Dieses Jahr war für Tesla-Aktionäre eine Herausforderung. Während der Aktienkurs des Unternehmens in diesem Jahr bisher um etwa 15 % gefallen ist, hat das Unternehmen auch miterlebt, wie Musks SpaceX den größten Börsengang (IPO) in der Geschichte abschloss und unter dem Namen des frischgebackenen Billionärs sofort zum wertvollsten Unternehmen wurde.
Der Börsengang von SpaceX letzte Woche gab jedoch auch Tesla-Investoren Hoffnung, die darauf wetten, dass Musk letztendlich eine Fusion zwischen den beiden Unternehmen vermitteln wird. Wenn die SpaceX-Aktien ihren jüngsten Rückgang fortsetzen, gehen einige Analysten davon aus, dass dies die Tesla-Aktionäre nur noch empfänglicher für die Idee machen wird. Das kombinierte Unternehmen würde zu einem riesigen Technologiekonzern werden, der schließlich neben Nvidia, Alphabet und Apple zu den größten Unternehmen der Welt gehören könnte.
Dieser Optimismus an der Wall Street könnte erklären, warum die Tesla-Aktien seit dem Börsengang von SpaceX relativ stabil geblieben sind und am Montag wieder 400 US-Dollar zulegten, obwohl SpaceX nach dem Börsengang einen nachlassenden Hype erlebte.
Ivan Feinseth, Chief Investment Officer von Tigress Financial Partners, glaubt, dass der Börsengang von SpaceX ein „narrativer Katalysator“ für Tesla sei. Dave Mazza, CEO von Roundhill Financial, der Tesla-Aktien besitzt, ist nun stärker als vor dem Börsengang von SpaceX davon überzeugt, dass die beiden Unternehmen fusionieren könnten.
„Viele Jahre lang war Tesla die einzige öffentliche Möglichkeit, die Musk-Prämie zu halten, aber das ist nicht mehr der Fall, und SpaceX erklärt die Geschichte der künstlichen Intelligenz und des Weltraums klarer“, sagte Mazza. „Der Aktienkurs von Tesla konnte über 400 US-Dollar bleiben, weil die Übernahmeprämie Gestalt annimmt.“
Obwohl Tesla und SpaceX beide im Besitz von Musk sind, scheinen die beiden Unternehmen nicht perfekt zusammenzupassen. Tesla, einer der weltweit erfolgreichsten Elektroautokonzerne, baut derzeit sein Geschäft mit autonomem Fahren aus und entwickelt einen humanoiden Roboter namens Optimus. SpaceX konzentriert sich auf die Herstellung und den Start von Raketen und Satelliten und hat sich zum Ziel gesetzt, Menschen zum Mars zu schicken.
Gemeinsamkeit: Künstliche Intelligenz
Was die beiden Unternehmen gemeinsam haben, ist die künstliche Intelligenz und der enorme finanzielle Aufwand für deren Entwicklung. SpaceX hat xAI im Februar übernommen. Nun will das Unternehmen in den Bereich der Halbleiterfertigung einsteigen und hat gemeinsam mit Tesla Terafab gegründet. Zukünftige Projekte erfordern möglicherweise eine Finanzierung, die über die eigenen Möglichkeiten der beiden Unternehmen hinausgeht.
Die Herausforderung bei jedem Deal ist natürlich der Preis, und dieser ist angesichts der Volatilität der SpaceX-Aktie noch schwieriger. Zum Börsenschluss am Montag betrug der Marktwert von Tesla etwa 1,5 Billionen US-Dollar und der von SpaceX etwa 2 Billionen US-Dollar. Allerdings schrieb Morningstar-Analyst Seth Goldstein vor dem Börsengang in einem Forschungsbericht, dass die Bewertung von SpaceX noch vor einem Jahr nur knapp 400 Milliarden US-Dollar betrug und die Übernahme von xAI im Februar das Raumfahrtunternehmen mit etwa 1 Billion US-Dollar bewertete, wovon das Geschäft mit künstlicher Intelligenz einen Wert von etwa 250 Milliarden US-Dollar hatte.
„Angesichts des Anstiegs der Bewertung von SpaceX vor dem Börsengang bezweifeln wir, dass Tesla-Aktionäre bereit wären, SpaceX-Aktien zu einem viel höheren Bewertungsmultiplikator als Tesla zu kaufen“, schrieb Goldstein. Es sei auch unwahrscheinlich, dass SpaceX-Aktionäre einen nennenswerten Abschlag akzeptieren würden, aber sie könnten eher dazu bereit sein, ihn zu akzeptieren, wenn der Aktienkurs wieder auf etwa Morningstars Fair-Value-Schätzung von 63 US-Dollar zurückfällt, schrieb er. SpaceX-Aktien wurden für 135 US-Dollar ausgegeben und eröffneten am Dienstag bei 151,06 US-Dollar.
Goldstein fügte hinzu: „Wir wären nicht überrascht, wenn ein Deal innerhalb eines Jahres zustande käme“, da Musks Unternehmen dazu neigen, schnell zu handeln.
Ein Favorit unter Privatanlegern
Das Unternehmen von Musk zeichnet sich unter anderem durch die große Zahl gewöhnlicher Anleger aus, die seine Aktien kaufen. Daten von Vanda Research und AJ Bell zeigen, dass seit dem Börsengang von SpaceX Einzelhandelsgelder in das Unternehmen geflossen sind, Tesla jedoch gemieden wurde.
Glenn Reisender, ein 71-jähriger Einzelhändler aus Long Island, der noch nie Tesla-Aktien besaß, bestellte 100 Aktien von SpaceX und gewann 55 Aktien. Wenn eine Fusion angekündigt wird, wird er mehr kaufen.
„Ich denke, eine Fusion wäre für beide Seiten gut“, sagte er. „Es wird beiden Parteien helfen, sich zu integrieren und zu stärken.“
Alexandra Merz, eine bekannte Tesla-Händlerin mit dem Pseudonym @TeslaBoomerMamaX, sagte, sie habe den Kauf von SpaceX-Aktien vermieden, weil sie glaubte, dass der Deal bis zum nächsten Jahr abgeschlossen sein würde.
Die Kehrseite all dieser Spekulationen ist natürlich, dass die Tesla-Aktionäre zumindest kurzfristig leiden könnten, wenn die Fusion nicht zustande kommt.
„Ohne einen Deal gibt es keine Abkürzung für Tesla“, sagte Mazza von Roundhill. „SpaceX ist nun zu einem unabhängigen Weg geworden, um Musks Prämie zu erhalten. Tesla kann sich diese Hitze nicht mehr leihen. Es muss bei den Robotaxi- und Optimus-Projekten echte Ergebnisse erzielen, um seinen Aktienkurs zu rechtfertigen.“