Laut Bloomberg sagte Goldman Sachs, dass Hedgefonds gegenüber der Xiaomi-Aktie pessimistisch geworden seien und möglicherweise bis in die Gewinnsaison hinein Short-Positionen beibehalten. In dem Bericht heißt es, dass die Verkäufe von Pensionsfonds und Hedgefonds in den letzten zwei Wochen zugenommen haben, wobei Rückmeldungen darauf hindeuten, dass Xiaomi „zumindest kurzfristig aufgrund fehlender Katalysatoren einen Konsens zum Leerverkauf/Verkauf eingeht“.
Nachdem der Aktienkurs von Xiaomi im Juni dieses Jahres ein Rekordhoch erreicht hatte, begann er zu sinken. Bisher ist die Aktie um fast 30 % gefallen. Der neueste Forschungsbericht von CITIC Securities geht jedoch davon aus, dass Xiaomi im dritten Quartal 2025 einen Gesamtumsatz von 113,2 Milliarden Yuan erzielen wird, was einer Steigerung von 22,3 % gegenüber dem Vorjahr entspricht; Der Nettogewinn (Non-IFRS) beträgt 10,2 Milliarden Yuan, eine Steigerung von 63 % gegenüber dem Vorjahr und eine Nettogewinnmarge von 9 %. CITIC ist optimistisch, dass Xiaomi weiterhin das beste Hardcore-Technologie-Ökosystemunternehmen in China und sogar weltweit werden wird.
Short-Positionen stiegen um 53 %
Xiaomi wird seine vierteljährlichen Finanzergebnisse am 18. November bekannt geben. In den letzten Monaten stand der Aktienkurs von Xiaomi weiterhin unter Druck. Derzeit ist er von seinem Höchststand um fast 30 % zurückgegangen.
Goldman Sachs berichtete, dass die Short-Positionen seiner großen institutionellen Broker-Kunden auf Xiaomi-Aktien in der vergangenen Woche um 53 % gestiegen sind. In den letzten zwei Wochen war der institutionelle Handel eindeutig auf reine Verkäufe ausgerichtet, wobei der Hauptverkaufsdruck von Pensionsfonds und Hedgefonds ausging.
Goldman Sachs sagte, dass Xiaomi aufgrund des Mangels an Katalysatoren, Sicherheitsbedenken, Verzögerungen beim Fabrikbau und der Schwierigkeit, den Umsatz im Elektrofahrzeuggeschäft trotz der jüngsten Förderung anzukurbeln, zumindest kurzfristig zu einem häufigen Leer-/Verkaufsziel geworden sei, so Goldman Sachs. Auch die Analysten von Goldman Sachs senkten ihre Kursziele um mehr als 10 % und verwiesen auf den Gewinnmargendruck durch steigende Kosten für Speicherchips.
CITIC Securities geht jedoch davon aus, dass innovative Geschäftssegmente wie Xiaomi Auto und AI im dritten Quartal 2025 Verluste in Gewinne umwandeln werden, wenn das Autoauslieferungsvolumen des Unternehmens und die ASP steigen. Mittel- bis langfristig sind wir optimistisch, dass Xiaomi weiterhin das beste Hardcore-Technologie-Ökosystem-Unternehmen in China und sogar weltweit werden und den Wert des Smart-Hardware-Ökosystems mit seinen KI-Fähigkeiten weiter steigern wird. Es wird in breiteren Bereichen wie KI-Mobiltelefonen, intelligenten Autos, intelligenten Häusern, KI-Brillen und verkörperter Intelligenz weiterhin florieren. Wir behalten die Einstufung des Unternehmens bei „Kaufen“.
Auch SPDB International bekräftigte sein „Kauf“-Rating für Xiaomi. Obwohl das Wachstum des IoT-Segments von Xiaomi im dritten Quartal unter Druck steht, wird erwartet, dass Xiaomis Automobilgeschäft erstmals einen Quartalsgewinn erzielen könnte. Langfristig besteht Xiaomi darauf, in zugrunde liegende Technologien, einschließlich Chips, Systeme usw., zu investieren, was Wettbewerbsbarrieren für das Unternehmen aufbaut und den Grundstein für langfristiges Wachstum legt. Als einer der Top-Picks der Branche liegt Xiaomis aktuelles Kurs-Gewinn-Verhältnis bei etwa dem 23-fachen und seine Bewertung bietet Raum für Wachstum.
Ist es noch wettbewerbsfähig?
Aufgrund der öffentlichen Meinung wurden die Stimmen der Anleger über den Aktienkurs von Xiaomi offensichtlich beeinträchtigt. Ist Xiaomi also noch wettbewerbsfähig? Dies muss ggf. noch anhand der Daten ermittelt werden.
Canalys veröffentlicht weltweite Mobilfunkverkaufsdaten für das dritte Quartal 2025. Den Daten von Canalys zufolge erreichten die weltweiten Smartphone-Auslieferungen im dritten Quartal 2025 320 Millionen Einheiten, was einem Anstieg von 3 % gegenüber dem Vorjahr entspricht. Unter ihnen beliefen sich die Auslieferungen von Xiaomi-Mobiltelefonen auf 43,4 Millionen Einheiten, was einer Steigerung von 1 % gegenüber dem Vorjahr entspricht, und ihr Marktanteil erreichte 14 % und gehörte damit zu den ersten drei der Welt. Auf dem chinesischen Smartphone-Markt beliefen sich die Auslieferungen von Xiaomi-Mobiltelefonen auf 10 Millionen Einheiten, was einem Rückgang von etwa 2 % gegenüber dem Vorjahr entspricht, mit einem Marktanteil von 15 % und liegen damit an vierter Stelle in China.
Guosheng Securities geht davon aus, dass die Lieferungen auf dem chinesischen Markt zwar nach dem Ende des Subventionsprojekts zurückgingen, Xiaomis Wachstum im asiatisch-pazifischen Raum und in anderen Regionen diese negativen Auswirkungen jedoch ausgleichen konnte. Darüber hinaus könnte Xiaomis Eroberung eines Marktanteils bei High-End-Mobiltelefonen dazu beitragen, den Druck auf die Speicherkosten auszugleichen. Ende September 2025 veröffentlichte Xiaomi offiziell die Mobiltelefonserie Xiaomi Mi 17. Innerhalb von 5 Minuten nach dem Verkaufsstart brach es den ganztägigen Verkaufs- und Verkaufsrekord für inländische neue Telefone im Jahr 2025. Fünf Tage nach dem Verkaufsstart überstieg der Verkauf der 17er-Serie 1 Million Einheiten, wobei das Xiaomi Mi 17 ProMax das höchste Verkaufsvolumen ausmachte und erfolgreich in den High-End-Modellmarkt mit über 6.000 Einheiten einstieg. Die kontinuierliche Optimierung der Mobiltelefonproduktstruktur von Xiaomi könnte positive Beiträge zu den Bruttogewinnmargen von Mobiltelefonen bringen. Angesichts der Tatsache, dass der globale Speicherchip-Markt mit einem Preisanstieg konfrontiert ist und der Kostendruck zunimmt, wird jedoch erwartet, dass die Bruttogewinnmarge des Unternehmens im Mobilfunkbereich im dritten und vierten Quartal bei etwa 11 % bleiben wird.
Guosheng Securities geht außerdem davon aus, dass Xiaomis Fahrzeugauslieferungsvolumen weiter steigt und voraussichtlich in einem einzigen Quartal die Gewinnschwelle erreichen wird. Auf der Weltkonferenz für intelligente vernetzte Fahrzeuge 2025 gab Lei Jun bekannt, dass Xiaomi Auto-Produkte seit eineinhalb Jahren ausgeliefert werden und 400.000 Einheiten ausgeliefert wurden. Im September und Oktober 2025 wird das monatliche Liefervolumen 40.000 Einheiten überschreiten. Xiaomi Motors hat am 24. Oktober den „Silvester-Kaufsteuer-Subventionsplan“ veröffentlicht. Verbraucher, die vor Ende November Bestellungen aufgeben, können die durch den Lieferzyklus verursachte Kaufsteuerdifferenz durch eine Reduzierung der Schlusszahlung bis zu einem Höchstbetrag von 15.000 Yuan subventionieren. Dies nutzt das Unternehmen, um den Verbrauchern einen besseren Interessenschutz zu bieten. Da Xiaomis Fahrzeugauslieferungsvolumen steigt, wird erwartet, dass das Unternehmen in seinem Automobilgeschäft innerhalb eines Quartals die Gewinnschwelle erreichen wird.
Es ist erwähnenswert, dass die Wettbewerbsfähigkeit des IoT-Geschäfts von Xiaomi trotz der Verlangsamung der nationalen Subventionen stabil bleibt. Die dritte Charge von 69 Milliarden Yuan an Inzahlungnahmefonds wurde Ende Juli offiziell umgesetzt, und die Intensität der staatlichen Subventionen für Haushaltsgeräte wurde vielerorts reduziert. Auch wenn die Kürzung staatlicher Subventionen einen gewissen Einfluss auf das Wachstum des Haushaltsgerätebereichs haben könnte, wird erwartet, dass Xiaomis umfassende Wettbewerbsfähigkeit im IoT-Bereich aufgrund seiner Produktqualitätsvorteile und seiner Möglichkeiten zur Verwaltung und Kontrolle der Lieferkette stabil bleiben wird.