Zusammenfassung:
Elon Musks SpaceX versucht, über einen von Apollo Global Management geleiteten Finanzierungsplan 40 Milliarden US-Dollar aufzubringen, um Nvidia-Chips zu kaufen. Die Beziehung zwischen der Gruppe für künstliche Intelligenz und Raketen und dem Chiphersteller vertieft sich, da das Unternehmen verstärkt auf die fortschrittliche Technologie von Nvidia setzt.
Diese Blockbuster-Kreditfinanzierungstransaktion zeigt einmal mehr, wie viel Geld in Chips und andere Infrastruktur zur Unterstützung künstlicher Intelligenz investiert wird.
Nach Angaben von mit der Angelegenheit vertrauten Personen versucht das Unternehmen, etwa 10 Milliarden US-Dollar an Bankdarlehen und 30 Milliarden US-Dollar an Investment-Grade-Anleihen aufzunehmen, um diesen riesigen Chipauftrag zu finanzieren.
Es wird erwartet, dass die Private-Equity-Gruppe Apollo den Deal leiten und dabei helfen wird, die Schulden an eine breite Gruppe von Investoren zu verkaufen, sagten mit der Angelegenheit vertraute Personen. Die Anleiheinvestmentgruppe Pimco ist einer von wenigen Kreditgebern, die an Gesprächen zur möglichen Finanzierung des Deals beteiligt sind. Der Deal wird voraussichtlich im Jahr 2027 abgeschlossen.
Der Finanzierungsplan von SpaceX unterstreicht den schieren Umfang der Mittel, die für Investitionen in Rechenzentren, Chips und andere Infrastrukturen aufgebracht werden, die der künstlichen Intelligenz zugrunde liegen.
Da SpaceX über ein BBB-Kreditrating verfügt, das zweitniedrigste Investment-Grade-Rating, können Versicherungsgesellschaften und Pensionsfonds seine Anleihen kaufen. Im Vergleich dazu ist die Allokation solcher Fonds in Anleihen mit Junk-Rating in der Regel deutlich geringer.
Apollo und Pimco lehnten eine Stellungnahme ab. SpaceX und Nvidia reagierten nicht sofort auf Anfragen nach Kommentaren.
Dieser Deal wird die Beziehung zwischen SpaceX und Nvidia weiter stärken. Zuvor hatte Musk versprochen, die Investitionen in Nvidia-Technologie in seinen Projekten zur künstlichen Intelligenz weiter zu erhöhen. Gleichzeitig wäre es auch ein Sieg für Nvidia, da das Unternehmen einer zunehmenden Konkurrenz durch andere Chiphersteller ausgesetzt ist, die seine Dominanz bei fortschrittlichen Halbleitern herausfordern wollen.
Musk sagte bei der Telefonkonferenz von SpaceX im August: „Wir haben uns entschieden, vollständig auf Nvidia zu bauen, weil wir glauben, dass die Vera-Rubin-Architektur die beste Architektur ist.“ Er bezog sich auf Nvidias fortschrittlichste Plattform für künstliche Intelligenz.
„Wir glauben, dass dies der beste Computer für künstliche Intelligenz ist, und wir schätzen unsere enge Zusammenarbeit und Partnerschaft mit NVIDIA auf mehreren Ebenen.“
SpaceX erhielt kurz nach seinem 86-Milliarden-Dollar-Börsengang im Juni ein Investment-Grade-Rating. Weniger als zwei Wochen später begab das Unternehmen weitere hochwertige Anleihen im Wert von 25 Milliarden US-Dollar. In den folgenden Tagen kam es jedoch zu einem Ausverkauf der Anleihen, da sich die Anleger über die steigende Verschuldung und die hohen Investitionsausgaben Sorgen machten.
Nach Angaben von MarketAxess werden die im Jahr 2056 fälligen Anleihen derzeit zu etwa 85 Cent pro Dollar gehandelt, wobei die Rendite etwa 2,27 Prozentpunkte höher ist als die von US-Staatsanleihen und auf dem Niveau von Schrottanleihen liegt.
Die begrenzten finanziellen Offenlegungen von Musk haben einige Anleger in der Vergangenheit davor zurückschrecken lassen, SpaceX-Anleihen zu kaufen.
Investoren, die zuvor von SpaceX kontaktiert wurden, um die Finanzierung seiner milliardenschweren Chip-Käufe zu besprechen, sagten, sie hätten nur ein kurzes zweiseitiges Deal-Memo erhalten, komplett mit Bildern des Weltraums und einem Pfeil, der die Pläne des Unternehmens markierte, Rechenzentren „irgendwo im Universum“ zu bauen.
Einer der Leute sagte: „Wie können wir mit so etwas zum Investitionsausschuss gehen?“ Mit „Investmentausschuss“ ist hier der interne Investmentausschuss gemeint, der für die Genehmigung von Transaktionen zuständig ist.
Apollo hat die Kreditvergabe an erstklassige Unternehmen zu einer Säule seines 800-Milliarden-Dollar-Kreditgeschäfts gemacht und die Abwicklung von Finanzierungstransaktionen im Wert von mehreren Milliarden Dollar für Konzerne wie Intel und Bayer geleitet. Die Lebensversicherungs- und Rentenversicherungstochter Athene kauft in der Regel einen großen Teil dieser Emissionen.
Im Juni dieses Jahres führte Apollo außerdem eine Chipfinanzierungstransaktion im Wert von 35 Milliarden US-Dollar durch, um Prozessoren des Nvidia-Konkurrenten Broadcom zu kaufen. Die Transaktion wurde zur damals größten privaten Kredittransaktion.
Im August dieses Jahres gab Nvidia bekannt, dass es mit einigen der größten Institutionen an der Wall Street zusammenarbeitet, um eine 500-Milliarden-Dollar-Finanzierungsplattform aufzubauen, und unterzeichnete Absichtserklärungen mit Apollo, BlackRock, Blackstone, Brookfield, Goldman Sachs und KKR.
Ziel des Konsortiums ist es, einen Drittkapitalpool einzurichten, um die Finanzierung für den Kauf von Nvidia-Chips und den Aufbau einer umfassenderen Infrastruktur für künstliche Intelligenz bereitzustellen und so seinen kleineren Kunden dabei zu helfen, die Finanzierungskosten zu senken. Nvidia kann bis zu 25 % des Chipwertes unterstützen.
Kommentare