Das britische Chipdesign-Unternehmen Arm wird am Donnerstag offiziell den Handel aufnehmen. Derzeit hoffen auch viele amerikanische Kleinanleger, an diesem mit Spannung erwarteten Börsengang teilhaben zu können, doch sie müssen aufpassen: Kleinanleger bekommen oft „einen „Brenn im Mund“, wenn sie sich auf den Kauf beliebter börsennotierter Aktien stürzen und „die Suppe schlürfen“ wollen.

Arm will auf dem New Yorker Markt rund 5 Milliarden US-Dollar einsammeln, was im Jahr 2023 der bisher größte Börsengang sein soll. Doch im Rückblick waren die Renditen anderer großer börsennotierter Unternehmen in den letzten Jahren größtenteils enttäuschend.

Da Arm, im Besitz der japanischen SoftBank-Gruppe, bei normalen Verbrauchern nicht besonders bekannt ist, konzentrieren sich nach Angaben von mit der Angelegenheit vertrauten Personen sein Börsengang auf institutionelle Anleger.

Daher können die meisten normalen Anleger Arm-Aktien nur zu einem Preis kaufen, der nach offizieller Handelsaufnahme höher sein kann. Eine statistische Analyse der Branche zeigt, dass Privatanleger aufgrund der Tatsache, dass sie einzelne Aktien im Durchschnitt weniger als ein Jahr halten, aus der jüngsten Vergangenheit wahrscheinlich Verluste erleiden werden.

Laut dieser Datenanalyse vom vergangenen Freitag sind die zehn größten US-amerikanischen IPO-Unternehmen in den letzten vier Jahren um durchschnittlich 47 % gegenüber dem Schlusskurs am ersten Tag ihrer Notierung gefallen. Würden Anleger zu Beginn der aufsehenerregenden Börsengänge dieser Unternehmen kaufen, wäre die Situation mit einem durchschnittlichen Verlust von 53 % noch schlimmer.


Während der Einstieg in einzelne Aktien für Hobby-Kleinanleger an sich schon ein notorisch riskantes Unterfangen ist, zeigt die Analyse, wie gefährlich es sein kann, sich gleich am ersten Tag in einen Blockbuster-Börsengang einzukaufen. Tatsächlich müssten sogar institutionelle Anleger, die vor dem Handel eingeladen wurden, diese zehn neuen Aktien zu zeichnen, einen durchschnittlichen Rückgang von 18 % hinnehmen.

Unter den Top-10-IPO-Aktien verzeichneten nur zwei Aktien Gewinne durch ihre IPO-Preise: der Softwareverkäufer Snowflake und Airbnb, wobei letzterer eine Rendite von bis zu 111 % erzielte.

Zum Vergleich: Der S&P 500 hat seit dem letzten großen Börsengang durchschnittlich 13 % zugelegt.

Jay Ritter, ein Professor an der University of Florida, der sich mit Börsengängen beschäftigt, sagte: „Wenn man auf dem Markt kauft, steigt man im Durchschnitt zu einem Preis in den Markt ein, der über dem Ausgabepreis liegt. Für fast alle Privatanleger ist der Kauf und Besitz kostengünstiger Indexfonds die beste Strategie.“

Es ist jedoch absehbar, dass die IPO-Werbung von Arm, obwohl es sich um ein B2B-Unternehmen handelt und die Verbraucher keine hohe Markenbekanntheit haben, dennoch das Interesse von Privatanlegern wecken könnte. Denn Nvidia, der Chiphersteller im Zentrum des Booms der künstlichen Intelligenz, war in diesem Jahr ein Favorit unter Privatanlegern.

Marco Iachini, Senior Vice President bei Vanda Research, das den Einzelhandelshandel verfolgt, sagte: „Unabhängig vom Ergebnis des Börsengangs von Arm werden einige Nischeninvestoren in der Einzelhandelsgemeinschaft versuchen, sich zu beteiligen, wenn auch nicht in dem Ausmaß der Hektik, die wir 2021 erleben werden.“

Den neuesten Nachrichten vom Montag zufolge war der Börsengang von Arm als Höhepunkt des Börsengangs der US-Aktien im Frühherbst zehnmal überzeichnet. Quellen sagten, dass die Zeichnungsbank das Abonnement möglicherweise einen Tag früher am Dienstagnachmittag beenden wird, die IPO-Preise jedoch noch am Mittwoch bekannt gegeben werden und der formelle Handel am Donnerstag beginnen wird.