten und die hohe Konzentration von Marktmitteln in führenden Aktien die kurzfristige Marktvolatilität weiter erhöhen.“
Obwohl die Risiken bei Privatanlegern gestiegen sind und die Aufsicht schwieriger geworden ist, werden diese Fonds angesichts des Booms bei Aktieninvestitionen in künstliche Intelligenz immer noch große Mittel erhalten.
Die 14 Leveraged Funds von Samsung und SK Hynix, die bis Ende Mai gelistet werden, werden voraussichtlich Nettozuflüsse von bis zu 5,3 Billionen Won haben, was 3,5 Milliarden US-Dollar entspricht. Yoon Jaehong, Analyst bei Mirae Asset Securities, sagte, dass in den ersten beiden Monaten dieses Jahres 300.000 Anleger eine obligatorische Online-Schulung zum Thema Investitionen in Hebelprodukte absolviert haben, was die Zahl für das gesamte Jahr 2025 übersteigt.
Jung In Yun kommentierte: „Kurzfristig wird die Notierung des Fonds das Handelsvolumen am Markt steigern und die steigende Dynamik des Sektors der künstlichen Intelligenz fortsetzen, aber auch den Trend des koreanischen Aktienindex volatiler machen. Das Thema künstliche Intelligenz ist zur zentralen Anlagerichtung von Privatanlegern geworden, und die Marktliquidität ist stark auf verwandte Aktien konzentriert.“