Zusammenfassung:
Die meisten von Huangs Nvidia-Aktien im Wert von 140 Milliarden US-Dollar werden in einem Treuhandfonds gehalten, den er gemeinsam mit seiner Frau Lori Huang besitzt, wie aus einer Anwaltsanalyse und Unterlagen der U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) hervorgeht. Die Vereinbarung erhöht die Unsicherheit über die Nvidia-Aktie und seine persönliche finanzielle Zukunft, da Huang aus dem Unternehmen ausscheidet.
Laut SEC-Unterlagen halten Huang und seine Frau gemeinsam etwa 800 Millionen Nvidia-Aktien im Wert von rund 135 Milliarden US-Dollar über ein komplexes Netzwerk von Trusts und Gesellschaften mit beschränkter Haftung (Limited Liability Companies, LLCs), die für Steuer- und Nachlassplanung eingerichtet wurden. Huang Renxun selbst hält auch direkt etwa 70 Millionen Aktien im Wert von etwa 12 Milliarden US-Dollar.
Steuerexperten sagen, dass es für Gründer und CEOs von Technologieunternehmen üblich ist, Unternehmensaktien über Treuhandfonds zu halten, es ist jedoch relativ selten, dass Gründer und Ehepartner gleichberechtigte Eigentümer sind. Die Vereinbarung verkompliziert die Sache nach Huangs plötzlichem Weggang, könnte aber auch ein stabilisierender Faktor für den Aktienkurs sein, da die Treuhandstruktur es sowohl Huang als auch seiner Frau erschwert, ihre Aktien schnell zu verkaufen.
In einer SEC-Einreichung heißt es: „Es kann davon ausgegangen werden, dass sowohl Herr Huang als auch seine Frau gemeinsame wirtschaftliche Eigentümer der betreffenden Aktien sind und gemeinsam Stimmrechte und Anlageentscheidungsrechte besitzen.“
Den Unterlagen zufolge halten Huang und Lori Huang als Co-Treuhänder des 1995 gegründeten „Jen-Hsun and Lori Huang Living Trust“ etwa 530 Millionen Nvidia-Aktien.
Die beiden fungieren außerdem gemeinsam als Treuhänder des Huang 2012 Irrevocable Trust, der 31,4 Millionen Aktien hält, und des Huang Irrevocable Remainder Trust, der 109 Millionen Aktien hält. Weitere rund 135 Millionen Aktien werden von einer Gesellschaft mit beschränkter Haftung gehalten, deren einziges Mitglied ein Living Trust ist, heißt es in der Akte.
Lori Huang ist außerdem Präsidentin der Jen-Hsun and Lori Huang Foundation. Die Stiftung hält 69 Millionen Nvidia-Aktien und meldete laut IRS-Unterlagen im Jahr 2024 ein Nettovermögen von 9 Milliarden US-Dollar.
Anwälte für Treuhand- und Nachlassplanung sagen, dass jede Treuhandstruktur einem anderen Steuer- oder Nachlassplanungszweck dient.
Der Living Trust ist wahrscheinlich ein widerruflicher gemeinsamer Trust, da er zehn Jahre nach der Heirat von Huang und seiner Frau und zwei Jahre nach der Gründung von Nvidia im Jahr 1993 gegründet wurde.
Während die spezifischen Regeln für jeden Living Trust unterschiedlich sind, sagen Anwälte, dass Anteile an einem Living Trust oft relativ einfach verkauft oder geteilt werden können, wenn sich ein Paar scheiden lässt.
„Es ist wie ein gemeinsames Girokonto“, sagte Kathleen Martone, Partnerin bei der Anwaltskanzlei Varnum LLP.
Während widerrufliche Trusts den Ehepartnern in der Regel erlauben, ihre jeweiligen Anteile zu verkaufen, ist es laut Anwälten üblich, dass Unternehmensleiter oder ihre Trusts mit ihren Unternehmen Vereinbarungen treffen, um den Verkauf oder die Übertragung von Aktien einzuschränken, um so groß angelegte Ausverkäufe zu verhindern.
Leslie Evans, Partner bei der Anwaltskanzlei Withers, sagte: „Wenn sie die Anteile des widerruflichen Trusts aufteilen, unterliegen sie wahrscheinlich Übertragungsbeschränkungen. Er muss die Anteile möglicherweise weiterhin zugunsten seiner Frau halten, die zwar die finanziellen Vorteile der Anteile, aber keine Stimm- oder Managementrechte erhalten kann.“
„Huang Jen-Hsun kann die Aktien auch behalten, während Luo Li andere Vermögenswerte oder eine Ausgleichszahlung erhält, um den Wert der Immobilien beider Parteien auszugleichen.“
Die von Jen-Hsun Huang und seiner Frau verwendete komplexere Struktur, die auch größere Steuervorteile bietet, ist ein unwiderruflicher Trust.
SEC-Einreichungen zeigen, dass „Herr Huang und seine Frau Mittreuhänder dieser beiden Trusts sind.“
Bei einem unwiderruflichen Trust überträgt der Stifter das Eigentum an Vermögenswerten auf den Trust, und die Bedingungen des Trusts können nicht ohne Zustimmung der Begünstigten oder des Gerichts geändert werden.
Der Anwalt sagte, dass es sich bei dem 2012 gegründeten unwiderruflichen Trust wahrscheinlich um einen „Intentionally Defective Grantor Trust“ (IDGT) handelt. Hierbei handelt es sich um einen unwiderruflichen Trust, bei dem der Stifter dem Trust Vermögenswerte schenkt, der IRS ihn jedoch für Einkommensteuerzwecke weiterhin als Eigentümer der zugrunde liegenden Immobilie behandelt.
Diese Struktur ermöglicht es dem Stifter, dem Trust Geld zu leihen, um Aktien zu kaufen und Einkommenssteuern auf die Einnahmen des Trusts zu zahlen, sobald diese diese erwirtschaften. Das Ergebnis kommt einer Vermögensübertragung auf den Trust gleich, der nicht den Schenkungssteuergrenzen unterliegt und nicht in den Anwendungsbereich der Erbschaftssteuer fällt.
Darüber hinaus vermeidet der Trust die Zahlung von Kapitalertragssteuern auf die Wertsteigerung der vom Trust gehaltenen Aktien.
„Das Kapital des Trusts wird auf einem hohen Niveau gehalten, und ich bezahle die Steuern aus meinem persönlichen steuerpflichtigen Vermögen, sodass ich kontinuierlich mehr Mittel an den Trust überweisen kann“, sagte Azriel Baer, Partner im Bereich Trusts und Nachlässe bei Farrell Fritz LLP in New York.
Ein weiterer unwiderruflicher Trust im Besitz von Jen-Hsun Huang und seiner Frau, der „Huang Irrevocable Remaining Interest Trust“, wird wahrscheinlich zum Wohle ihrer Kinder gegründet.
Wie der Name schon sagt, sind die Treuhandvereinbarung und die Treuhandbedingungen eines unwiderruflichen Trusts schwer zu ändern. Da Huang und Lori Huang Co-Treuhänder sind, sagen Experten, dass es wahrscheinlich ist, dass keine der beiden Parteien allein in der Lage sein wird, die im Trust gehaltenen Nvidia-Aktien zu übertragen oder zu verkaufen.
Mattone sagte: „Ein unwiderruflicher Trust ist eine unabhängige Einheit mit eigenen Betriebsregeln und verfügt daher über bestimmte Nachlassplanungs- und Vermögensschutzfunktionen. Theoretisch kann ein unwiderruflicher Trust verhindern, dass Treuhandvermögen von einem geschiedenen Ehegatten, der Gläubiger ist, weiterverfolgt wird.“
Natürlich, so weisen Anwälte darauf hin, hängen alle diese Schutzmaßnahmen von den spezifischen Bedingungen des Trusts ab. Ob ein unwiderruflicher Trust durch eine sogenannte Dekantierung geändert oder angepasst werden kann, hängt zum Teil vom Landesrecht ab. In Kalifornien, wo Huang und seine Frau leben, gelten strenge Vorschriften zur Änderung unwiderruflicher Trusts.
Für Nvidia-Aktionäre könnte ein unwiderruflicher Trust dazu beitragen, den Aktienkurs des Unternehmens zu stabilisieren, da es für Huang oder Lori Huang schwierig wäre, ihre Aktien aus dem Trust herauszunehmen und zu verkaufen.
Anwälte halten es für unwahrscheinlich, dass Huang und seine Frau den Treuhandvertrag zugunsten ihrer Kinder ändern werden.
Wenn diese Trusts zum Wohle der Kinder gegründet würden, gäbe es keinen Grund, die zugrunde liegenden Vermögenswerte wieder in ihren eigenen Nachlass einzubeziehen, sagte Rochelle Schultz, Aktionärsanwältin bei Weinstock Manion.
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