Zusammenfassung:
Die jüngste Forderung von Anthropic-CEO Dario Amodei nach mehr Leitplanken für die Geschwindigkeit der Entwicklung künstlicher Intelligenz hat an der Wall Street und im Silicon Valley Schockwellen ausgelöst. Doch auch wenn Dr. Amodei in die hitzige KI-Sicherheitsdebatte verwickelt ist, bereitet sich sein Unternehmen Anthropic weiterhin auf einen Blockbuster-Börsengang vor, der der größte in der Geschichte sein könnte.
Das Unternehmen erwartet in diesem Jahr einen Jahresumsatz von über 100 Milliarden US-Dollar, gegenüber 65 Milliarden US-Dollar im Juli, so vier mit der Angelegenheit vertraute Personen. Investoren, die am Börsengang teilnehmen möchten, nutzen die steigenden Zahlen, um die atemberaubende potenzielle Bewertung von Anthropic von bis zu 2 Billionen US-Dollar zu rechtfertigen.
Das KI-Labor könnte bereits in den kommenden Wochen Finanzdokumente mit Einzelheiten zu seinem Angebot veröffentlichen, sagten zwei mit der Angelegenheit vertraute Personen, was dazu führen könnte, dass seine Aktien bereits im November mit dem Handel beginnen könnten.
Mit der Angelegenheit vertraute Personen betonten, dass sich die Pläne noch ändern könnten. Der Zeitpunkt des Börsengangs wird sich aufgrund von Faktoren wie Veränderungen in der Anlegerstimmung und Marktvolatilität immer ändern.
Dies gilt insbesondere für ein Unternehmen, das an der Spitze einer unvorhersehbaren Branche steht – einer Branche, in der viele Führungskräfte, darunter auch die eigenen Führungskräfte, zunehmend vor enormen Risiken warnen.
Der Fortschritt des Mega-Börsengangs unterstreicht ein umfassenderes Paradox im Zusammenhang mit KI: Unternehmen versprechen Anlegern trotz Bedenken hinsichtlich der disruptiven Kraft der Technologie äußerst attraktive Renditen.
Der Börsengang könnte Anthropic schnellen Zugang zu Kapital verschaffen, um seinen enormen Finanzierungsbedarf zu decken, insbesondere die enormen Rechenkosten, die für die Erstellung und den Betrieb von KI-Modellen erforderlich sind.
Investoren gehen davon aus, dass das Unternehmen bis Ende dieses Jahres über eine Rechenleistung von etwa 5 Gigawatt verfügen wird und bis Ende nächsten Jahres etwa das Doppelte davon, sagen drei Personen mit Kenntnis der Daten. Damit wäre es auf Augenhöhe mit dem Konkurrenten OpenAI.
Anthropic veranstaltete am Donnerstag in seinem Hauptsitz in San Francisco eine Kundenveranstaltung mit etwa 100 Investoren von Risikokapitalfirmen, um seine Technologieprodukte zu diskutieren, so zwei mit der Angelegenheit vertraute Personen.
Die Anthropic-Mitbegründer Jared Kaplan und Ben Mann sowie Claude Code-Chef Boris Cherny präsentierten zusammen mit OpenAI-Mitbegründer Andrej Karpathy, einem Forscher, der dieses Jahr zu Anthropic kam, sagten diese Personen.
Anthropics Banker und Führungskräfte, darunter Dr. Amodei und Finanzvorstand Krishna Rao, haben sich in den letzten Wochen auch mit potenziellen IPO-Investoren getroffen, so vier mit den Gesprächen vertraute Personen. Das Unternehmen hielt Treffen mit Leuten ab, die bereit waren, große Schecks auszustellen oder die bereits bestehende Investoren von Anthropic waren.
Einige kleinere Investoren möchten am Börsengang teilnehmen, konnten aber noch kein Treffen mit dem Management vereinbaren, sagten diese Personen.
Bei einigen Treffen betonte das Unternehmen die positiven Aspekte der künstlichen Intelligenz, einschließlich seiner biologischen Forschung und seines Potenzials zur Heilung von Krankheiten, so drei mit dem Pitch vertraute Personen.
Auf die Frage nach möglichen Bedrohungen durch Open-Source-KI-Modelle spielte Anthropic die Konkurrenz herunter. Das Unternehmen teilte den Anlegern mit, dass nur ein kleiner Prozentsatz der Unternehmen auf solche Modelle setze, sagte eine mit der Angelegenheit vertraute Person.
Mehrere Investoren sagten auch, dass sie glauben, dass Anthropic sein Geschäft ausbauen kann, selbst wenn dadurch die KI-Entwicklung verlangsamt wird. Das liegt daran, dass der Großteil des Umsatzes des Unternehmens aus dem Verkauf von Claude an Unternehmenskunden stammt, deren Einführung der Technologie noch in den Kinderschuhen steckt.
Dr. Die Sicherheitswarnung von Amodei wirft Fragen zur möglichen Haftung des Unternehmens auf, beispielsweise wenn ein entlaufener Agent zu einem Rechtsstreit führt. (Diese Risiken sind normalerweise nicht durch Versicherungen abgedeckt.) Dr. Amodeis Forderung nach einer Verlangsamung der Entwicklung kommt kurz nachdem ein ehemaliger Anthropic-Forscher gewarnt hatte, dass KI innerhalb des nächsten Jahrzehnts zu einer mehr als 10-prozentigen Wahrscheinlichkeit des Aussterbens der Menschheit führen könnte, was weitere Bedenken auf Makroebene hervorruft.
„Ich habe die Erfahrung gemacht, dass es ein bisschen wie politisches Risiko ist. Anleger versuchen einfach, es zu akzeptieren und damit umzugehen“, sagte Craig Coben, ehemaliger globaler Leiter der Aktienmärkte bei der Bank of America.
Der Börsengang von Anthropic wirft auch eine weitere Frage auf: Ob Dr. Amodei die Sicherheit fortschrittlicher KI-Modelle gewährleisten und dem Druck standhalten kann, ein börsennotiertes Unternehmen zu leiten, das vom Wachstumshunger öffentlicher Investoren dominiert wird.
Einige Anthropic-Investoren glauben, dass das Unternehmen als börsennotiertes Unternehmen beide Ziele erreichen kann.
„Anthropic wird an die Börse gehen“, schrieb Brad Gerstner von Altimeter Capital am 12. September in den sozialen Medien. Er sagte auch: „Es ist vorteilhaft und entscheidend, diesen großartigen amerikanischen Unternehmen mehr Transparenz, Kontrolle, Rechenschaftspflicht und Engagement zu verleihen!“
Als börsennotiertes Unternehmen wird Anthropic Einblicke in sein Geschäft, insbesondere in Finanzdaten, gewähren. Außerdem würde es den dadurch geschaffenen Reichtum über eine Handvoll Privataktionäre hinaus verteilen und es möglicherweise mehr Amerikanern ermöglichen, direkt an den Vorteilen des Erfolgs und der Sicherheit von KI teilzuhaben.
Diese Art der Transparenz könnte begrenzt sein, sagte Jesse Fried, ein Juraprofessor an der Harvard Law School, der sich mit anthropischer Governance beschäftigt. Anthropic kann bestimmte Daten weiterhin geheim halten – beispielsweise was in seinen Laboren passiert.
„Wenn Sie befürchten, dass Agenten aus Anthropics Test-Dungeons auftauchen und die Welt erobern, ist das nicht hilfreich“, sagte Fried.
OpenAI verfolgt einen anderen Ansatz. Letzte Woche sagte CEO Sam Altman, dass das Unternehmen seinen Börsengang auf das Jahr 2027 verschieben werde. Das Unternehmen hatte über einen Börsengang im Jahr 2027 nachgedacht und gleichzeitig seine Finanzdaten gestärkt und eine Bewertung von 1 Billion US-Dollar angestrebt. (Es sind Gespräche über die Aufnahme privater Finanzmittel im Wert von 1,5 Billionen US-Dollar im Gange.)
Edward Best, Kapitalmarktpartner der Anwaltskanzlei Willkie Farr & Gallagher, sagte, dass die Verzögerung von OpenAI den Börsengang von Anthropic jetzt attraktiver machen könnte – bevor irgendwelche Vorschriften weitreichende Veränderungen in der Branche erzwingen.
„Wenn Sie Ihre Bewertung auf den Markt bringen können, würde ich sagen, schlagen Sie zu, solange das Eisen heiß ist“, sagte Best.
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