Zusammenfassung:
Anthropic, ein Unternehmen für künstliche Intelligenz, bereitet sich auf den möglicherweise größten Börsengang (IPO) der Weltgeschichte vor, und Nvidia erwägt eine Beteiligung als Hauptinvestor. Nach Angaben von mit der Angelegenheit vertrauten Personen plant Anthropic, durch den Börsengang bis zu 100 Milliarden US-Dollar einzusammeln, und die Unternehmensbewertung nach der Börsennotierung könnte etwa 2 Billionen US-Dollar erreichen; Nvidia erwägt, bis zu 10 Milliarden US-Dollar in die Zeichnung seiner Aktien zu investieren.
Wenn die Notierung von Anthropic letztendlich in dieser Größenordnung abgeschlossen wird, wird sie einen neuen Rekord für den größten Börsengang der Welt darstellen und auch ein großer Test für die enormen Bewertungen des Kapitalmarkts und den enormen Bedarf an Rechenleistung für hochmoderne Unternehmen im Bereich der künstlichen Intelligenz sein. Die entsprechenden Verhandlungen sind noch im Gange und der konkrete Investitionsbetrag und die Transaktionsbedingungen können sich ändern. Die Personen sprachen unter der Bedingung der Anonymität, da die Diskussionen privat sind.
Die Nachricht, dass Nvidia am Börsengang von Anthropic teilnehmen könnte, wurde bisher nicht veröffentlicht. Sollte der Deal endlich zustande kommen, wird Nvidia beim Börsengang ein wichtiger strategischer Unterstützer von Anthropic und vertieft gleichzeitig die bereits sehr enge Geschäftsbeziehung zwischen den beiden Parteien weiter. Als einer der weltweit größten Anbieter von KI-Beschleunigern ist Nvidia selbst auch einer der wichtigsten Kunden von Anthropic.
Bei den sogenannten Cornerstone-Investoren handelt es sich in der Regel um große institutionelle Anleger, die sich verpflichtet haben, Aktien einer bestimmten Größe zu zeichnen, bevor der Börsengang offiziell auf dem breiteren Markt eingeführt wird. Bei einem besonders großen Börsengang kann die vorherige Unterstützung starker Eckinvestoren ein starkes Vertrauenssignal an andere potenzielle Investoren senden. Solche Vereinbarungen sind in den letzten Jahren immer häufiger geworden, da große Technologieunternehmen ihre Börsengänge ausgeweitet haben.
Zum Beispiel wurden Nvidia und Amazon beide zu wichtigen Investoren, als das Chipdesign-Unternehmen Arm an die Börse ging; Der Saudi Public Investment Fund beteiligte sich am Börsengang von SpaceX und wurde zu dessen wichtigstem Investor. Wenn Anthropic dieses Mal Nvidia als Eckpfeiler-Investor vorstellen kann, wird dies die Marktaufmerksamkeit dieses Super-Börsengangs weiter erhöhen.
Was noch bemerkenswerter ist, ist, dass die Beziehung zwischen Nvidia und Anthropic selbst ein sehr typisches Merkmal der aktuellen KI-Industriekette widerspiegelt: Unternehmen, die groß angelegte KI-Modelle entwickeln, müssen riesige Mengen an Rechenressourcen kaufen, und Chiphersteller, die diese Rechenressourcen bereitstellen, könnten wiederum Investoren in KI-Unternehmen werden. Da die für das Training und die Inferenz von KI-Modellen erforderliche Rechenleistung immer weiter zunimmt, verschwimmen die Grenzen zwischen Chiplieferanten, Cloud-Computing-Unternehmen und Modellentwicklern zunehmend.
Anthropic setzt derzeit stark auf NVIDIA-GPUs, das Unternehmen treibt aber auch aktiv die Diversifizierung der Chiplieferanten voran. Aufgrund des rasanten Anstiegs der Nachfrage nach den KI-Modellen der Claude-Serie hat Anthropics Bedarf an Rechenressourcen ein sehr großes Ausmaß erreicht, und es ist offensichtlich schwierig, seinen langfristigen Entwicklungsbedarf zu decken, indem man sich ausschließlich auf einen einzigen Chiplieferanten verlässt.
Bereits im November 2025 kündigte Nvidia Pläne an, bis zu 10 Milliarden US-Dollar in Anthropic zu investieren und eine umfassendere Kooperationsvereinbarung mit Anthropic abzuschließen. Damals verpflichtete sich Anthropic zum Kauf von Rechenleistung im Wert von 30 Milliarden US-Dollar im Cloud-Computing-Dienst Azure von Microsoft. Diese Rechenressourcen würden von Nvidia-Chips bereitgestellt.
Anthropics aktuelles Angebot an Investoren und Anbietern von Computerressourcen ist ebenfalls sehr luxuriös. Amazon und Google sind beide wichtige Investoren von Anthropic und dessen Hauptlieferanten für Rechenleistung. Anthropic gab im April dieses Jahres bekannt, dass es plant, in den nächsten 10 Jahren mehr als 100 Milliarden US-Dollar in Amazon AWS zu investieren und mehr als 1 Million Amazon Trainium2-Chips zu verwenden.
Gleichzeitig arbeitet Anthropic auch mit Google und Broadcom zusammen, um mehrere Gigawatt TPU-Rechenleistung hinzuzufügen. Da Claudes Geschäft schnell expandiert, ist das Unternehmen ständig auf der Suche nach neuen Rechenleistungsquellen, um das Problem der unzureichenden Bereitstellung von Rechenressourcen zu lösen.
Anthropic hat sogar damit begonnen, die zugrunde liegenden Hardwarekosten besser zu verstehen. Das Unternehmen bildet ein internes Team, um maßgeschneiderte KI-Chips zu erforschen und zu entwerfen, die für das Claude-Modell optimiert sind. Sollte dieser Plan letztlich gelingen, könnte Anthropic in Zukunft nicht nur KI-Modellentwickler sein, sondern sich nach und nach auch am Design von KI-Computing-Hardware beteiligen.
Auch der Bewertungszuwachs hinter diesem Börsengang ist erstaunlich. Im Mai dieses Jahres schloss Anthropic eine Finanzierungsrunde in Höhe von 65 Milliarden US-Dollar ab, wobei die Post-Money-Bewertung 965 Milliarden US-Dollar erreichte. Bis Ende Juli lag der Jahresumsatz des Unternehmens bei über 65 Milliarden US-Dollar, während dieser Wert Ende 2025 nur etwa 9 Milliarden US-Dollar betragen würde.
Mit anderen Worten: Anthropic steigerte seine jährliche Umsatzrate in etwas mehr als einem halben Jahr um ein Vielfaches. Das Unternehmen prognostiziert derzeit außerdem, dass der Umsatz bis 2028 etwa 190 bis 200 Milliarden US-Dollar erreichen könnte. Solch große Umsatzerwartungen sind eine der wichtigen Grundlagen für die zukünftige Bewertung von 2 Billionen US-Dollar.
Wenn Anthropic mit einer Bewertung von etwa 2 Billionen US-Dollar an die Börse geht, wird es in die Riege der wertvollsten Technologieunternehmen der Welt aufgenommen. Für ein KI-Unternehmen, das noch nicht lange etabliert ist, bedeutet eine solche Bewertung, dass der Kapitalmarkt in den nächsten Jahren in beispiellosem Ausmaß auf das Geschäftspotenzial generativer künstlicher Intelligenz und modernster KI-Modelle setzt.
Anthropic plant, seine Börsennotierung vor den Zwischenwahlen in den USA im November dieses Jahres abzuschließen. Wenn dieser Zeitplan eingehalten werden kann, wird es in diesem Jahr zu einer der am meisten beobachteten Transaktionen auf dem US-amerikanischen IPO-Markt werden und möglicherweise auch im Jahr 2026 den heißen Markt auf dem US-amerikanischen IPO-Markt fortsetzen.
Der US-amerikanische IPO-Markt hat in diesem Jahr deutlich an Fahrt aufgenommen. Bis Ende August hatte der kumulierte Finanzierungsumfang der US-Börsengänge (ohne Special Purpose Acquisition Companies (SPACs)) einen Rekordwert von 137 Milliarden US-Dollar erreicht. Die Notierung von SpaceX im Juni dieses Jahres hat die Aufmerksamkeit des Marktes auf die Börsengänge sehr großer Technologieunternehmen weiter erhöht.
Wenn Anthropic letztendlich wie derzeit geplant 100 Milliarden US-Dollar einnimmt, wird der Börsengang selbst zu einem Superdeal in der Geschichte des Kapitalmarkts. Wenn NVIDIA 10 Milliarden US-Dollar investiert, um sein Hauptinvestor zu werden, bedeutet das, dass der globale KI-Chipriese nicht nur hofft, Einnahmen aus dem anhaltenden Wachstum des Rechenleistungsbedarfs von Anthropic zu erzielen, sondern auch hofft, direkt am langfristigen Kapitalwert dieses KI-Modellunternehmens teilzuhaben.
Allerdings befinden sich alle Zahlen noch in der Verhandlungsphase und Anthropics endgültige Fundraising-Größe, Börsenbewertung und Nvidias tatsächlicher Investitionsbetrag können sich ändern. Bevor die Prospektunterlagen offiziell eingereicht und der Emissionsplan festgelegt werden, können weder die Bewertung von 2 Billionen US-Dollar noch die Finanzierungsskala von 100 Milliarden US-Dollar als Endergebnis angesehen werden.
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