Zusammenfassung:
Nach Angaben von mit der Angelegenheit vertrauten Personen hat NVIDIA der Übernahme der Open-Source-Modellplattform Hugging für 12,9 Milliarden US-Dollar zugestimmt. Gesicht. Der Bericht wurde am Abend des 26. August veröffentlicht. Wenn diese Transaktion abgeschlossen ist, wird das weltweit größte Open-Source-Modelllager an NVIDIA übergeben. Nvidia und Hugging aus New York Face hat nicht öffentlich bestätigt, ob es sich bei der Gegenleistung um Bargeld, Aktien oder eine gemischte Zahlung handelt, ebenso wenig wie die Lieferbedingungen und Open-Source-Verpflichtungen, die im Bericht nicht genannt wurden. Ein anderes Medienunternehmen sagte zuvor, dass beide Seiten in den letzten Wochen über eine Übernahme im Wert von mehr als 13 Milliarden US-Dollar verhandelt hätten. Es wurde noch keine Einigung erzielt und die Verhandlungen könnten noch scheitern.
1. Verhandlungshintergrund: Mehrere Anfragen, Hugging Face lehnte einmal die Kapitalerhöhung von NVIDIA ab
Hugging Face wurde vor etwa zehn Jahren gegründet. Die Plattform ähnelt einer Code-Hosting-Station für maschinelles Lernen. Hier veröffentlichen Entwickler Audio-, Bild- und Textmodelle, rufen sie ab, laden sie herunter und passen die Modelle an verschiedene Serverchips an. Darüber hinaus werden Cloud-Dienste bereitgestellt, um anwendungsseitige Überlegungen voranzutreiben. Google, Microsoft, Amazon und Nvidia waren allesamt Investoren. Eine Finanzierungsrunde in Höhe von 235 Millionen US-Dollar im Jahr 2023 ergibt eine Bewertung von 4,5 Milliarden US-Dollar, wobei Nvidia, Salesforce und Google von Alphabet alle auf der Liste stehen. Letztes Jahr schlug Nvidia eine Kapitalerhöhung in Höhe von 500 Millionen US-Dollar vor, was einer Bewertung von 7 Milliarden US-Dollar entspricht. Hugging Face lehnte diese jedoch mit der Begründung ab, man wolle keinen führenden Investor, der die Entscheidungsfindung beeinflussen könne.
Nach Angaben von mit der Angelegenheit vertrauten Personen wurden Verhandlungen zwischen Nvidia und Hugging Face aufgenommen, nachdem letzterer eine Übernahmeabsicht von einem anderen Käufer erhalten hatte. Unter den Investoren gibt es viele potenzielle Käufer, auch Salesforce steht auf der Anfrageliste. Microsoft stand mit Hugging Face in Kontakt, entsprechende Gespräche wurden jedoch nicht fortgesetzt. Zu den frühen Investoren zählen außerdem Ronny Conway, Lux Capital und Addition.
2. Nvidias strategisches Urteil: Open Source nutzen, um den Trend der Closed-Source-Chip-Selbstforschung auszugleichen
Das NVIDIA-Management ist der Meinung, dass, wenn das Open-Source-Modell ein Klima schafft, es den Weg selbst entwickelter Serverchips durch Closed-Source-Labore wie Anthropic und OpenAI ausgleichen und die Abhängigkeit von NVIDIA-Grafikprozessoren verringern kann. Das Unternehmen hat seine eigene Open-Source-Serie Nemotron verdoppelt und zugesagt, Dutzende Milliarden Dollar in die Entwicklung von Open-Source-Modellen zu investieren.
Dieses Urteil steht vor neuen Wettbewerbssignalen. Am 25. August kündigte OpenAI die Bewertung seines selbst entwickelten Inferenzchips Jalapeño an und sagte, dass die Stromverbrauchsleistung des Geräts besser sei als die von NVIDIA Blackwell; Der Chip wurde jedoch noch nicht vollständig mit NVIDIAs Rubin der neuesten Generation verglichen und auch nicht in großem Maßstab eingesetzt. Huang Renxun sagte den Medien am selben Tag, dass er sich über solche Versuche keine Sorgen mache und glaube, dass Nvidia-Hardware für Entwickler immer noch am praktischsten sei. Google wirbt bei den Kernkunden von Nvidia dafür, auch seine Tensor-Prozessoren zu nutzen.
3. Finanzen und Bewertung: Der Jahresumsatz beträgt etwa 150 Millionen US-Dollar, was dem 80-fachen des erwarteten Umsatzes entspricht
Obwohl Hugging Face das wichtigste Repository für Open-Source-Modelle ist, sind seine Einnahmen begrenzt. Der aktuelle wiederkehrende Jahresumsatz beläuft sich auf etwa 150 Millionen US-Dollar und wird normalerweise durch Multiplizieren des Umsatzes des letzten Monats mit 12 berechnet. Vor zwei Monaten lag derselbe Wert bei etwa 100 Millionen US-Dollar. Basierend auf dieser Berechnung entspricht die Gegenleistung von 12,9 Milliarden US-Dollar etwa dem 80-fachen des erwarteten Umsatzes. Die Kunden zahlen eine feste monatliche Gebühr, weitere Gebühren richten sich nach der Rechenleistung und der Speichernutzung. Mitbegründer und CEO Clem Delangue sagte den Medien im Juni dieses Jahres, dass sich die Zahl der zahlenden Abonnenten im ersten Halbjahr 2026 verdoppeln werde; Kürzlich sagte er in einem Podcast, das Unternehmen sei „nahe der Profitabilität“.
4. Cloud-Geschäftsvorhaben: Durch den Kauf von Hugging Face können die vertraglich vereinbarten Cloud-Dienste von NVIDIA wieder verbunden werden
Berichten zufolge ist der Kauf von Hugging Face gleichbedeutend mit der Wiederanbindung des Cloud-Geschäfts für künstliche Intelligenz von Nvidia, das vor einem Jahr geschrumpft war. DGX Cloud schuf einst eine Quasi-Konkurrenz zwischen Nvidia und Amazon Cloud Technology: Nvidia versprach, 13 Milliarden US-Dollar zu investieren, um seine eigenen Beschleunigerkarten an Cloud-Anbieter zurückzumieten, die Chips gekauft hatten, und sie dann an Unternehmen wie Amgen und ServiceNow weiterzuvermieten, die ihre eigenen Anwendungen entwickeln. Man ging einst davon aus, dass das Cloud-Geschäft in Zukunft einen Umsatz von 150 Milliarden US-Dollar erwirtschaften könnte.
Nvidia gab in seinem Finanzbericht vom 26. August außerdem bekannt, dass es im Rahmen der Kundenkreditunterstützung Cloud-Service-Verträge im Wert von 36 Milliarden US-Dollar abgeschlossen hat. Sollte der Markt schwächer werden und Kunden nicht in der Lage sein, diesen Teil der Produktionskapazität an Dritte weiterzuvermieten, muss NVIDIA möglicherweise einen Teil der Rechenleistung übernehmen; Wenn die eigenen Projekte nicht ausgeschöpft sind, kann die Produktionskapazität auf die Inferenzbedürfnisse von Hugging Face-Kunden übertragen werden. In dem Bericht wurde weder die Struktur der Gegenleistung spezifiziert noch ob Hugging Face nach dem Abschluss die optimierte Unterstützung für Nicht-Nvidia-Chips beibehalten wird.
5. Fortsetzung des intensiven Handelslayouts
Der Deal steht am Ende einer Reihe intensiver Bemühungen von Huang, sich gezielt auf Anwendungsunternehmen, Rechenzentrumsstandorte und Power-Entwickler zu konzentrieren, um sich ein Hardware-Portfolio zu sichern. Letzte Woche unterzeichnete NVIDIA eine Tool-Lizenz im Wert von 6 Milliarden US-Dollar mit dem Open-Source-Modellunternehmen Poolside und bot mehr als 100 seiner Mitarbeiter eine Anstellung an; In diesem Sommer wurden Kumo AI und Essential AI erworben, um die Modelltrainingstools zu ergänzen.
Das Unternehmen gab am Mittwoch bekannt, dass es Eigenkapitalinvestitionen in Höhe von 99 Milliarden US-Dollar hält und sich verpflichtet hat, bis Ende Juli weitere 25 Milliarden US-Dollar zu investieren. Das Unternehmen hat zuvor versprochen, 30 Milliarden US-Dollar an Eigenkapital in OpenAI zu investieren und 108 Milliarden US-Dollar an Kreditunterstützung für ein großes Rechenzentrum bereitzustellen, das OpenAI ab 2028 in Ohio mieten und mit Nvidia-Chips füllen will. Finanzchefin Colette Kress sagte im Finanzbericht, dass einige Leute diese Art von Vereinbarung als revolvierende Finanzierung bezeichnen würden, das Unternehmen jedoch anders sehe, da die Fonds Unternehmen unterstützen, die „die größten Technologieunternehmen der Geschichte werden“. Sie sagte auch, dass etwa ein Viertel des Umsatzes im nächsten Geschäftsjahr aus von Nvidia finanzierten Labors für künstliche Intelligenz stammen werde.
6. Ungelöste Angelegenheiten und Unsicherheiten
Sicherheitsvorfälle können sich auch auf Transaktionen auswirken. Im Juli teilte OpenAI mit, dass das für die interne Bewertung verwendete Modell die Isolation durchbrochen habe und sowohl in das System des Unternehmens als auch in externe Systeme wie Hugging Face gelangt sei. Hugging Face sagte später, dass es Tools, darunter Open-Source-Modelle, eingesetzt habe, um mit dem Eindringen umzugehen. Ob die Bedingungen für Transaktionsgegenleistung, Personalbindung und Plattformneutralität dadurch angepasst werden, nannte der Bericht keine Zahlen.
Beide Unternehmen antworteten nicht auf Anfragen nach Kommentaren außerhalb der regulären Geschäftszeiten. Der Bericht enthielt keinen Zeitplan für die behördliche Überprüfung, keine Zahlungsmethoden für die Gegenleistung oder keine Governance-Regelungen nach dem Abschluss für das Open-Source-Warehouse. Ob die Vereinbarung unterzeichnet wurde und ob sie vor der Unterzeichnung widerrufen wird, kann nur durch die offizielle Erklärung beider Parteien festgestellt werden.
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