Beim diesjährigen „618“-Einkaufsfest zur Jahresmitte in China kam es zu einer starken Verlangsamung des Online-Verkaufswachstums, was einmal mehr den strukturellen Druck auf den Inlandskonsum verdeutlichte, schwach zu bleiben. Laut den neuesten Statistiken der Einzelhandelsdatenagentur Syntun stiegen während des Aktionszeitraums „618“ vom 13. Mai bis 18. Juni dieses Jahres die gesamten Online-Umsätze des gesamten chinesischen E-Commerce-Netzwerks im Vergleich zum Vorjahr nur um 4 %, weit weniger als die Wachstumsrate von 15,2 % im gleichen Zeitraum des Vorjahres. Diese neuesten Daten spiegeln offizielle Statistiken wider, die zuvor einen Rückgang des Einzelhandelsumsatzwachstums meldeten, und zeigen, dass sich Exporte und technologiebezogene Industrien zwar relativ solide entwickeln, die Konsumausgaben im Haushaltssektor jedoch immer noch ein schwaches Glied der chinesischen Wirtschaft darstellen.

Offizielle Daten zeigen, dass Chinas gesamte Einzelhandelsumsätze mit Konsumgütern im Mai dieses Jahres im Jahresvergleich um 0,6 % zurückgingen. Dies ist der erste Rückgang der Einzelhandelsumsätze im Vergleich zum Vorjahr seit der Aufhebung der Maßnahmen zur Epidemieprävention und -bekämpfung im Jahr 2022. Shine Hui, Chefökonom für China bei Goldman Sachs, wies in einem Forschungsbericht darauf hin, dass aus Sicht der Industrieproduktion und der Kapitalmarktleistung „die Differenzierung zwischen High-Tech- und künstlichen Intelligenz-bezogenen Sektoren sowie Immobilien- und traditionellen Verbraucherbereichen weiter zunimmt.“ Der Bericht zitierte auch aktuelle intensive lokale Umfragen und Grundsatzerklärungen hochrangiger Beamter und sagte, dass die aktuelle Einschätzung, dass „die strukturelle Differenzierung anhalten wird“, allmählich einen Konsens auf Entscheidungs- und Marktebene herbeiführt.

In seiner jüngsten Prognose senkte Goldman Sachs seine Prognose für das Wachstum des realen Bruttoinlandsprodukts (BIP) Chinas im zweiten Quartal gegenüber dem Vorjahreszeitraum von 4,7 % auf 4,5 %, behielt jedoch seine Wachstumsprognose für das Gesamtjahr von 4,7 % bei. Die Agentur geht davon aus, dass Exporte und High-Tech-Fertigung die Wirtschaft weiterhin etwas stützen werden, doch Immobilienanpassungen und ein schwacher Konsum werden die Gesamtdynamik weiterhin bremsen.

Als wichtiges Fenster zur Beobachtung von Konsumabsichten hat die Durchführung des Einkaufsfestivals „618“ große Aufmerksamkeit vom Markt erhalten. Die Statistiken von Seton zeigen, dass der gesamte Online-Einzelhandelsumsatz Chinas im diesjährigen „618“-Zeitraum bei der Berechnung von Omnichannel-Bestellungen, einschließlich „Same-Day-Delivery“, Sofortlieferung und Community-Gruppenkauf, etwa 934 Milliarden Yuan (ca. 137,86 Milliarden US-Dollar) betrug. Unter den großen E-Commerce-Plattformen steht Alibabas Tmall in Bezug auf das Transaktionsvolumen an erster Stelle, gefolgt von JD.com und ByteDances E-Commerce-Plattform Douyin, aber die Gesamtumsatzwachstumsrate verwandter Kategorien beträgt nur 0,9 %.

Vor dem Hintergrund des rationellen Konsums haben sich Second-Hand-Plattformen hervorragend entwickelt. ATRenew, eine digitale Handelsplattform für gebrauchte Produkte, gab an, dass die Verkäufe von gebrauchten Produkten im diesjährigen „618“-Zeitraum im Vergleich zum Vorjahr um fast 80 % gestiegen seien, was unterstreicht, dass die Präferenz der Verbraucher für preisgünstige und kostengünstige Produkte zunimmt. Brancheninsider wiesen darauf hin, dass Chinas Online-Einzelhandelsumsätze im vergangenen Jahr einen kurzfristigen Anstieg erlebten, der auf staatliche Subventionen zurückzuführen war, insbesondere auf die „Inzahlungnahme“-Subvention zur Förderung der Ersatznachfrage nach langlebigen Konsumgütern wie Haushaltsgeräten.

Allerdings hat sich die Konsumstruktur in diesem Jahr deutlich verändert. Jacob Cooke, Mitbegründer und CEO von WPIC, zitierte von JD.com veröffentlichte Daten und wies darauf hin, dass die Verbrauchernachfrage nach Dienstleistungen wie Hausreinigung im diesjährigen „618“-Zeitraum im Gegensatz zu den Vorjahren, in denen hohe Subventionen zur Ankurbelung des Haushaltsgeräteabsatzes ein schnelles Wachstum von etwa 400 % erforderten, äußerst aktiv war. In der CNBC-Sendung „The China Connection“ sagte er, dass die hervorragende Leistung von Kategorien wie Kleidung, Lifestyle, Schönheits- und Gesundheitsprodukte widerspiegele, dass Verbraucher zwar große Ausgaben kontrollieren, aber immer noch bereit seien, mehr in Imagemanagement und gesundheitsbezogenen täglichen Konsum zu investieren, um „besser auf sich selbst aufzupassen und eher bereit zu sein, auszugehen und das Leben zu erleben“.

Gleichzeitig nehmen auch der Verkauf von Hardwareprodukten im Zusammenhang mit künstlicher Intelligenz und der Einsatz von KI-Tools durch E-Commerce-Plattformen rasant zu. Cooke wies darauf hin, dass immer mehr Online-Plattformen KI nutzen, um die betriebliche Effizienz zu verbessern, Produktempfehlungen und Bestandsverwaltung zu optimieren und so Marken dabei zu helfen, ihre Gewinnmargen in einem Umfeld langsameren Gesamtwachstums zu verbessern. Es besteht jedoch immer noch große Unsicherheit über die makroökonomischen Auswirkungen der KI, und einige Institutionen beginnen, sich vor dem neuen Beschäftigungsdruck, den sie mit sich bringen könnte, in Acht zu nehmen.

Goldman Sachs warnte in dem Bericht, dass die Popularisierung der Technologie der künstlichen Intelligenz zu einem gewissen Grad an Arbeitsplatzverdrängung führen könnte, was den Gegenwind auf Makroebene verschärfen und den Erholungsprozess des Immobilienmarkts und des Haushaltskonsums weiter verzögern oder sogar stören könnte. Die Bank geht davon aus, dass die Ausgaben der Bewohner für Wohnraum und optionalen Konsum möglicherweise weiterhin unter Druck stehen, wenn die strukturelle Arbeitslosigkeit oder der erwartete Einkommensrückgang durch KI nicht wirksam abgesichert werden können. Während Exporte und Technologieindustrien relativ stark sind, wird die Frage, wie Beschäftigung, Einkommen und Vertrauen stabilisiert werden können, zu einer Schlüsselfrage, mit der sich die chinesische Wirtschaft in der „Ära nach der Epidemie“ auseinandersetzen muss.