Zusammenfassung:
Der jüngste Forschungsbericht von UBS bekräftigte Apples „neutrale“ Einstufung und behielt ein Kursziel von 296 US-Dollar bei. Die Bank verfolgte das iPhone-Angebot in mehr als 30 Märkten auf der ganzen Welt und stellte fest, dass die durchschnittliche Wartezeit für das iPhone 18 Pro etwa 4 Tage kürzer war als im gleichen Zeitraum des Vorjahres, während die Wartezeit für das iPhone 18 Pro im Wesentlichen gleich war.
UBS geht davon aus, dass die verkürzte Lieferzeit im Zusammenhang mit der Erhöhung der Preise für die gesamte Produktpalette von Apple in diesem Jahr eine schwächere Verbrauchernachfrage widerspiegeln und den Spielraum für weitere Aufwärtskorrekturen der iPhone-Verkaufsprognosen einschränken könnte. Basierend auf dem gemeldeten Aktienkurs von 344,67 US-Dollar liegt das Kursziel von UBS etwa 14,1 % unter dem aktuellen Niveau.
Globale Wartezeit verkürzt, Pro Max um 5 Tage pro Woche reduziert
Die Tracking-Daten von UBS Evidence Lab zeigen, dass die durchschnittliche Lieferzeit für die Lieferung des iPhone 18 Pro im Vergleich zum Vorjahr um etwa 4 Tage verkürzt wurde, während sie beim Pro Max in etwa dem gleichen Zeitraum des Vorjahres entspricht.
Regionale Unterschiede sind offensichtlicher: Die Wartezeit für Pro auf dem US-Markt hat sich im Vergleich zum Vorjahr erhöht, was jedoch durch kürzere Wartezeiten auf den europäischen und japanischen Märkten ausgeglichen wurde; Die Wartezeit für Pro Max in den USA verlängerte sich ebenfalls, aber Veränderungen in anderen Märkten, insbesondere dem chinesischen Markt, glichen diese Auswirkungen aus.
Den Änderungen in der letzten Woche nach zu urteilen, wurde die Wartezeit für Pro um etwa 1 Tag und für Pro Max um etwa 5 Tage verkürzt.
Im Gegensatz dazu blieb die Wartezeit für Pro in Märkten außerhalb der USA im gleichen Zeitraum des Vorjahres und die Wartezeit für Pro Max auf dem chinesischen Markt im Monatsvergleich im Wesentlichen stabil.
UBS ist der Ansicht, dass bei relativ stabilem Angebot die weitere Verkürzung der Lieferwartezeiten Wachsamkeit erfordert.
Nach einer ganzen Reihe von Preiserhöhungen ist die Preissensibilität der Nachfrage zu einem großen Risiko geworden
Apple hat in diesem Jahr die Preise seiner gesamten iPhone-Produktpalette angehoben und rückt damit die Sensibilität der Nachfrage gegenüber Preisänderungen in den Mittelpunkt.
UBS wies darauf hin, dass eine geringere Akzeptanz der Verbraucher gegenüber höheren Verkaufspreisen als erwartet die Nachfrage nach neuen Telefonen beeinträchtigen könnte. In Kombination mit den jüngsten Änderungen bei den Wartezeiten ist die Bank der Ansicht, dass es derzeit an einer Grundlage für weitere Aufwärtskorrekturen der iPhone-Verkaufsprognosen mangelt.
Die Wall Street bleibt jedoch geteilter Meinung über die Nachfrageaussichten von Apple.
Evercore ISI behält Apples „Outperform“-Rating und ein Kursziel von 380 US-Dollar bei; KeyBanc behält die Einstufung „Untergewichtet“ und ein Kursziel von 250 US-Dollar bei und ist besorgt über die Nachfrage nach neuen Telefonen.
Bernstein behielt ebenfalls die Bewertung „Outperform“ bei, äußerte jedoch Bedenken hinsichtlich der Bruttogewinnmarge und Umsatzprognose von Apple für das vierte Quartal.
Der Aktienkurs von Apple liegt nahe seinem 52-Wochen-Hoch und seine Bewertung hat erhöhte Leistungsanforderungen
Berichtsdaten zufolge liegt der Aktienkurs von Apple bei etwa 344,67 US-Dollar, nahe dem 52-Wochen-Hoch von 348,15 US-Dollar, mit einem Kurs-Gewinn-Verhältnis von 39,31.
Gleichzeitig steht der globale Smartphone-Markt insgesamt unter Druck. IDC-Daten zeigen, dass die weltweiten Smartphone-Lieferungen im dritten Quartal im Jahresvergleich um 22 % zurückgingen, was hauptsächlich darauf zurückzuführen ist, dass die KI-Industrie die Kosten für Speicherchips in die Höhe treibt.
In diesem Umfeld ist die relative Wettbewerbsfähigkeit der High-End-Produkte von Apple immer noch eine wichtige Stütze, aber die höhere Bewertung bedeutet, dass der Markt höhere Erwartungen an die Umsatz-, Preis- und Gewinnmargenentwicklung hat.
Die wichtigste Grundlage dafür, dass UBS dieses Mal ihr neutrales Rating beibehält, ist, dass die aktuellen Daten zur Auslieferung neuer Maschinen noch nicht stark genug eine Nachfrageverbesserung gezeigt haben, um eine weitere Erhöhung der Gewinnprognosen zu unterstützen.
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