TSMC, der weltweit führende Chiphersteller, sieht sich aufgrund des Drucks von US-Präsident Trump, die Chipproduktion vom Ausland ins Inland zu verlagern, mit steigenden Kosten und sinkenden Gewinnmargen konfrontiert. Seit Trump im Jahr 2025 ins Weiße Haus zurückgekehrt ist, hat er wiederholt damit gedroht, Zölle auf Unternehmen zu erheben, die keine Produkte in den USA herstellen.
Vor diesem Hintergrund hat TSMC eine kumulative Investition von 200 Milliarden US-Dollar in den US-amerikanischen Fertigungssektor angekündigt, einschließlich eines letzte Woche angekündigten Investitionsplans in Höhe von 100 Milliarden US-Dollar zum Bau fortschrittlicher Halbleiterfertigungs- und Verpackungsanlagen in den Vereinigten Staaten.
Obwohl die Begeisterung für künstliche Intelligenz dazu geführt hat, dass der Marktwert von TSMC in den letzten 12 Monaten um mehr als 100 % gestiegen ist, gab das Unternehmen an, dass seine jüngsten hervorragenden Finanzberichte immer noch durch die Kosten der Auslandsexpansion belastet seien. Huang Jen-Hsun, Finanzvorstand von TSMC, wies bei der Telefonkonferenz zu den Ergebnissen darauf hin, dass das Wachstum der Bruttogewinnmarge zwar die Erwartungen übertraf, jedoch durch den Verwässerungseffekt der Fabriken im Ausland ausgeglichen wurde. Da Wafer-Fab-Projekte in Übersee in den nächsten Jahren allmählich in die Hochlaufphase der Produktion eintreten, ist mit einer weiteren Verwässerung der Gewinnmargen zu rechnen.
Handelsminister Howard Lutnick sagte in einer Erklärung, dass die Führung von Präsident Trump Unternehmen dazu veranlasst, in die US-Produktion zu investieren. Die zusätzliche Investition von TSMC in Höhe von 100 Milliarden US-Dollar nach dem historischen Handels- und Investitionsabkommen zwischen den USA und China wird Zehntausende Arbeitsplätze in den Vereinigten Staaten schaffen und die fortschrittliche Halbleiterfertigung nach Hause bringen. Obwohl andere asiatische Chiphersteller wie SK Hynix ebenfalls inländische Anlagen in den Vereinigten Staaten entwickeln, ist der Investitionsumfang von TSMC zweifellos der größte unter ihnen, was das Unternehmen höheren Produktionskosten aussetzt und somit potenziellen Gegenwind für die Gewinnmargen darstellt.
Der am Donnerstag bekannt gegebene Gewinn von TSMC für das zweite Quartal stieg im Jahresvergleich um 77,4 %, übertraf damit die Markterwartungen und erreichte ein Rekordhoch. Die Führungskräfte von TSMC stellten fest, dass das Unternehmen über mehrere Jahre hinweg weiterhin starke Nachfragetrends seitens der Kunden verzeichnet, während politischer Druck ein weiterer wichtiger Treiber für seine Expansion ins Ausland ist. Ein Sprecher des Weißen Hauses sagte den Medien, dass die von TSMC und anderen Halbleiterunternehmen investierten Billionen Dollar das Ergebnis von Trumps Handels- und Wirtschaftspolitik seien und viele Aspekte vom historischen Handelsabkommen zwischen den USA und Taiwan bis hin zu den neu ausgehandelten Investitionen in die Chiprechnung abdeckten.
Die Kosten für den Bau einer Fabrik in den Vereinigten Staaten sind deutlich höher. Der leitende Aktienanalyst von Morningstar, Prix Lee, wies darauf hin, dass die Kosten der von TSMC in den USA hergestellten Chips je nach Zeitpunkt der Rückzahlung der Subventionen, der Anerkennung von Steuergutschriften und anderen Kostenschwankungen voraussichtlich 20 bis 50 % höher sein werden als in Taiwan. Er geht davon aus, dass die hohen Produktionskosten stärker von den Kunden getragen werden. TSMC plant, die Produktionspreise für seine fortgeschrittenen und ausgereiften Chips im Jahr 2027 um bis zu 10 % zu erhöhen, berichtete Nikkei am Dienstag. Als Reaktion darauf sagte TSMC, dass man sich nicht zur Preisgestaltung äußern werde.
Gaurav Gupta, Vice President Analyst bei Gartner, glaubt, dass TSMC durch das Fehlen erheblicher Wettbewerber auf dem Markt für fortschrittliche Prozessknoten einen Vorteil verschafft und ein großer Teil der gestiegenen Kosten von Kunden getragen werden muss, die ihre Lieferketten diversifizieren möchten oder von der US-Regierung angewiesen werden, lokale Chips zu kaufen.
TSMC prognostiziert, dass die Verwässerung der Bruttogewinnmarge, die durch den Ausbau der Produktionskapazitäten für Waferfabriken in Übersee in den nächsten Jahren verursacht wird, in der Anfangsphase etwa 2 bis 3 % betragen und sich in der späteren Phase auf 3 bis 4 % ausweiten wird. Gil Laduria, Direktor für Technologieforschung bei D.A. Davidson sagte, dass TSMC mit seiner extrem hohen Gesamtbruttogewinnmarge in der Lage sei, diese Gewinnmargenlücke zu verkraften. Die Bruttogewinnmarge von TSMC betrug im zweiten Quartal 67,7 %, ein leichter Anstieg gegenüber 66,2 % im ersten Quartal. Morningstar-Analyst Li wies darauf hin, dass Kunden nach der Unterbrechung der globalen Lieferketten durch die neue Corona-Epidemie zunehmend eine geografische Diversifizierung fordern und sich auf Risiken von Lieferkettenunterbrechungen wie Geopolitik und Logistik vorbereiten, so dass der Druck von „Made in the United States“ voraussichtlich auch nach Trump anhalten wird.