Zusammenfassung:
Der Aufbau einer Infrastruktur für künstliche Intelligenz in den Vereinigten Staaten ist auf dem besten Weg, die größte wirtschaftliche Investition in der amerikanischen Geschichte zu werden und frühere Großinvestitionsprojekte wie Eisenbahnen, Autobahnsysteme und den Bau von Internet-Infrastrukturen bei weitem zu übertreffen.
Die Ausgaben für Rechenzentren übersteigen den Bau von Kanälen, Eisenbahnen und Stromnetzen zusammen – sie schaffen Arbeitsplätze und Wohlstand und treiben gleichzeitig die Inflation in die Höhe.
Nach neuen Schätzungen des Wirtschaftswissenschaftlers Stijn van Nieuwerburgh in der Brookings Institution werden die Gesamtinvestitionen in US-Rechenzentren und die damit verbundene Infrastruktur für künstliche Intelligenz zwischen 2025 und 2032 voraussichtlich 10,3 Billionen US-Dollar erreichen.
Dies entspricht durchschnittlich etwa 3,6 % des US-Bruttoinlandsprodukts (BIP) pro Jahr. Noch nie war die US-Wirtschaft so sehr auf massive Bauarbeiten in einer einzigen Branche angewiesen.
Diese Investitionen verändern jeden Winkel der Wirtschaft, schaffen Hunderttausende Arbeitsplätze und bringen neue Milliardäre hervor.
Gleichzeitig birgt es aber auch erhebliche Risiken, da ein erheblicher Teil dieser Investitionen auf Fremdfinanzierung angewiesen ist. Sobald die KI-Investitionen plötzlich nachlassen, könnten sich die Auswirkungen schnell auf die gesamte US-Wirtschaft ausweiten.
Natürlich besteht eine große Unsicherheit bei der Prognose des Umfangs künftiger Investitionen, und es ist durchaus möglich, dass die tatsächlichen Ausgaben deutlich unter den aktuellen Prognosen liegen.
Dennoch haben die Mittel, die in diesem Jahr in den Bau von Rechenzentren geflossen sind, ein beispielloses Ausmaß in der modernen Geschichte der Vereinigten Staaten erreicht.
Nach den neuesten Schätzungen von Goldman Sachs werden die KI-bezogenen Investitionen in den USA im Jahr 2026 voraussichtlich 1,9 % des BIP erreichen. Das letzte Mal, dass Bauinvestitionen in einer einzelnen aufstrebenden Industrie einen größeren Anteil an der Wirtschaft ausmachten, geht auf den Eisenbahnbauboom am Ende des 19. Jahrhunderts zurück.
Hier sind einige der wichtigen Auswirkungen, die dieser riesige Geldbetrag auf die US-Wirtschaft hat.
Bauindustrie
Angesichts der schleppenden Entwicklung der gesamten Baubranche ist der Mittelzufluss in den Bau von Rechenzentren zu einem der wenigen Lichtblicke geworden.
Nach Angaben des US-Handelsministeriums beliefen sich die Bauausgaben für private Rechenzentren in den USA im Juli dieses Jahres saisonbereinigt auf 37 Milliarden US-Dollar, was einem Anstieg von etwa 9 Milliarden US-Dollar gegenüber den ersten sieben Monaten des Vorjahreszeitraums entspricht.
Im Gegensatz dazu waren in den ersten sieben Monaten dieses Jahres die Ausgaben für den privaten Bau mit Ausnahme von Rechenzentren – zu denen Häuser, Wohnhäuser, Einkaufszentren und mehr gehören – etwa 46 Milliarden US-Dollar niedriger als im gleichen Zeitraum des Vorjahres.
Hyper-Scale-Cloud-Computing-Unternehmen beanspruchen einen großen Teil der ohnehin begrenzten Arbeits- und Energieressourcen und erhöhen dadurch die Betriebskosten anderer Unternehmen.
Die Federal Reserve Bank of Richmond gab kürzlich bekannt, dass mit dem Bau von Rechenzentren begonnen wurde, das Arbeitskräfteangebot in ihrem Zuständigkeitsbereich zu verknappen.
Letztes Jahr sollte Mississippi ein Aluminiumhüttenprojekt erhalten, das etwa 1.000 dauerhafte Arbeitsplätze schaffen sollte.
Nach Angaben einer Person, die mit der Entscheidungsfindung des Projektbetreibers vertraut ist, entschied sich die Aluminiumhütte jedoch aufgrund der Ankündigung eines Rechenzentrums neben einem in Frage kommenden Standort in der Nähe von Vicksburg letztendlich für einen Standort in Oklahoma. Das Rechenzentrum belegte die ursprünglich von der Schmelze benötigte Stromversorgung.
Es sind nicht nur die Energieressourcen, die von Rechenzentren knapp werden.
In vielen Gegenden treiben Rechenzentren auch die Grundstückspreise in die Höhe.
Didi Caldwell, ein Berater, der Schwerindustrieunternehmen bei der Standortwahl berät, sagte:
„Es verdrängt die Produktion.“
Finanzierung und Risiko
FactSet-Daten zeigen, dass Analysten davon ausgehen, dass die fünf sogenannten „Hyperscale-Cloud-Service-Provider“ – Alphabet, Amazon, Meta Platforms, Microsoft und Oracle – im Vierjahreszeitraum bis 2029 insgesamt 4,2 Billionen US-Dollar an Kapitalausgaben tätigen werden.
Und ein zunehmender Anteil davon wird durch Schulden finanziert.
Ein solch enormer Investitionsumfang bedeutet, dass, sobald der KI-Investitionsboom zusammenbricht, auch die Finanzbranche gefährdet sein könnte.
Technologieunternehmen leihen sich oft Kredite von Banken und privaten Kreditgebern über außerbilanzielle Unternehmen, sagte Van Neuerberg, wobei diese Transaktionen oft kaum öffentlich bekannt gegeben werden.
Dieser Ansatz macht es für die Außenwelt schwierig, das Ausmaß der finanziellen Risiken genau einzuschätzen, sagte er.
Wenn KI nicht genügend Einnahmen generiert, um die für den Bau von Rechenzentren aufgenommenen Schulden zurückzuzahlen, könnten sich die Folgen auf das gesamte Finanzsystem auswirken.
Beschäftigung
Wirtschaftswissenschaftler sind sich immer noch nicht einig, ob künstliche Intelligenz die Beschäftigung von Angestellten erheblich beeinflusst hat.
Aber eines ist relativ klar: Der Bau von KI-Infrastrukturen macht einige Arten von Arbeitskräften sehr gefragt.
Laut LinkedIn-Schätzungen wurden in den Jahren 2023 bis 2026 durch Aktivitäten im Zusammenhang mit künstlicher Intelligenz mehr als 750.000 neue Arbeitsplätze in den Vereinigten Staaten geschaffen.
Und die Gehälter für diese Positionen sind im Allgemeinen höher.
Das durchschnittliche Gehalt für KI-bezogene Stellenausschreibungen auf LinkedIn beträgt etwa 180.000 US-Dollar, verglichen mit dem durchschnittlichen Gesamtgehalt für alle Positionen, das bei etwa 80.000 US-Dollar liegt.
Kory Kantenga, Leiter der Wirtschaftsforschung für Amerika bei LinkedIn, sagte:
„Dies ist einer der wenigen Bereiche, der trotz eines sehr schwachen Arbeitsmarktes stark bleibt.“
Angestellte Positionen wie Datenannotatoren und KI-Ingenieure machen den Großteil der neuen Positionen aus.
Aber auch das Rechenzentrum selbst hat seit Anfang 2024 rund 117.000 Arbeitsplätze geschaffen.
In dieser Zahl ist die große Zahl an Arbeitsplätzen im Baugewerbe, die beim Bau von Rechenzentren entstanden sind, nicht berücksichtigt, wobei es sich bei vielen davon nicht um Festanstellungen handelt.
In der Nähe von Washington, D.C. ist die Zahl der Gewerkschaftselektriker in den letzten Jahren von 9.000 auf 17.500 gestiegen.
Don Slaiman, politischer Koordinator der International Brotherhood of Electrical Workers (IBEW) Local 26, sagte:
„Viele Leute kommen hierher, um zu arbeiten, nur um ihre Studienkredite abzubezahlen.“
Kwaku Afriyie, 23, hat einen Universitätsabschluss in Cybersicherheit und arbeitete zuvor in einem Einstiegsberuf im IT-Bereich.
Aber als er begann, sich Sorgen zu machen, dass KI seinen Job ersetzen könnte, entschied er sich letztes Jahr für einen Berufswechsel und wurde Elektriker.
Heute ist er für die Montage von Teilen verantwortlich, die in Rechenzentren verwendet werden, und verdient als Lehrling etwa 30 US-Dollar pro Stunde.
Erfahrenere Arbeitnehmer können sogar das Doppelte dieses Niveaus verdienen.
Tyler Beam, 28, hat einen Großteil der letzten zwei Jahre damit verbracht, Rechenzentren zu bauen und für ein Unternehmen zu arbeiten, das vorgefertigte Komponenten an Amazon-Rechenzentrumsstandorte in den Vereinigten Staaten liefert.
Sein Stundenlohn als Elektriker erreichte vor kurzem 62 US-Dollar, Überstunden nicht eingerechnet.
Beam arbeitete oft 58 Stunden pro Woche und erhielt manchmal den doppelten Lohn.
Er sagte:
„Sie wollen diese Rechenzentren einfach so schnell wie möglich bauen.“
Die deutliche Einkommenssteigerung stimulierte auch seinen Konsum.
Bim hat kürzlich einen GMC Yukon SUV gekauft und ist derzeit auf der Suche nach einem Haus zum Kauf.
Vermögenseffekt
Der durch KI getriebene Anstieg des Aktienmarktes hat auch zu einem enormen Anstieg des Finanzvermögens geführt.
Daten der Federal Reserve zeigen, dass das Gesamtvermögen von US-Bürgern in Aktien und Investmentfonds im zweiten Quartal dieses Jahres 63 Billionen US-Dollar erreichte, fast doppelt so viel wie Ende 2022.
Dieses Wohlstandswachstum hat die Verbraucherausgaben unterstützt, auch wenn sich das inflationsbereinigte Lohnwachstum verlangsamt hat.
Darüber hinaus konzentrieren sich diese Zuwächse besonders auf wohlhabende Haushalte, da wohlhabende Haushalte typischerweise einen höheren Anteil ihres Nettovermögens in den Aktienmarkt investieren als Haushalte der Mittelschicht.
Landesweit verliefen die Hausverkäufe vier Jahre in Folge schleppend.
Aber im Silicon Valley führt der KI-Reichtum zu einem Anstieg der Verkäufe von Luxusimmobilien.
Der Immobilienmakler Ken DeLeon sagte:
„Das ist der beste Markt seit 2000.“
De Leon hat kürzlich ein Haus mit fünf Schlafzimmern für 9,9 Millionen US-Dollar gelistet.
Sieben Käufer machten schließlich Angebote, und nur zwei Wochen später wurde das Haus für mehr als 13 Millionen US-Dollar unter Vertrag genommen.
Der Endkäufer ist ein KI-Unternehmer.
Inflation
Die enorme Nachfrage nach Geräten in Rechenzentren – insbesondere nach Speicherchips – führt zu Lieferengpässen und treibt die Kosten für High-Tech-Produkte in die Höhe.
Im August waren die von US-Importeuren für Computer, Peripheriegeräte wie Festplatten und Halbleiter gezahlten Preise 20 % höher als ein Jahr zuvor.
Diese höheren Importpreise üben dann einen Aufwärtsdruck auf die Preise einiger Unterhaltungselektronikprodukte wie iPhones und Spielekonsolen aus, was die Inflation weiter antreibt.
Der Präsident der Chicago Fed, Austan Goolsbee, warnte kürzlich, dass Investitionen in Rechenzentren die Löhne in verwandten Branchen in die Höhe treiben.
Gleichzeitig wies der Vorsitzende der US-Notenbank Kevin Warsh darauf hin, dass die groß angelegte Kreditvergabe durch Hyperscale-Cloud-Dienstleister einer der Gründe für den Anstieg der langfristigen Zinssätze sei.
Steigende langfristige Zinssätze haben die Erschwinglichkeit von Wohneigentum für Millionen Amerikaner weiter geschwächt.
In einigen Gebieten, in denen die Rechenzentren stark konzentriert sind, sind auch die Stromrechnungen der Bewohner stark gestiegen.
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