Bitcoin fiel am Freitag unter 60.000 US-Dollar, die schlechteste wöchentliche Performance seit dem Zusammenbruch der FTX-Börse von Sam Bankman-Fried im Jahr 2022. Die Kräfte, die derzeit den Markt antreiben, scheinen vergleichsweise mild zu sein, haben jedoch Analysten alarmiert, die warnen, dass die bescheidene Erholung von Bitcoin nur von kurzer Dauer sein könnte, da strukturelle Mängel aufgedeckt werden.

Anleger fliehen aus börsengehandelten Bitcoin-Fonds, technische Indikatoren werden schwächer und die Zinserwartungen haben sich verschoben. Auch wenn der aktuelle Krypto-Winter milder zu sein scheint als die vorherigen, könnte das bedeuten, dass das Schlimmste noch bevorsteht.

„Ich denke, es gibt noch Spielraum, um noch weiter zu gehen“, sagte Griffin Ardern, Mitbegründer des Multi-Asset-Managers Primal Fund. „Vom wahren Tiefpunkt sind wir noch weit entfernt.“

Bitcoin hat sich erholt, nachdem es in den sieben Tagen bis Sonntag um 16 % gefallen war. Der größte wöchentliche Rückgang seit dem Zusammenbruch von FTX löste im November 2022 einen Einbruch von 23 % aus. Es war ein unvergessliches Jahr für Kryptowährungen, beginnend mit dem Zusammenbruch eines Stablecoins namens TerraUSD, der 40 Milliarden US-Dollar an Marktwert vernichtete und eine Reihe von Unternehmensinsolvenzen auslöste.

Bitcoin fiel unter 60.000 US-Dollar und erreichte damit den niedrigsten Stand seit Oktober 2024 und fiel um mehr als 50 % unter das Allzeithoch des letzten Jahres von über 126.000 US-Dollar. Am Mittwoch um 08:40 Uhr Singapurer Zeit fiel der Preis von Bitcoin um 1 % auf etwa 61.500 US-Dollar.

Der Ausverkauf der letzten Woche wurde teilweise Michael Saylors Bitcoin-Kaufunternehmen Strategy Inc. zugeschrieben. Der Verkauf eines kleinen Teils seiner Anteile untergräbt die Behauptung, dass das Unternehmen niemals verkaufen wird.

Strategy beruhigte am Montag die Marktstimmung und gab an, etwa 101 Millionen US-Dollar für den Kauf von 1.550 Bitcoins ausgegeben zu haben, was weit über den zuvor verkauften 2,5 Millionen US-Dollar liegt. Allerdings dürfte es nicht einfach sein, das Marktvertrauen wiederherzustellen.

Technische Signale werden schwächer. Bitcoin fiel letzte Woche unter seinen gleitenden 200-Wochen-Durchschnitt, eine Kennzahl, die von vielen Händlern genau beobachtet und oft als Maß für die Marktunterstützung verwendet wird. Eine Bewegung unter dieses Niveau könnte die Vorsicht des Marktes erhöhen, da dies darauf hindeuten würde, dass die Rally eher zu einem Ausverkauf als zu einer Rallye werden könnte.

Ardern sagte, dass langfristige Optionen an einem echten Tiefpunkt tendenziell einen bullischeren Trend zeigen, und das sei derzeit nicht der Fall.

Die Anleger sind bereits zögerlich. Sie haben an 13 aufeinanderfolgenden Handelstagen mit Nettoabflüssen rund 5,5 Milliarden US-Dollar aus in den USA notierten Spot-Bitcoin-ETFs abgezogen.

Paul Howard, Senior Director des Kryptowährungshandelsunternehmens Wincent, beschrieb den aktuellen Rückgang als „versteckten Bärenmarkt“, da es noch keinen größeren Absturz wie bei FTX gegeben habe.

Howard sagte, dass „ein Rückgang unter den gleitenden 200-Wochen-Durchschnitt eine starke Bestätigung dafür ist, dass der Markt möglicherweise in eine Bärenmarktphase eingetreten ist.“ Er fügte hinzu, dass angesichts der hohen Volatilität von Bitcoin „diese Erholung wahrscheinlich nicht von Dauer sein wird“.

Zinserwartungen

Verschiebungen in den Zinserwartungen sind Teil des Problems, da die Aussicht auf steigende Kreditkosten Abflüsse aus spekulativen Vermögenswerten wie Kryptowährungen nach sich ziehen wird.

Es gibt immer noch keine Lösung für den Krieg zwischen den USA und dem Iran, gepaart mit starken US-Beschäftigungsdaten haben sich die Erwartungen des Marktes hinsichtlich einer Zinssenkung durch die Federal Reserve in Erwartungen einer Zinserhöhung verwandelt.

„Es hat eine gewaltige Umkehr der Erwartungen gegeben“, sagte Rajiv Sawhney, Leiter des internationalen Portfoliomanagements bei Wave Digital Assets.

Sawhney sagte, dass Bitcoin auch seine positive Korrelation mit US-Aktien verloren habe, da Gelder von Kryptowährungen weg und hin zu Unternehmen für künstliche Intelligenz und Technologie verlagert würden. Er rechnet jedoch nicht damit, dass Gelder in Kryptowährungen zurückfließen, selbst wenn sich der Aktienmarkt umkehrt.

Die aktuelle Korrektur ist immer noch geringer als bei früheren Kryptowährungswintern. Die Bitcoin-Preise sind seit ihrem Höchststand um etwa 50 % gesunken, verglichen mit etwa 80 % beim vorherigen Bärenmarkt. Nachdem Bitcoin im Jahr 2021 seinen Höhepunkt erreicht hatte, brauchte Bitcoin mehr als ein Jahr, um den Tiefpunkt zu erreichen, und weitere 15 Monate, um zu seinem vorherigen Höchststand zurückzukehren.

Aufgrund dieser Geschichte zögern einige Händler nun, zu erklären, dass die Preise ihren Tiefpunkt erreicht haben.

Hayden Hughes, geschäftsführender Gesellschafter bei Tokenize Capital, sagte, dass digitale Vermögensverwalter wie Strategy „ein einzigartiges Risiko“ für die Kryptowährungsbranche darstellen. Diese Unternehmen verfügen über große Mengen an Kryptowährungen und könnten zum Verkauf gezwungen werden, wenn sich die Finanzierungsbedingungen verschärfen oder die Aktienkurse fallen.

Hughes sagte, dass der Aktienmarkt in den kommenden Monaten systemischen Risiken ausgesetzt sein könnte, und diese Risiken könnten sich auf den Bereich der Kryptowährungen ausweiten.

Verwandte Artikel:

Bitcoin ist nicht mehr im Glanz, Handelsfonds wenden sich dem Weg der künstlichen Intelligenz zu