Zusammenfassung:
Der Mangel an Speicherhalbleitern scheint sich zu verschärfen. Der südkoreanische Broker KB Securities warnte kürzlich, dass die Lagerbestände an Speicherhalbleitern von Samsung Electronics und SK Hynix auf weniger als 10 Tage Vorrat gesunken sind und der verfügbare Vorrat im nächsten Jahr deutlich unzureichend sein wird. KB Securities stellte in einem am Montag veröffentlichten Bericht fest, dass der Markt für Speicherchips mit einem schwerwiegenden Angebotsengpass konfrontiert ist, da die Investitionen in die Infrastruktur für künstliche Intelligenz in einem beispiellosen Tempo zunehmen. Ein Schlüsselfaktor, der die Angebotsknappheit verschärft, ist der Übergang zum Speicher der nächsten Generation mit hoher Bandbreite, HBM4.
Die Agentur stellte fest, dass für HBM4 etwa dreimal so viele Wafer erforderlich sind wie für herkömmliches DRAM. Aufgrund der begrenzten Wafer-Produktionskapazität wird die vollständige Massenproduktion von HBM4 zwangsläufig die verfügbare Produktionskapazität herkömmlicher DRAM verringern. KB Securities geht davon aus, dass die Nachfrage nach DRAM und NAND im nächsten Jahr das Angebot um mehr als 10 Prozentpunkte übersteigen wird.
Kim Dong-won, Forschungsdirektor von KB Securities, sagte außerdem, dass Server mit künstlicher Intelligenz nicht nur HBM-Speicher, sondern auch Server-DDR5-Speicher und Solid-State-Laufwerke der Enterprise-Klasse verbrauchen werden, was zu historischen Engpässen führen könnte.
Grundlagen und Aktienkurs
KB Securities wies außerdem darauf hin, dass globale Betreiber von Hyperscale-Rechenzentren ihre Investitionserwartungen für die Infrastruktur für künstliche Intelligenz im nächsten Jahr auf 1,3 Billionen US-Dollar erhöht haben, was einem Anstieg von 60 % gegenüber dem Vorjahr entspricht. Da Geschäftsmodelle mit künstlicher Intelligenz ausgereift sind und zu einer direkten Einnahmequelle werden, beschleunigt sich das Investitionswachstum.
Die Agentur geht davon aus, dass Speicherhalbleiter im nächsten Jahr 57 % der Gesamtinvestitionen in die Infrastruktur für künstliche Intelligenz ausmachen werden, gegenüber 14 % im letzten Jahr. Das Marktforschungsunternehmen TrendForce prognostiziert, dass dieser Anteil bis zu 68 % betragen könnte.
Obwohl der Speichermarkt knapp ist, sind die Aktienkurse von Samsung Electronics und SK Hynix in der vergangenen Zeit stark gefallen. Samsung Electronics fiel von seinem Höchststand um fast 28 % und SK Hynix fiel um fast 40 %. Die Kursrückgänge beider Unternehmen waren mit einem breiten Rückgang der Speicheraktien und einer hohen Verschuldung am südkoreanischen Aktienmarkt verbunden.
Während der Rückgang die Bedenken des Marktes widerspiegelt, sagen Analysten, dass die Aktien der Unternehmen im Vergleich zu ihren Fundamentaldaten deutlich unterbewertet sind und die Gewinne voraussichtlich das dritte Jahr in Folge Rekordhöhen erreichen werden.
KB Securities sagte, dass die aktuelle Periode den Beginn eines erheblichen Anstiegs der Bewertungen der Halbleiterindustrie markieren könnte, da der Markt davon ausgeht, dass die groß angelegte Aktionärsrenditepolitik fortgesetzt wird.
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