Zusammenfassung:
Amazon plant laut mit der Angelegenheit vertrauten Personen, Nvidias High-End-Chips im Wert von rund 8 Milliarden US-Dollar über ein neu gegründetes Spezialvehikel an externe Investoren zu verkaufen, um seine Bilanz zu optimieren. Das Unternehmen hat in den letzten Wochen Gespräche mit Investoren geführt, um die Marktbereitschaft für den Deal einzuschätzen. Dem Plan zufolge wird Amazon Tausende von Grace-Blackwell-Chips, die in Rechenzentren in den Vereinigten Staaten eingesetzt werden, ausgliedern und an eine Zweckgesellschaft (Special Purpose Vehicle, SPV) übertragen.
Amazon wird diese High-End-Chips für künstliche Intelligenz dann wieder an die Zweckgesellschaft vermieten, die durch die Emission von Anleihen externe Investoren anlocken wird. Durch die Übertragung dieser hochpreisigen Halbleiteranlagen an Investoren kann Amazon in seiner Bilanz zu einem Betriebsmodell mit weniger Vermögenswerten übergehen.
Amazon lehnte eine Stellungnahme ab.
Die geplante Operation erfolgt zu einem Zeitpunkt, an dem Technologiegiganten nach innovativen Wegen suchen, um enorme Investitionen in die Infrastruktur von Rechenzentren zu finanzieren. Ein Großteil der Kosten einer solchen Infrastruktur entfällt auf die Chips, die zum Trainieren fortschrittlicher Modelle der künstlichen Intelligenz verwendet werden.
Technologieunternehmen nutzen verschiedene Mittel, um Schulden aus ihren Bilanzen zu streichen, um ihre Kreditwürdigkeit aufrechtzuerhalten. Unternehmen würden Restwertgarantien bieten und den Kreditgebern den zukünftigen Wert eines Chips oder Rechenzentrums versprechen, anstatt direkt Schulden aufzunehmen, um das Projekt zu finanzieren. Das Modell verschleiert das Ausmaß des Risikos, das die Technologiegiganten tatsächlich eingehen.
Investoren gehen davon aus, dass der Mobilfunkanbieter aufgrund des aktuellen Double-A-Ratings von Amazon ein Investment-Grade-Kreditrating erhalten und so ein breiteres Spektrum von Investoren wie Versicherungen und Pensionsfonds für die Teilnahme an Transaktionen gewinnen wird.
Informierte Quellen fügten hinzu, dass Amazon außerdem plant, bis zu 10 % des Eigenkapitals des Carriers zu verkaufen, was bedeutet, dass Amazon keine Anteile mehr an dem Unternehmen halten wird. Die Verhandlungen zwischen Amazon und den Investoren dauern noch an und der Plan könnte sich ändern.
Informierten Quellen zufolge wurden die an dieser Transaktion beteiligten Chips von Amazon gekauft oder geleast und in mehr als zehn Rechenzentren in fünf Bundesstaaten der USA, darunter Nevada und Virginia, eingesetzt.
Nvidias Grace-Blackwell-Chips gehören zu den fortschrittlichsten Produkten des Unternehmens, werden aber bald durch neuere Vera-Rubin-Chips ersetzt.
OpenAI, Anthropic und andere führende Labore für künstliche Intelligenz (Amazon hat versprochen, bis zu 83 Milliarden US-Dollar in beide zu investieren) nutzen die neueste Generation von Chips, um Modelle zu trainieren; Die vorherige Chipgeneration wird weiterhin für den Betrieb von Geschäftsanwendungen verwendet. Den behördlichen Unterlagen zufolge geht Amazon davon aus, dass jede Generation von Halbleiterprodukten mindestens fünf Jahre hält.
Die Investitionsausgaben von Amazon belaufen sich in diesem Jahr voraussichtlich auf 220 Milliarden US-Dollar. Der Großteil davon wird in sein Cloud-Geschäft AWS investiert, um High-End-Chips zu kaufen und Rechenzentren für künstliche Intelligenz zu erweitern.
Amazon hat über den Kapitalmarkt Mittel eingesammelt, um die Investition zu unterstützen. Im März dieses Jahres kündigte das Unternehmen Pläne zur Emission von Unternehmensanleihen im Wert von rund 50 Milliarden US-Dollar an; Aufgrund der starken Marktnachfrage wurde der Umfang der Mittelbeschaffung von ursprünglich 37 Milliarden US-Dollar erhöht. Doch als das Unternehmen im Juli Anleihen im Wert von 25 Milliarden US-Dollar ausgab, schwächte sich die Nachfrage auf dem Markt für langfristige Anleihen ab und die Anleger forderten höhere Renditen.
Das Finanzierungsmodell mit Grafikprozessoren als Sicherheit erfreut sich großer Beliebtheit bei Unternehmen wie CoreWeave, die auf ihre stabile Fähigkeit, Chips zu leihen und zu finanzieren, angewiesen sind.
Um Kunden dabei zu helfen, die Kreditkosten zu senken, hat NVIDIA im August gemeinsam mit großen Wall-Street-Institutionen eine Finanzierungsplattform in Höhe von 500 Milliarden US-Dollar eingerichtet und versprochen, bis zu 12,5 Milliarden US-Dollar an solchen Schulden zu unterstützen.
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