Die Prognosemarktplattform Polymarket gab offiziell ihren Einstieg in den Handel mit unbefristeten Terminkontrakten („Perps“) bekannt und baute damit ihr Marktgebiet im Bereich der Finanzderivate weiter aus. Der Schritt folgt Berichten, dass sein Hauptkonkurrent Kalshi, eine regulierte US-amerikanische Prognosemarktplattform, die Einführung von Kryptowährungs-Handelsprodukten einschließlich unbefristeter Verträge plant. Bei den sogenannten Indefinite Futures handelt es sich um Terminkontrakte ohne festes Ablaufdatum. Solange die Kontomarge ausreicht, können Anleger gehebelte Positionen über einen längeren Zeitraum halten und die Position jederzeit glattstellen.
Polymarket hat nicht klargestellt, ob sein unbefristetes Produkt Kryptowährungen abdecken wird, aber die Plattform war schon immer kryptofreundlich. Das Unternehmen basiert auf den Blockchains Ethereum und Polygon und Transaktionen erfolgen hauptsächlich in der Stablecoin USDC. Das schnelle Wachstum von Polymarket im Jahr 2024 wird größtenteils von Krypto-Händlern vorangetrieben. Wenn ihre unbefristeten Verträge schließlich in Kryptovarianten einbezogen werden, werden Polymarket und Kalshi in Bezug auf die Funktionalität direkter mit Plattformen wie Robinhood, Coinbase und Kraken konkurrieren, die im vergangenen Jahr sukzessive Prognosemarktdienste hinzugefügt haben, um weiterhin um junge Einzelhandelsnutzer zu konkurrieren, die risikoreiche Spekulationen bevorzugen.
Die Verfügbarkeit solcher internationaler, unbefristeter Vertragsprodukte ist in den Vereinigten Staaten nach wie vor begrenzt, doch in den Anfängen der Kryptoindustrie waren sie bei globalen Kryptohändlern als Instrument zur Umgehung traditioneller finanzieller Beschränkungen äußerst beliebt. Der Wettbewerb um unbefristete Verträge zwischen Krypto-Börsen hat sich im vergangenen Jahr verschärft: Vor etwa einem Jahr erwarb Coinbase die Krypto-Derivate-Börse Deribit für 2,9 Milliarden US-Dollar, die bislang größte Fusion und Übernahme in der Krypto-Branche, was Coinbase die Möglichkeit gab, Giganten wie Binance auf dem internationalen Derivatemarkt frontal herauszufordern. Den Daten von CoinGecko zufolge wird das jährliche Handelsvolumen unbefristeter Verträge an den weltweit führenden zentralisierten Krypto-Börsen im Jahr 2025 86,2 Billionen US-Dollar erreichen, was einem Anstieg von etwa 47 % gegenüber dem Vorjahr entspricht.
Im Vergleich zum Spot-Handel können unbefristete Verträge immer noch ein beträchtliches und nachhaltiges Handelsvolumen auf die Plattform bringen, wenn die Währungspreise seitwärts tendieren oder sogar wenn der Gesamthandel schwach ist. In einer Zeit, in der die Preise für Kryptowährungen allgemein stagnieren und sich die Markttransaktionen abkühlen, haben sich Polymarket und Kalshi für den Einstieg in den unbefristeten Vertragsweg entschieden, der als Versuch angesehen wird, neue Wachstumspunkte zu erschließen, wenn die Stimmung am Kryptomarkt gedrückt ist. Für Händler können unbefristete Verträge nicht nur dazu genutzt werden, Spekulationen über kurzfristige Preisschwankungen zu verstärken, sondern können durch den flexiblen Einsatz von Hebelwirkung auch zur Absicherung bestehender Positionen und zum Einsatz in Long- und Short-Richtung genutzt werden. Unabhängig davon, ob der Markt steigt oder fällt, gibt es Spielraum für den Betrieb.
Brancheninsider wiesen darauf hin, dass unbefristete Verträge zwar Vorteile bei der Verbesserung der Liquidität und der Bereicherung von Handelsstrategien bieten, ihre hohen Leverage-Eigenschaften jedoch auch höhere Risiken mit sich bringen und strengere Anforderungen an die Margenverwaltung und Risikokontrollfähigkeiten stellen. Derzeit hat Polymarket keine weiteren Kommentare zu dem neuen Geschäft abgegeben und Kalshi lehnte eine Stellungnahme direkt ab.