Zusammenfassung:
Da die jüngsten Veränderungen in der politischen Arena der USA den Markt über die Aussichten der KI-Branche beunruhigen, befürchten einige Anleger, dass der Bau von Rechenzentren auf umfangreiche Einschränkungen stoßen könnte, die sich auf die zukünftige Entwicklung der KI-Branche auswirken werden. Die neuesten öffentlichen Informationen zeigen jedoch, dass die meisten Baupläne für neue Rechenleistung in den Vereinigten Staaten in den nächsten Jahren voraussichtlich fortgesetzt werden, auch wenn die Regierungen einiger Bundesstaaten beim Ausbau von Rechenzentren vorsichtiger sind.
Der US-Kapitalmarkt ist in letzter Zeit erheblich besorgt über die Aussichten für den Aufbau einer KI-Infrastruktur. Einige Analysten gehen davon aus, dass es in den Vereinigten Staaten in Zukunft zu umfassenderen Beschränkungen für den Bau von Rechenzentren kommen könnte, nachdem die Demokratische Partei in einigen Schlüsselbereichen politische Vorteile erlangt hat. Gemessen am aktuellen tatsächlichen Baufortschritt ist jedoch eine große Anzahl von Projekten in einem fortgeschrittenen Stadium und die Möglichkeit, kurzfristig von der Richtlinie betroffen zu sein, ist relativ begrenzt.
Berichten zufolge diskutiert OpenAI über eine Verlangsamung des Tempos beim Ausbau seiner Rechenleistung. Einer der Gründe ist, dass etwa 40 % der geplanten neuen Kapazität im Jahr 2027 nun in von den Demokraten kontrollierten Gebieten liegen, darunter Texas, Ohio, Georgia und New Mexico. Gleichzeitig erklärte OpenAI auch, dass es bei der Zusammenarbeit mit dem öffentlichen Sektor nicht mehr verpflichtet sei, eine Vertraulichkeitsvereinbarung zu unterzeichnen, und versprach, die Kosten für Strom und Netzinfrastruktur zu tragen und gleichzeitig den Wasser- und Stromverbrauch öffentlich offenzulegen.
Microsoft hat außerdem damit begonnen, seine Überprüfung einiger „neuer Cloud-Service-Provider“-Partner, darunter Unternehmen wie Nebius, IREN und Nscale, zu intensivieren, um potenzielle Risiken zu bewerten und den reibungslosen Fortschritt seines Plans zum Aufbau der KI-Infrastruktur sicherzustellen.
Texas nimmt eine äußerst wichtige Position in der US-amerikanischen KI-Infrastrukturlandschaft ein. Es wird erwartet, dass bis 2030 etwa ein Viertel der geplanten Rechenzentrumskapazität in den Vereinigten Staaten im Bundesstaat angesiedelt sein wird und der Umfang der Hochlaststromanwendungen des lokalen Stromnetzbetreibers ERCOT 474 GW erreicht hat.
Vor diesem Hintergrund ist die neu gewählte Gouverneurin von Texas, Gina Hinojosa, in den Fokus der Branche gerückt. Der Demokrat hat sich zuvor öffentlich dafür ausgesprochen, die Subventionen für Rechenzentren abzuschaffen, den Einsatz gewerkschaftlich organisierter Arbeitskräfte zu fordern, Vertraulichkeitsvereinbarungen zu verbieten und von den Unternehmen den Nachweis zu verlangen, dass entsprechende Projekte die Strom- und Wasserrechnungen der Bewohner nicht in die Höhe treiben. Daher wird es von vielen Brancheninsidern als Vertreter der vorsichtigen Seite des Rechenzentrumsausbaus angesehen.
Die jüngsten Entwicklungen zeigen jedoch, dass die Situation möglicherweise nicht so ernst ist, wie der Markt zuvor befürchtet hatte.
Meta-Präsidentin Dina Powell McCormick erklärte kürzlich, dass ein neu gewählter demokratischer Gouverneur, der während seines Wahlkampfs Fragen des Rechenzentrums zu einem wichtigen Thema gemacht hatte, Meta proaktiv kontaktiert hat und hofft, nach seinem offiziellen Amtsantritt ein Treffen abzuhalten. Laut McCormick ist der Grund, warum die Gegenpartei dies getan hat, ganz einfach: „Sie wollen nicht, dass diese Arbeitsplätze in andere Bereiche abwandern.“
Diese Aussage wurde von der Außenwelt als Signal gesehen, ein Gleichgewicht zwischen lokalen Regierungen und Technologieunternehmen anzustreben. Obwohl künftige Projekte möglicherweise einer genaueren Prüfung unterzogen werden, sind die Kommunalverwaltungen auch nicht bereit, auf die Beschäftigungsmöglichkeiten, Investitionsmittel und die damit verbundene Entwicklung der Industriekette zu verzichten, die der Bau von Rechenzentren mit sich bringt.
Meta bleibt einer der aktivsten KI-Infrastrukturinvestoren weltweit. Zuvor hatte der Markt geschätzt, dass sich die Investitionsausgaben des Unternehmens im Jahr 2027 auf bis zu 145 Milliarden US-Dollar belaufen könnten, darunter mehrere Großprojekte, darunter das Hyperion-Projekt in Louisiana, das Prometheus-Projekt in Ohio und der dritte Großpark in Texas, die in Zusammenarbeit mit BlackRock gefördert werden. Darüber hinaus untersucht Meta auch Lösungen für Offshore-Rechenzentren.
McCormick räumte ein, dass der Genehmigungsprozess für neue Projekte in Zukunft voraussichtlich genauer unter die Lupe genommen wird, die Erweiterung von Rechenzentrumscampussen, die bereits gebaut oder in Betrieb sind, jedoch relativ einfach zu unterstützen sein wird, da die lokalen Gemeinden bereits echte Vorteile aus dem Beschäftigungswachstum und den Investitionszuflüssen gezogen haben.
Gleichzeitig zeigt die neueste Analyse des Beratungsunternehmens Aterio, dass sich mit Stand vom 5. November insgesamt etwa 86,7 GW Rechenzentrumskapazität in den Vereinigten Staaten im Bau befinden. Etwa 50 GW davon sind in der Hauptbauphase oder später angekommen, was bedeutet, dass die Gebäudehülle im Wesentlichen fertiggestellt ist.
Bemerkenswerter ist, dass die Kapazität von Rechenzentren mit einer Kapazität von etwa 22,5 GW mittlerweile 75 % der Baufertigstellung erreicht oder überschritten hat und sich die verbleibenden Arbeiten hauptsächlich auf die Installation der Ausrüstung und den Stromzugang konzentrieren.
Analyse geht davon aus, dass das 22,5-GW-Projekt, das kurz vor der Fertigstellung steht, höchstwahrscheinlich keine wesentlichen Auswirkungen haben wird, selbst wenn in einigen Gebieten in Zukunft Beschränkungen für den Bau neuer Rechenzentren eingeführt werden. Betreiber können einige Netzzugangsbeschränkungen auch durch „Hinter-dem-Zähler-Stromversorgung“-Lösungen wie Erdgasturbinen oder Bloom Energy-Brennstoffzellen umgehen.
Darüber hinaus hat Hinojosa klargestellt, dass alle genehmigten Rechenzentrumsprojekte fertiggestellt werden dürfen. Das bedeutet, dass ein Großteil der neuen Kapazitäten, die voraussichtlich im Jahr 2027 in Betrieb genommen werden, weiterhin wie geplant ans Netz gehen kann.
Was neue Projekte betrifft, die zwischen 2028 und 2029 in Betrieb genommen werden sollen, hofft die Landesregierung, dass die Unternehmen Bedingungen wie die Streichung von Subventionen, den Einsatz gewerkschaftlicher Arbeitskräfte, den Nachweis, dass sie die Energie- und Wasserbelastung der Bewohner nicht erhöhen, und die Gewährung größerer Mitsprachemöglichkeiten der lokalen Gemeinden bei Projektentscheidungen akzeptieren.
Aufgrund der aktuellen Situation werden die 22,5 GW neuer Rechenleistung, die in das fortgeschrittene Stadium eingetreten sind, weiterhin in Betrieb genommen, auch wenn einige Regionen in den Vereinigten Staaten in Zukunft die Genehmigungsrichtlinien für den Bau von Rechenzentren verschärfen. Die neue Kapazität dieser Größenordnung wird als ausreichend angesehen, um den inkrementellen Rechenleistungsbedarf der US-amerikanischen KI-Industrie bis 2028 zu decken. Daher ist die tatsächliche Situation im Vergleich zu den jüngsten starken Marktbedenken hinsichtlich der Aussichten der KI-Industrie möglicherweise nicht so pessimistisch, wie Außenstehende es sich vorstellen.
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