Am Freitag erreichte Bitcoin seinen niedrigsten Preis seit dem Vorabend von Trumps Wiederwahl im Jahr 2024. Nachdem Bitcoin im vergangenen Herbst ein Allzeithoch von 126.000 US-Dollar erreicht hatte, ist es in einer anhaltenden Verkaufswelle auf über 60.000 US-Dollar gefallen. In nur acht Monaten ist sein Marktwert um mehr als 1,2 Billionen US-Dollar geschrumpft, und alle Gewinne, die Bitcoin während Trumps zweiter Amtszeit angesammelt hat, wurden zunichte gemacht.
Dies steht in scharfem Gegensatz zu den Marktbedingungen in den ersten Tagen von Trumps Amtszeit: Damals erwartete der Markt, dass die neue Regierung eine Politik einführen würde, die die Kryptowährung begünstigt, was dazu beitrug, Bitcoin auf ein Rekordhoch zu treiben. Nur einen Monat nach der Präsidentschaftswahl überschritt der Bitcoin-Preis erstmals die 100.000-Dollar-Marke.
Aber die Marktstimmung hat sich umgekehrt. Bitcoin ist in diesem Jahr um fast 30 % gefallen und seit Trumps Amtsantritt um mehr als 6 %. Andererseits ist der S&P 500 Index im Laufe des Jahres um fast 10 % gestiegen und seit Beginn von Trumps zweiter Amtszeit um 30 %.
Bitcoin ist in den acht Monaten seit dem Erreichen eines Rekordhochs weiter gefallen. Einige Anleger haben sich entschieden, ihre Positionen aufzulösen, während andere den Wert der Kryptowährung in ihren Vermögensportfolios neu bewertet haben. Statistiken der Marktdatenagentur Farside Investors zeigen, dass BlackRocks Flaggschiff-Bitcoin-ETF vom 15. Mai bis 3. Juni an jedem Handelstag Nettoabflüsse verzeichnete.
Zu Beginn des Konflikts zwischen den USA und dem Iran Ende Februar erholte sich Bitcoin kurzzeitig. Damals diskutierten Analysten darüber, ob es seine Eigenschaften als „digitales Gold“ und Absicherung gegen Marktunsicherheiten zurückgewinnen könnte. Die Gewinne wurden jedoch schnell wieder zurückgefahren.
Gleichzeitig erholten sich die US-Aktien nach der ersten Runde des kriegsbedingten Rückgangs kräftig und erreichten nacheinander neue Rekordhöhen; Der Preis für traditionelles Gold blieb in diesem Jahr unverändert und ist seit Trumps Amtsantritt um 60 % gestiegen.
Der Unternehmer und „Shark Tank“-Investor Mark Cuban sagte im Mai im „Front Office Sports“-Podcast: „Ich denke, Bitcoin hat seine ursprüngliche Wertlogik verloren.“ Cuban sagte, er habe den Großteil seiner Bitcoin-Bestände verkauft und fügte hinzu: „Es hat nicht den Absicherungseffekt erzielt, den ich erwartet hatte, was sehr enttäuschend ist.“
Der Flash-Crash am 10. Oktober letzten Jahres löste die Zwangsliquidation von Milliarden Dollar aus. Seitdem hat sich Bitcoin nie stabilisiert; Aktien, Gold und andere Vermögenswerte haben sich im gleichen Zeitraum deutlich besser entwickelt als Bitcoin, und die Kombination mehrerer Faktoren drückt weiterhin die Währungspreise.
Die gesamte Kryptobranche befindet sich in einem synchronisierten Abschwung: Die Aktien der Kryptowährungsbörse Coinbase sind im Jahresverlauf um etwa 30 % gefallen.
Analysten sagten, dass die Marktfonds in den letzten Wochen eine beispiellose Begeisterung für den Bereich der künstlichen Intelligenz entwickelt hätten und ursprünglich in Kryptowährungen investierte Mittel umgeleitet hätten. Die Begeisterung, die durch die bevorstehende Börsennotierung von Riesenunternehmen wie SpaceX ausgelöst wurde, hat nach und nach den bisherigen Marktrummel um Kryptowährungen abgelöst – Elon Musks Raketen- und Satellitenunternehmen entwickelt ebenfalls ein Geschäft mit künstlicher Intelligenz.
Jonathan Beale, CEO von Farside Investors, sagte: „Eine große Anzahl spekulativer Fonds verkauft Bitcoin und jagt Vermögenswerte im Zusammenhang mit künstlicher Intelligenz.“
Ein weiterer negativer Faktor ist die Unsicherheit über die Inflationsdaten und die Zinspolitik der Federal Reserve. Die über den Erwartungen liegenden Inflationsdaten und der starke Beschäftigungsbericht haben dazu geführt, dass Händler und Ökonomen ihre Erwartungen allgemein angepasst haben und glauben, dass die Federal Reserve die hohen Zinssätze über einen längeren Zeitraum beibehalten wird.
Gerry O'Shea, Leiter Global Market Insights bei Hashdex Asset Management, sagte, dass hohe Zinserwartungen und ein strafferes monetäres Umfeld für anhaltenden Druck auf Kryptowährungen gesorgt hätten.
„Kryptowährungspreise schneiden in einem Umfeld mit reichlicher Marktliquidität und niedrigen Zinssätzen normalerweise besser ab. Der aktuelle Markt ist voller Unsicherheit über die Richtung der Geldpolitik.“
Ryan Rasmussen, Forschungsleiter bei Bitwise Asset Management, erklärte, dass die Börse während des fallenden Marktes automatisch die Liquidation ihrer Positionen erzwingen wird, sobald Händler, die Leverage nutzen, um Long-Positionen bei Bitcoin einzugehen, eine Verlustschwelle erreichen, und dass eine groß angelegte Liquidation den fallenden Markt noch verstärken wird.
Von Bitwise zusammengestellte Daten von CoinGlass zeigen, dass sich die kumulierte Zwangsliquidation langer Bitcoin-Kontrakte in den ersten fünf Tagen dieses Monats auf fast 2,5 Milliarden US-Dollar belief.
Auch die Geschäftstätigkeit von MicroStrategy (Börsenkürzel MSTR, kurz „Strategy“), einer zentralen Bitcoin-Holdinggesellschaft, wirkt sich auf die Markttrends aus: Das Unternehmen kauft weiterhin große Mengen an Bitcoin, und normale Anleger können durch den Kauf seiner Aktien indirekt Bitcoin-Vermögenswerte zuteilen. Letzte Woche gab MicroStrategy bekannt, dass es 32 Bitcoins verkauft hat, den ersten Verkauf seit 2022, was direkt dazu führte, dass Bitcoin in einer einzigen Woche um mehr als 17 % einbrach, was die schlechteste wöchentliche Performance seit November 2022 darstellte.
Allerdings änderte das Unternehmen am Montag seine Geschäftstätigkeit und kaufte 1.550 Bitcoins, was eine Erholung des gesamten Kryptomarktes auslöste.
Ausblick auf den zukünftigen Trend der Verschlüsselungsbranche
Obwohl der Bitcoin-Markt weiterhin schwach ist, haben einige Altcoins den unabhängigen Markt verlassen: HYPE, ein von der Hyperliquid-Börse ausgegebener Token, ist im Laufe des Jahres gegen den Trend um 150 % gestiegen und hat zugenommen.
Der wichtigste Katalysator, der die Landschaft der Verschlüsselungsbranche kurzfristig völlig verändern kann, ist der CLARITY Act, der den Regulierungsrahmen für die Verschlüsselungsbranche klarstellen und die Einhaltung und Formalisierung der Branche fördern wird. Derzeit debattieren beide Kammern des US-Kongresses über diesen Gesetzentwurf.
Der Clarity Act wird auch unterstützende Regulierungsregeln für verschiedene digitale Vermögenswerte wie Stablecoins (an den US-Dollar gekoppelte Kryptowährungen) und Ethereum festlegen.
O’Shea von Hashdex ist davon überzeugt, dass die erfolgreiche Verabschiedung des Gesetzentwurfs ein wichtiger Katalysator sein wird, um die Bewertungen von Kryptowährungen in die Höhe zu treiben.
„Viele Investoren, die zuvor pessimistisch waren und glaubten, dass die Kryptowährungsbranche auf das Ende zusteuert, werden sofort ihre Meinung ändern und erkennen, dass die Vereinigten Staaten endlich unterstützende Gesetze eingeführt haben, die eine große Menge an Investitionsgeldern in die Branche locken werden.“