Der KI-Programmierassistent Cursor ist in letzter Zeit zu einem heißen Thema im Technologie- und Finanzbereich geworden. Dieses drei Jahre alte Startup hat seinen Umsatz in nur vier Monaten verdreifacht, wobei der jährliche wiederkehrende Umsatz (ARR) 150 Millionen US-Dollar übersteigt. Laut Bloomberg verhandelt Cursor mit Investoren über eine neue Finanzierungsrunde, die einen Wert von bis zu 10 Milliarden US-Dollar haben könnte. Diese Zahl ist viermal so hoch wie vor drei Monaten.

Anysphere (die Muttergesellschaft von Cursor) entwickelt keine eigenen generativen KI-Modelle, sondern verlässt sich bei der Steuerung von Cursor auf Modelle von Anthropic und OpenAI.

Nichtsdestotrotz hat Cursor großes Lob von Entwicklern für seine Benutzerfreundlichkeit, Geschwindigkeit und sein tiefes Verständnis der Codebasis der Benutzer erhalten. „The Information“ berichtete, dass viele Unternehmen, darunter das Karten-Startup Ramp und die KI-Suchmaschine Perplexity, Cursor verwenden, um die Entwicklungseffizienz zu verbessern.

Cursor bietet drei Abonnementmodelle an: kostenlos, 20 $/Monat und 40 $/Monat. Im Vergleich zum monatlichen Preis von 500 US-Dollar des Konkurrenten Devin hat Cursor einen klaren Preisvorteil.

Im Dezember letzten Jahres erhielt Cursor eine Finanzierung in Höhe von 100 Millionen US-Dollar von namhaften Investmentinstituten wie Thrive Capital (einem großen Unterstützer von OpenAI), Andreessen Horowitz und Benchmark, mit einer Bewertung von 2,5 Milliarden US-Dollar. An der Investition beteiligten sich auch der Venture Fund von OpenAI und Neo.

Die Logik hinter hohen Bewertungen: Ist ein Kurs-Umsatz-Verhältnis von 66 verrückt?

Der rasante Aufstieg von Cursor spiegelt auch das Streben des Kapitalmarkts nach Unternehmen auf der KI-Anwendungsschicht wider. Trotz ihrer Abhängigkeit von zugrunde liegenden Modelllieferanten gewinnen Anwendungsschichtunternehmen aufgrund ihres schnellen Umsatzwachstums immer noch die Gunst des Kapitals.„The Information“ wies darauf hin, dass das Umsatzwachstum von Cursor das der vorherigen Generation von Software-Startups übertroffen habe.

Bei einer Bewertung von 10 Milliarden US-Dollar beträgt das Preis-Umsatz-Verhältnis (Bewertung/annualisierter wiederkehrender Umsatz) von Cursor etwa das 66-fache. Obwohl diese Zahl hoch erscheint, ist sie im aktuellen KI-Investitionsboom kein Einzelfall. Daten von „The Information“ zeigen, dass das Preis-Umsatz-Verhältnis von 66 im Wesentlichen mit den jüngsten Investitionen in andere hochkarätige KI-Startups übereinstimmt.

Der Wettbewerb verschärft sich, Cursor steht vor Herausforderungen

Die rasante Entwicklung von Cursor hat auch den Wettbewerb auf dem Markt für KI-Programmierassistenten verschärft. Sowohl OpenAI als auch Anthropic führen aktiv ihre eigenen Codebearbeitungstools ein.

„The Information“ berichtete, dass Cursor zunächst das Modell von OpenAI nutzte, das Standardmodell jedoch im Juli auf Anthropic änderte.

Einige Monate später startete OpenAI ein Codebearbeitungstool namens Canvas in ChatGPT. Letzte Woche hat Anthropic auch seinen eigenen Code-Editor, ClaudeCode, auf den Markt gebracht. Darüber hinaus entwickelt OpenAI auch ein fortschrittlicheres Codierungsassistentenprodukt, das die Arbeit erfahrener Softwareentwickler nachahmen soll.

Neben OpenAI und Anthropic setzen auch andere Startups aktiv auf den Einsatz. Im vergangenen Monat leitete Kleiner Perkins eine Investition in Codeium, die einen Wert von fast 3 Milliarden US-Dollar hatte. Codeium hat wie Cursor vor einigen Monaten ebenfalls 150 Millionen US-Dollar bei einer Bewertung von 1,25 Milliarden US-Dollar eingesammelt. Poolside entwickelt außerdem eine App und ein Modell für Codierungsassistenten, und obwohl das Unternehmen im letzten Jahr einen Umsatz von weniger als 10 Millionen US-Dollar erwirtschaftete, strebt das Unternehmen möglicherweise eine Bewertung in Höhe von 5 Milliarden US-Dollar für die zukünftige Finanzierung an.