Die „Big Seven“ sind überholt, der neue Slogan für US-Aktien lautet: BATMMAAN

Von FANG, MAGMA, MAG7, in den letzten fast zehn Jahren scheinen US-Aktieninvestoren den Large-Cap-Technologieaktien, die den Markt angeführt haben, immer gerne „klingende Spitznamen“ zu geben. Mit dem plötzlichen Aufstieg von Broadcom in diesem Monat scheint der US-Aktienmarkt nun einen neuen Slogan zu haben: BATMMAAN!

Die acht von BATMMAAN abgedeckten Aktien sind in alphabetischer Reihenfolge: Broadcom, Apple, Tesla, Microsoft, Meta, Amazon, Alphabet und Nvidia.

Offensichtlich wissen Anleger, die mit der spezifischen Liste der „Big Seven“ (MAG7) vertraut sind, dass BATMMAAN Broadcom einfach zu den Big Seven hinzufügt.

Obwohl viele chinesische Investoren bei den ersten drei Buchstaben von BATMMAAN leicht an BAT (Baidu, Alibaba, Tencent) denken, besteht kein Zweifel daran, dass die beiden nichts miteinander zu tun haben. Der Grund, warum die oben genannten acht Unternehmen in dieser Reihenfolge angeordnet sind, entspricht tatsächlich der Buchstabenanordnungsvariante von Batman (BATMAN).

Als Tesla letztes Jahr schlecht abschnitt, gab es tatsächlich Forderungen an der Wall Street, ob Tesla entfernt und eine andere Aktie in die Riege der Giganten aufgenommen werden sollte. In diesem Jahr hat Broadcom dank der herausragenden Entwicklung des Tesla-Aktienkurses erstaunliche Marktpreise zum Jahresende erzielt. Anstatt weiterhin die „Persönlichkeit“ der „Big Seven“ beizubehalten, ist es tatsächlich ein vernünftigerer Ansatz, sie in die „Big Eight“ umzuwandeln.

Unter dem Gesichtspunkt der Größenordnung hat Broadcom nun tatsächlich das Selbstvertrauen, mit den oben genannten Giganten „am selben Tisch zu essen“.

Der Marktwert von Broadcom, dem Hersteller von Chips für künstliche Intelligenz, beträgt derzeit 1,13 Billionen US-Dollar und liegt damit knapp hinter Tesla unter den börsennotierten US-Unternehmen. Der Aktienkurs des Unternehmens ist gestiegen, seit es Anfang des Monats seine Ergebnisse bekannt gab. Die Jahresergebnisse von Broadcom zeigen, dass der Jahresumsatz im Geschäftsjahr 2024 51,6 Milliarden US-Dollar erreichte, was einer Steigerung von 44 % gegenüber dem Vorjahr entspricht, wobei die Geschäftssegmente KI und VMware zu den wichtigsten Wachstumsmotoren wurden. Diese Aussicht ließ den Aktienkurs des Unternehmens am Tag nach der Veröffentlichung des Gewinnberichts den größten prozentualen Tagesanstieg aller Zeiten verzeichnen und stieg an einem einzigen Tag um 24 %.

Viele nennen dies Broadcoms „Nvidia-Moment“ – eine Anspielung auf die beeindruckende Leistung von Nvidia seit 2023, die dazu geführt hat, dass Anleger in die Aktie investieren. Derzeit erfordern die selbst entwickelten Chips fast aller Cloud-Dienstanbieter die ASIC-Chipdienste von Broadcom. Laut öffentlichen Informationen von Broadcom sind Google und Meta die größten Kunden des Unternehmens für kundenspezifische ASIC-Chips. Darüber hinaus gibt es Neuigkeiten, dass Apple auch einen speziell für KI konzipierten Serverchip entwickelt und mit Broadcom an der Entwicklung der Netzwerktechnologie des Chips arbeitet, der voraussichtlich bis 2026 in Massenproduktion hergestellt werden soll.

Laut der monatlichen Bestandsanalyse von YourWeekendReading scheinen Hedgefonds in großem Umfang Broadcom-Aktien zu kaufen. Die Analyse zeigt, dass der Chiphersteller am 16. Dezember nur den achten Platz unter den größten Beteiligungen von 338 Hedgefonds belegte und Anfang des Jahres nicht einmal in die Liste aufgenommen wurde, was den Brancheninstituten zweifellos Spielraum für eine Erhöhung ihrer Beteiligungen geben wird.

Werden großkapitalisierte Technologieaktien weiterhin zur tragenden Säule der US-Aktien?

Obwohl das Konzept von BATMMAAN am US-Aktienmarkt aufkam, scheinen großkapitalisierte Technologieaktien immer noch die Rolle der „Hauptstütze“ zu spielen.

Daten von Dow Jones Markets zeigen, dass trotz einiger Turbulenzen am Aktienmarkt am Freitag der gemeinsame Marktwert dieser acht Unternehmen seit der Wahl um mehr als 1,9 Billionen US-Dollar gestiegen ist. Dies entspricht mehr als 85 % des Anstiegs des Gesamtmarktwerts des S&P 500 Index im gleichen Zeitraum.

Zunächst trieb Trumps Sieg die US-Aktien nach der Wahl auf breiter Front in die Höhe, wobei Value-Aktien wie Finanzwerte und Small-Cap-Aktien ebenso zulegten wie Large-Cap-Aktien wie BATMMAAN. Doch seit Anfang Dezember beginnen Finanz- und andere Aktien, die nach Trumps Sieg zunächst gestiegen waren, ihre Gewinne einzubüßen.

Zu Beginn der letzten beiden Handelstage dieses Jahres ist die Performance verschiedener US-Aktiensektoren im Dezember tatsächlich derjenigen im Jahr 2023 sehr ähnlich. Stand Freitag waren nur drei der 11 S&P 500-Sektoren in diesem Monat im Plus: Informationstechnologie, zyklische Konsumgüter und Kommunikationsdienste, und die acht „BATMMAAN“-Aktien fallen alle in einen dieser drei Sektoren.

FactSet-Daten zeigen, dass der S&P 500-Index in diesem Monat zwar einen Rückgang verzeichnen könnte, der Nasdaq Composite Index, der stärker von großen Technologiewerten betroffen ist, jedoch zum Handelsschluss am Freitag immer noch um etwa 2,5 % zulegte. Auch der Dow Jones Industrial Average hatte in diesem Monat Probleme und stellte einen Rekord für seine längste Verlustserie seit Mitte der 1970er Jahre auf.

George Cipolloni, Portfoliomanager von Penn Mutual Asset Management, sagte in einem Interview am Freitag: „Zu Beginn nach der Wahl hatte der US-Markt eine gute Aufwärtsdynamik. Viele Aktien entwickelten sich in diesen Wochen gut, kehrten aber langsam zu einem stark konzentrierten Marktmuster zurück.“

Torsten Slok von Apollo sagte, der Anteil der Aktien im S&P 500 mit einer Gesamtgewichtung von mindestens 3 % habe kürzlich den höchsten Stand seit mindestens den frühen 1990er Jahren erreicht. Die fünf am stärksten gewichteten Aktien sind: Apple (7,2 %), Nvidia (6,3 %), Microsoft (6 %), Alphabet (4,4 %) und Amazon (4,4 %).

In diesem Zusammenhang glaubt Cipolloni, dass die Begeisterung der Anleger für Gewinnwachstum durch steigende Renditen von US-Staatsanleihen gedämpft werden könnte, die die allgemeine Marktschwäche im Dezember verschärft haben. Zumindest könnten steigende Kreditkosten Anleger davon abhalten, mehr Mittel in einzelne Aktien als in Mega-Cap-Aktien zu investieren, von denen man annimmt, dass sie aufgrund ihres reichlichen Cashflows steigenden Zinsen am besten standhalten können.

Bisher waren Anleger auch bereit, den Aktienkurs von BATMMAAN aufgrund seiner enormen Investitionen in die Infrastruktur für künstliche Intelligenz in die Höhe zu treiben, obwohl die Rendite vieler Investitionen unklar ist.

Burns McKinney, Portfoliomanager bei der NFJ Investment Group, prognostiziert, dass Anleger im nächsten Jahr möglicherweise schlüssigere Beweise dafür verlangen, dass diese Anlagen Renditen liefern.

„Wir lassen einige dieser KI-Lieblinge schon seit einiger Zeit auf Kredit gehen, und das meine ich, wenn ich sage, dass sie ‚mir (die Ergebnisse) zeigen müssen‘, und wenn sie das nicht tun, wenden sich Anleger möglicherweise Value-Aktien und anderen Marktbereichen zu, in denen die Bewertungen attraktiver sind“, sagte er in einem Interview.