Laut „CCTV Financial Report“ führte Ren Hongbin, Vorsitzender des China Council for the Promotion of International Trade, am 17. April Gespräche mit Nvidia-CEO Jensen Huang in Peking. Dies ist Huang Renxuns zweiter Besuch in Peking nach drei Monaten.



Dem Bericht zufolge sagte Huang Renxun während des Treffens, dass die Verschärfung der Chip-Exportkontrollen durch die US-Regierung erhebliche Auswirkungen auf das Geschäft von Nvidia gehabt habe. Derzeit ist die Welt Zeuge eines harten Wettbewerbs im Bereich der künstlichen Intelligenz. Als transformativste Kerntechnologie der Zeit hat KI weitreichende Aussichten, die Entwicklung verschiedener Branchen voranzutreiben. Länder auf der ganzen Welt beschleunigen die Anwendung von Technologie, F&E-Innovationen und Kapazitätsverbesserungen, was sicherlich tiefgreifende Auswirkungen auf die globale Marktstruktur haben wird, einschließlich China.

Huang Renxun betonte jedoch: „Als Unternehmen, das seit 30 Jahren intensiv auf dem chinesischen Markt tätig ist, sind wir gemeinsam mit dem chinesischen Markt gewachsen und haben gemeinsame Erfolge erzielt. China ist nicht nur einer der größten Verbrauchermärkte der Welt, sondern seine boomende Industrieökologie und seine führenden Softwarekompetenzen sind auch zu einer wichtigen treibenden Kraft für unsere kontinuierliche Innovation geworden Daher werden wir weiterhin keine Mühen scheuen, das Produktsystem so zu optimieren, dass es den regulatorischen Anforderungen entspricht, und den chinesischen Markt unbeirrt bedienen.“

Am Vorabend von Huang Renxuns Besuch in Peking stellte die US-Regierung den „speziell für den chinesischen Markt gelieferten“ Beschleuniger H20 für künstliche Intelligenz (KI) von Nvidia unter Exportkontrolle, und für den Export nach China war eine Lizenz erforderlich.

H20 ist eine KI-Beschleunigerkarte, die NVIDIA Ende 2023 für den chinesischen Markt auf den Markt bringt. Obwohl die Leistung dieser Beschleunigerkarte im Vergleich zur H100 deutlich unterlegen ist, ist ihre HBM3e-Kapazität mit 96 GB höher als die der H100 und bietet bei großen Modellinferenzanwendungen immer noch eine gute Leistung. Dies ist auch der fortschrittlichste Nvidia-Chip für die Ausbildung und Inanspruchnahme großer Modelle, den chinesische Käufer bisher über legale Kanäle erwerben konnten. Früheren Analystenprognosen zufolge wird Nvidia im Jahr 2024 etwa 1 Million Server mit H20 ausliefern, was Nvidia einen Umsatz von mehr als 12 Milliarden US-Dollar bescheren könnte.

Da die Vereinigten Staaten H20 unter Exportkontrolle stellen, wird Nvidia H20 nicht mehr in der Lage sein, weiterhin nach China zu exportieren und wird enorme Verluste erleiden. Nvidia rechnet mit Verlusten von bis zu etwa 5,5 Milliarden US-Dollar an Lagerbeständen, Kaufverpflichtungen und damit verbundenen Reserveaufwendungen im Zusammenhang mit H20-Produkten.

Derzeit ist der Export fast aller KI-Chips von NVIDIA, die für KI-Training und -Inferenz verwendet werden können, nach China eingeschränkt. Sogar der Export der hochwertigsten Gaming-Grafikkarten RTX 5090/4090 nach China wurde verboten. Dies wird zweifellos großen Einfluss auf die Entwicklung des Geschäfts von NVIDIA in China haben.

Dem Finanzbericht zufolge erreichte Nvidia im Geschäftsjahr 2025 einen Umsatz von 130,497 Milliarden US-Dollar, was einer Steigerung von 114 % gegenüber dem Vorjahr entspricht. Unter ihnen belief sich der Umsatz Chinas auf einen Rekordwert von 17,108 Milliarden US-Dollar und machte 13,1 % des Gesamtumsatzes aus. Obwohl dieser Anteil nicht hoch ist, war der chinesische Markt schon immer einer der am schnellsten wachsenden Märkte für Nvidias Umsatz.


Laut der statistischen Analyse von FinChat, die auf den Finanzberichtsdaten von NVIDIA über die Jahre basiert, stieg der Umsatz von NVIDIA auf dem chinesischen Festland (einschließlich Hongkong) in den 12 Jahren vom Geschäftsjahr 2013 (Stand: Januar 2013) bis zum Geschäftsjahr 2025 um 2091,95 %, mit einer Wachstumsrate, die nur dem US-Markt übertroffen wird. Und dies wurde unter dem Einfluss der fortgesetzten Einbeziehung der KI-Chips von Nvidia in die Exportkontrollen der USA erreicht.

Aus der obigen Grafik können wir deutlich erkennen, dass der Umsatz von NVIDIA in China zwischen den Geschäftsjahren 2018 und 2022 immer höher war als der des US-Marktes. Insbesondere im Geschäftsjahr 2022, das im Januar 2022 endete, betrug der Gesamtumsatz von Nvidia 20,004 Milliarden US-Dollar, wovon der Umsatz in China 7,111 Milliarden US-Dollar erreichte, was 35,5 % des Umsatzes ausmachte, während der Umsatz auf dem US-Markt nur 4,349 Milliarden US-Dollar betrug, was nur 21,7 % ausmachte.

Nachdem die USA im Oktober 2022 KI-Chips in die Exportkontrollen nach China einbezogen hatten, gingen NVIDIAs Einnahmen aus der Zentralregion im im Januar 2023 endenden Geschäftsjahr 2023 erstmals zurück. Im Gegensatz dazu verdoppelte sich der US-Markt fast. Obwohl die Einnahmen von NVIDIA in China danach wieder zu wachsen begannen, blieb die Wachstumsrate im Jahresvergleich weit hinter Märkten wie den Vereinigten Staaten zurück.

Man kann sagen, dass ohne die Auswirkungen der US-amerikanischen Exportkontrollpolitik das Umsatzwachstum von NVIDIA in China in den letzten Jahren höchstwahrscheinlich das des US-Marktes übertreffen würde, und sogar sein Gesamtumsatz und sein Umsatzanteil könnten das des US-Marktes übertreffen.

Für Nvidia hat die US-Exportkontrollpolitik die Geschäftsentwicklung von Nvidia in China und sein Umsatzwachstum in China stark beeinflusst, was das Unternehmen nicht gerade erfreulich sieht.

Huang Renxun sagte zuvor: „NVIDIA hat die Verantwortung, die Richtlinien der US-Regierung einzuhalten, aber China ist ein wichtiger und sehr großer Markt, daher wird NVIDIA weiterhin hart daran arbeiten, exportfähige Produkte herzustellen, um den Bedürfnissen chinesischer Kunden gerecht zu werden.“

Daher können wir sehen, dass NVIDIA im Rahmen der roten Linie der US-Exportkontrollpolitik für KI-Chip-Spezifikationen weiterhin eine Reihe von Produkten wie A800, H800 und H20 für den chinesischen Markt auf den Markt bringt. Um auf die Nachfrage des chinesischen Marktes nach größerer HBM-Kapazität zu reagieren, hat NVIDIA Ende letzten Jahres auch die H20-Version mit 141 GB HBM-Kapazität auf den Markt gebracht.

Selbst wenn die Vereinigten Staaten ihre Exportkontrollpolitik für KI-Chips weiter verbessern, ist NVIDIA natürlich immer noch auf der Suche nach Raum für „Operationen“ und erkundet weiterhin den chinesischen Markt. Man kann es als „Tanz mit Fesseln“ bezeichnen.

Da die Trump-Regierung jedoch den Export von H20 direkt ausgesetzt hat, bedeutet dies, dass NVIDIAs ursprüngliche Praxis, sich an die „rote Linie“ der Regeln zu halten, um konforme KI-Produkte für den chinesischen Markt auf den Markt zu bringen, auf neue Hindernisse stößt. Zukünftig wird es für NVIDIA immer schwieriger, weiterhin hervorragende KI-Produkte für den chinesischen Markt unter Einhaltung der Vorschriften bereitzustellen. Noch wichtiger ist, dass die speziell nach China gelieferten KI-Produkte von Nvidia auf dem chinesischen Markt nicht unersetzlich sind.

Huang Renxun gab kürzlich in einem Interview auch zu, dass „Huawei das mächtigste Technologieunternehmen in China ist und fast jeden Markt erobert hat, den es betritt.“ „Ich denke, ihr Einfluss im Bereich der künstlichen Intelligenz wächst von Jahr zu Jahr. Wir können nicht davon ausgehen, dass sie nicht zu einem Einflussfaktor werden.“

Vor dem Hintergrund der eskalierenden externen Handelsbeschränkungen der US-Regierung (Nvidias vorheriges Versprechen, seine Anstrengungen zu verstärken, um ein Verbot von H20 in den Vereinigten Staaten zu verhindern) und der harten internen Konkurrenz durch Huawei und andere chinesische inländische KI-Chiphersteller, wird Nvidias Situation auf dem chinesischen Markt immer schlimmer. Man kann sagen, dass es „nicht dieselbe Person innen und außen“ ist.

Als CEO von Nvidia zeigt Huang Renxuns Notfallbesuch in China, dass er „weiterhin keine Mühen scheuen wird, um das Produktsystem zu optimieren, das den regulatorischen Anforderungen entspricht und den chinesischen Markt unbeirrt bedient.“ Er hofft auch, offizielle Unterstützung zu erhalten, damit er weiterhin auf dem chinesischen Markt Fuß fassen kann, anstatt beschleunigt zu werden.

Huang Renxun hat schon oft gesagt: China ist ein sehr wichtiger Markt für die globale Technologieindustrie. Er warnte die US-Regierung außerdem, dass sie es sich zweimal überlegen müsse, bevor sie den Handel mit China weiter einschränkt. „Wenn uns der chinesische Markt entzogen wird, haben wir keinen Notfallplan, weil es nur ein China gibt.“

Es ist erwähnenswert, dass Huang Jen-Hsun bei Treffen mit US-Präsident Biden, dem vietnamesischen Premierminister Pham Minh Zheng und anderen nationalen Führern immer seine ikonische Lederjacke trug. Als er dieses Mal jedoch nach China kam, um mit Ren Hongbin, dem Vorsitzenden des China Council for the Promotion of International Trade, zu sprechen, zog er selten einen formellen Anzug an, was zeigt, wie wichtig ihm dieses Treffen ist.