Laut Nachrichten vom 4. Dezember haben traditionelle Autohersteller wie General Motors und Toyota kürzlich damit begonnen, ihre ursprünglich ehrgeizigen Produktionsziele für Elektrofahrzeuge zurückzufahren. Dies kann dazu führen, dass sie die wachsende Nachfrage nach Elektrofahrzeugen in Zukunft nicht mehr bedienen können und somit zum größten Verlierer im Transformationsprozess der Elektrofahrzeuge werden. General Motors kündigte am vergangenen Mittwoch an, die Dividende zu erhöhen und Aktien im Wert von 10 Milliarden US-Dollar zurückzukaufen, wodurch der Nettogewinn des Unternehmens in diesem Jahr praktisch zunichte gemacht würde. Der Schritt gefiel den Anlegern, denn die GM-Aktien stiegen im Vergleich vor der Ankündigung um etwa 10 %.

Doch die Freude der Aktionäre dürfte nur von kurzer Dauer sein. Mark Reuss, Präsident von General Motors, sagte letztes Jahr, dass die Einnahmen aus dem Verkauf gasbetriebener Fahrzeuge den Übergang des Unternehmens zu Elektrofahrzeugen finanzieren würden. Das scheint nicht mehr der Fall zu sein, auch weil GM verzweifelt versucht, seinen Aktienkurs anzukurbeln.

Mary Barra, CEO von GM, könnte denken, dass der Markt den Aktienkurs des Unternehmens unfair verhält, da GM seit mehr als einem Jahrzehnt weitgehend profitabel ist. Aber die Nutzung von Aktienrückkäufen zur Steigerung des Aktienkurses verschleiert möglicherweise nur den Grund, warum Investoren GM so ablehnend gegenüberstehen – die mangelnde Fähigkeit des Unternehmens, seine Pläne umzusetzen.

Ab März 2020 kündigte General Motors eine Reihe aktiver Investitionen in Elektrofahrzeuge und autonome Fahrzeuge an. Das Unternehmen gab im Juni 2021 bekannt, dass es seine Zusage, 20 Milliarden US-Dollar in elektrische und autonome Fahrzeuge zu investieren, auf 35 Milliarden US-Dollar erhöhen werde. Der Aktienkurs von General Motors verdreifachte sich in diesem Zeitraum.

Die ersten neuen Elektrofahrzeuge von General Motors sollten ein großer Erfolg werden. Der rein elektrische Hummer wiegt 4 Tonnen und hat einen Einstiegspreis von 113.000 US-Dollar. Es sorgte einst für Schlagzeilen in den großen Medien, während der Cadillac Lyriq, der 60.000 US-Dollar kostete, die Nachfrage nach Luxus-SUVs im Massenmarkt erreichte. Doch schon bald stellte sich heraus, dass GM den Produkteinführungsprozess vermasselt hatte.

Obwohl General Motors angab, mehr als 90.000 Vorbestellungen für den rein elektrischen Hummer zu haben und der Cadillac Lyriq ausgebucht sei, hat das Unternehmen zum Beginn der Massenproduktion im Jahr 2022 weniger als 1.000 rein elektrische Hummer und 122 Cadillac Lyriq ausgeliefert. Diesen Sommer machte Barra einen Zulieferer für Verzögerungen verantwortlich. Die Produktion im Jahr 2023 hat sich verbessert, es gab jedoch keine wesentliche Änderung.

Im Oktober dieses Jahres kündigte General Motors an, seine Pläne für Elektrofahrzeuge zurückzufahren. Angesichts der Probleme, auf die das Unternehmen bei der Massenproduktion dieser Elektrofahrzeuge gestoßen ist, ist die Entscheidung nicht überraschend.

GM machte die schleppende Kundennachfrage dafür verantwortlich. Branchendaten stützen diese Behauptung jedoch nicht. Nach Angaben des Branchenforschungsunternehmens Cox Automotive erreichten die Verkäufe von Elektrofahrzeugen in den USA im dritten Quartal ein Rekordhoch und erreichten 313.086 Fahrzeuge. Nach Angaben des Beratungsunternehmens J.D. Power sind derzeit etwa 9 % der verkauften Neuwagen Elektrofahrzeuge. Dieser Anteil ist mehr als doppelt so hoch wie von Bloomberg NEF im Jahr 2020 prognostiziert, was bedeutet, dass die Popularität von Elektrofahrzeugen schneller zunimmt als in der Vergangenheit erwartet.

Allerdings haben alteingesessene Automobilhersteller wie Ford und General Motors von ihren Ambitionen Abstand genommen, und Unternehmen wie Toyota haben vollelektrische Fahrzeuge als kurzlebigen Zug abgetan.

Das Risiko besteht darin, dass die Produkte dieser traditionellen Automobilhersteller möglicherweise nicht der Nachfrage der Verbraucher gerecht werden. Bloomberg New Energy Finance prognostiziert, dass bis 2026 28 % der Leichtfahrzeuge in den Vereinigten Staaten Elektrofahrzeuge sein werden, die Bank of America prognostiziert, dass dieser Anteil 26 % erreichen wird, und J.D. Power glaubt, dass er 24 % erreichen kann. Mit anderen Worten: Die Nachfrage nach Elektroautos könnte sich in zweieinhalb Jahren vervierfachen. Relevanten Daten zufolge wird der Marktanteil von Elektrofahrzeugen weltweit größer sein und auf dem europäischen Markt 42 % und auf dem chinesischen Markt 52 % erreichen.

GM gibt derzeit an, bis 2026 eine Million Elektrofahrzeuge produzieren zu können, was 17 % des aktuellen weltweiten Absatzes entspricht. Wenn sich der Gesamtmarktanteil nicht wesentlich verbessert, bedeutet dies, dass die Produktionskapazität von GM mindestens 10 % unter der Marktnachfrage liegen wird.

Toyota ist ein weiterer traditioneller Autohersteller, dessen Produktionskapazität möglicherweise nicht in der Lage ist, die Nachfrage zu decken. Das Unternehmen hat stark in Festkörper- und Wasserstoffbatterien investiert, die Pläne für Festkörperbatterien verzögerten sich jedoch um mehrere Jahre. Nun behauptet Toyota, bis 2027 genug Festkörperbatterien für „Zehntausende Autos“ produzieren zu wollen. Wenn man bedenkt, dass Toyota im vergangenen Jahr weniger als 4.000 Brennstoffzellenfahrzeuge verkauft hat, könnte das Ziel, Wasserstoff-Brennstoffzellenfahrzeuge zu erreichen, noch weiter entfernt sein.

Toyota gab keine Verkaufsprognose für 2026 ab, kündigte aber an, bis 2030 weltweit 3,5 Millionen Elektrofahrzeuge zu verkaufen, was laut Vorjahresdaten etwa 33 % des Gesamtabsatzes ausmachen würde. Bloomberg New Energy Finance prognostiziert, dass Elektrofahrzeuge bis Ende der 2020er Jahre 44 % des Weltmarktes ausmachen werden, was bedeutet, dass die Produktionskapazität von Toyota ebenfalls etwa 10 % unter der Marktnachfrage liegen wird.

Das Gleiche gilt möglicherweise auch für Ford. Denn das Unternehmen hat kürzlich seinen Plan, bis 2027 jährlich 2 Millionen Elektrofahrzeuge zu produzieren, zurückgefahren. Stellantis scheint in einer besseren Verfassung zu sein. Ford gab an, bis 2027 drei Millionen Elektrofahrzeuge auf den Markt zu bringen, was die Hälfte der aktuellen Stellantis-Fahrzeugverkäufe ausmachen würde. Wenn Stellantis an diesem Ziel festhalten kann, sollte es in der Lage sein, die Nachfrage problemlos zu befriedigen und dabei wahrscheinlich Marktanteile zu gewinnen.

Da die Automobilindustrie davon überzeugt ist, dass Elektrofahrzeuge der Weg in die Zukunft sind, warum nutzen viele traditionelle Automobilhersteller diese Chance nicht, um mehr Marktanteile zu gewinnen?

Einige Analysten glauben, dass traditionelle Automobilhersteller immer noch dazu neigen, vorsichtig zu agieren. Daher verfügen sie nicht über einen ausreichenden Vorrat an Batteriematerialien, um den zukünftigen Bedarf zu decken. Dies bedeutet, dass sie potenziell teurere Verträge abschließen müssen, um Lieferengpässen entgegenzuwirken.

Die wiederholten Preissenkungen von Tesla haben auch die Gewinnmargen traditioneller Autohersteller bei Elektrofahrzeugen geschmälert. Die Führungskräfte dieser Hersteller glauben, dass sie durch Preiskämpfe keine Marktanteile gewinnen können. Sie mögen Recht haben, aber das Risiko besteht darin, dass die Kosten für die Erzielung von Renditen letztendlich exponentiell steigen, weil das Entwicklungsmodell nicht den Kundenerwartungen entspricht.

In den letzten Jahren hat sich der Wettbewerb auf dem Markt für Elektrofahrzeuge zu einem Wettlauf um die Frage entwickelt, wer schnell genug vorankommen kann, damit die Automobilhersteller alle ihre Produkte für die erwartete Nachfragewelle bereit haben. Infolgedessen ist dies zu einem Hühnerspiel für Unternehmen geworden, und leider halten sich viele alteingesessene Automobilhersteller zurück.