Die US-Regierung schätzte das US-Geschäft von TikTok auf 14 Milliarden US-Dollar, eine Zahl, die weit unter den bisherigen Markterwartungen lag und die Anleger überraschte. Viele Investoren glauben, dass ein solcher Preis zweifellos ein „Ausschluss“ für potenzielle Käufer ist, darunter Larry Ellisons Oracle Corporation und ihr Partner Silver Lake Management Company.
Vizepräsident J.D. Vance zitierte am Donnerstag die grobe Bewertung und stellte fest, dass frühere Bewertungen der US-Aktivitäten von TikTok bis zu 40 Milliarden US-Dollar betragen hätten. Vances Äußerungen fielen mit der Ankündigung von Präsident Trump zusammen, einen Plan für amerikanische Investoren vorzuschlagen, die US-Aktivitäten von TikTok vom chinesischen Internetunternehmen ByteDance zu übernehmen.
Vance bestätigte, dass der endgültige Kaufpreis vom Käufer festgelegt wird. Während potenzielle Käufer möglicherweise mit der niedrigen Bewertung zufrieden sind, könnten ByteDance und bestehende Investoren das Angebot amüsant oder sogar beleidigend finden.
Ashwin Binwani, Gründer von Alpha Binwani Capital (der keine ByteDance-Aktien hält), sagte, dass diese Übernahme „die am meisten unterbewertete Technologieübernahme seit einem Jahrzehnt werden könnte“. Er glaubt, dass der Transaktionspreis nur ein Drittel des wahren Wertes von TikTok ausmacht. „Ob es sich um wichtige Finanzindikatoren oder Branchenvergleiche handelt, dieser Preis entspricht völlig der Realität.“
Als eine der beliebtesten Video-Sharing-Plattformen in den Vereinigten Staaten weist TikTok eine sehr hohe durchschnittliche tägliche Nutzeraktivität auf. Sein Einfluss hat auch die Popularität konkurrierender Kurzvideodienste wie Instagram Reels und YouTube Shorts gefördert. Die Bewertung von TikTok war schwer zu bestimmen, insbesondere angesichts der Komplexität seines beliebten Inhaltsempfehlungsalgorithmus. Aber selbst nach konservativsten Schätzungen ist der US-Markt mit 170 Millionen aktiven Nutzern und einem Jahresumsatz von mehr als 10 Milliarden US-Dollar das profitabelste Segment des Unternehmens.
Mit einer Bewertung von 14 Milliarden US-Dollar wird das US-Geschäft von TikTok zu einem Preis-Umsatz-Verhältnis von nur etwa dem 1,4-fachen gehandelt, was auf dem gleichen Niveau liegt wie reife, langsam wachsende Unternehmen wie Exxon Mobil und General Mills. Zum Vergleich: Das Markt-Umsatz-Verhältnis der Meta-Plattform der Instagram-Muttergesellschaft beträgt etwa das Zehnfache und das Preis-Umsatz-Verhältnis der YouTube-Muttergesellschaft Alphabet das Achtfache.
„Dieser Preis ist einfach ein Schnäppchen“, sagte Ling Vey-Sern, leitender Aktienberater für Asien-Technologie bei der Union Private Bank.
Laut Transaktionsplan muss die Übernahme innerhalb von 120 Tagen abgeschlossen sein. TikTok America wird ein neues Joint Venture gründen und die Beteiligungsquote von ByteDance wird auf nicht mehr als 20 % reduziert, um den nationalen Sicherheitsanforderungen der USA gerecht zu werden. Während Trump sagte, der chinesische Präsident Xi Jinping habe dem Deal zugestimmt, hat Peking noch nicht öffentlich gesagt, ob es dem Deal zugestimmt hat.
„Es ist, als würde man ByteDance mit vorgehaltener Waffe dazu zwingen, das Unternehmen zu verkaufen oder aufzugeben“, sagte Alvin Foo, Venture-Partner bei Zero2Launch. Es bestehen immer noch viele Unsicherheiten, einschließlich der Frage, wer den neuen Dienst betreiben und verwalten wird, und viele potenzielle Käufer sind keine Internet- oder Verbraucherunternehmen. „Die aktuelle Situation ist, dass Trump die Entscheidung getroffen hat, ohne die chinesische Regierung zu konsultieren oder mit ihr zu kommunizieren. Es ist noch nicht bekannt, ob die Transaktion abgeschlossen wird.“
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