Fast die Hälfte der Hedgefonds, die sich auf traditionelle Anlageklassen konzentrieren, sind mittlerweile in Kryptowährungen investiert, da die erhöhte regulatorische Transparenz und die Einführung börsengehandelter Fonds (ETFs) in den USA und Asien mehr Anleger auf den Markt locken, wie eine neue Umfrage zeigt.
Der letzte Woche von der Alternative Investment Management Association (AIMA) und PwC veröffentlichte Global Crypto Hedge Fund Report zeigte, dass 47 % der auf traditionellen Märkten handelnden Hedgefonds digitale Vermögenswerte halten, gegenüber 29 % im Jahr 2023 und 37 % im Jahr 2022. Die Umfrage ergab, dass 67 % der Fonds, die bereits in digitale Vermögenswerte investieren, planen, das gleiche Kapitalniveau im Kryptowährungsbereich beizubehalten, während die übrigen Fonds planen, ihre Investitionen bis Ende 2024 zu erhöhen.
Während viele Hedgefonds zunächst über den Handel mit Token am Spotmarkt in den Kryptowährungsmarkt einstiegen, wenden sie nun zunehmend ausgefeiltere Strategien an. Der Bericht zeigt, dass 58 % der an Kryptowährungen beteiligten Fonds im Jahr 2024 Derivate handeln werden, gegenüber 38 % im Jahr 2023, während der Anteil der Fonds, die an Spotmärkten handeln, in diesem Jahr auf 25 % zurückging, nachdem er im letzten Jahr mit 69 % seinen Höchststand erreicht hatte.
James Delaney, AIMA-Geschäftsführer für Vermögensverwaltungsregulierung, sagte: „Die Ergebnisse des diesjährigen Berichts zeigen, dass das Vertrauen im vergangenen Jahr stetig zurückgekehrt ist. Wir sehen weltweit zunehmend regulatorische Klarheit. Diese Klarheit hat zweifellos das Vertrauen der Anleger in diese Anlageklasse gestärkt.“
Aufgrund der starken Preisschwankungen bieten Kryptowährungen oft profitable Handelsmöglichkeiten für risikofreudige Fonds.
Edward Chin, Mitbegründer der Digital Asset Investment-Firma Parataxis Capital Management, sagte: „Angesichts der Ineffizienz des Marktes kann die Übernahme traditioneller Anlagestrategien höhere Renditen im Kryptowährungsbereich erzielen.“ Er sagte: „Auf traditionellen Vermögensmärkten können einfache marktneutrale Arbitrage-Handelsstrategien mittlere bis hohe einstellige Renditen erzielen, aber auf Kryptowährungsmärkten können die Renditen bis zu 20 % bis 30 % betragen.“ Er fügte hinzu, dass es eine Herausforderung sei, große Kapitalbeträge in einem Markt einzusetzen, der immer noch viel kleiner als traditionelle Anlageklassen sei.
Und die Möglichkeiten beschränken sich nicht nur auf Krypto-Tokens selbst. Beispielsweise könnten nach dem Bärenmarkt im Jahr 2022 die Schulden von Unternehmen für digitale Vermögenswerte attraktiv werden. Medien berichteten im Juli, dass Hedgefonds, darunter Diameter Capital Partners, Canyon Partners und Farallon Capital Management, Schulden in Höhe von 874,5 Millionen US-Dollar erworben haben, die die insolvente Krypto-Börse FTX beim Kreditgeber BlockFi hatte.
Dennoch bleiben einige Hedgefonds-Manager abwartend. Die Umfrage ergab, dass 76 % der Fondsmanager, die derzeit nicht in solche Vermögenswerte investiert sind, angaben, dass sie ihre Meinung in den nächsten drei Jahren wahrscheinlich nicht ändern würden, gegenüber 54 % im Jahr 2023. Der Hauptgrund ist der Ausschluss digitaler Vermögenswerte aus Anlagemandaten.
Die Umfrage ergab, dass zwei Drittel der traditionellen Hedgefonds nicht planen, Bitcoin-ETFs in ihre aktuellen Strategien für digitale Vermögenswerte einzubeziehen.
Von den 100 Hedgefonds, die an der Umfrage teilnahmen, waren 42 % Fonds, die in traditionelle Vermögenswerte investierten, während der Rest sich auf Kryptowährungen konzentrierte. Die Umfrage wurde im zweiten Quartal durchgeführt, als Bitcoin im März ein Allzeithoch erreichte. Der Bitcoin-Preis beträgt derzeit 64.000 US-Dollar pro Münze, was immer noch etwa 10 % unter seinem historischen Höchststand liegt.