Die Space Exploration Technology Company (SpaceX), die dem reichsten Mann der Welt, Elon Musk, gehört, hat eine IPO-Aktion für Investoren gestartet. Am 4. Juni Ortszeit veröffentlichte SpaceX offiziell ein 17-minütiges Roadshow-Video. Brad Johnson, Finanzvorstand von SpaceX, ging in dem Video auf die Raketen-, Satelliten- und künstliche Intelligenzgeschäfte des Unternehmens ein und bekräftigte, dass die ursprüngliche Absicht von SpaceX darin bestand, „die menschliche Entwicklung zu reformieren und den Menschen zu einer multiplanetaren Spezies zu machen“.

„Wir sind im Wesentlichen ein Infrastrukturbauer. Wir sind das einzige Unternehmen auf der Welt, das eine integrierte Infrastruktur aus Software und Hardware aufbaut, um mehreren Unternehmen Energieunterstützung zu bieten.“ Johnson erwähnt.


Am 3. Juni gab SpaceX bekannt, dass der Preis für seinen Börsengang bei 135 US-Dollar pro Aktie liegen soll. Dabei wurden etwa 556 Millionen neue Aktien ausgegeben, was insgesamt etwa 75 Milliarden US-Dollar einbrachte. Das Unternehmen hat einen Wert von rund 1,77 Billionen US-Dollar und ist damit der größte Börsengang in der Geschichte.

Der Kostenvorteil von Starship ist „beispiellos“

Dem Video zufolge wurde SpaceX im Jahr 2002 gegründet und seine Grundlage ist das Luft- und Raumfahrtgeschäft. Es habe „das erreicht, was andere für unmöglich hielten, und das Unmögliche in die Realität umgesetzt.“ Im Jahr 2008 war SpaceX das erste private Unternehmen, das mit dem Produkt Falcon 1 eine Flüssigtreibstoffrakete entwickelte und in die Umlaufbahn brachte; 2012 war es das erste private Unternehmen, dem es gelang, ein Raumschiff erfolgreich an der Internationalen Raumstation anzudocken; 2015 wurde zum ersten Mal auf der Welt der Raketenkörper geborgen und mit Weltraumantrieb gelandet; 2017 war es das erste Unternehmen, bei dem ein Raketentriebwerk im Orbitalstadium für einen weiteren Start wiederverwendet wurde; Im Jahr 2020 schickte SpaceX als erstes privates Unternehmen Astronauten in die Umlaufbahn und flog zur Internationalen Raumstation.

Heute hat sich die Wiederverwendungstechnologie von SpaceX von der Rückgewinnung einer Unterstufe der Falcon-Rakete bis zur Wiederverwendung der gesamten Rakete des Raumschiffs weiterentwickelt; Die Falcon 9 hat eine Transportkapazität von 23 Tonnen, die Falcon Heavy hat eine Transportkapazität von 64 Tonnen und die Transportkapazität des Raumschiffs der dritten Generation wird bald 100 Tonnen erreichen.


„Aus Sicht der Wiederverwendung von Raketen ist die Recyclingtechnologie der Schlüssel, um die Situation zu überwinden, die Startkosten erheblich zu senken und die Gesamtzahl der Starts zu erhöhen. Wir haben eine große Anzahl von Raketen für Startkunden zur Auswahl. Allein im letzten Jahr hat Falcon 9 165 Starts durchgeführt. Jetzt bewegen sich Raumschiffe in Richtung vollständiger Wiederverwendung. Aus Kostensicht haben Raumschiffe beispiellose Vorteile.“ sagte Johnson.

Zusätzlich zum Kostenvorteil wurde auch die Transportkapazität des Raumschiffs erheblich verbessert: Falcon 9 und Falcon Heavy wiegen jeweils 23 Tonnen und 64 Tonnen. Das Raumschiff der dritten Generation wird bald 100 Tonnen wiegen. Das Raumschiff der vierten Generation befindet sich in der Entwurfsphase und die geplante Transportkapazität hat sich erneut auf 200 Tonnen Orbitaltransportkapazität verdoppelt.


Die von SpaceX veröffentlichte Kostenberechnungstabelle zeigt, dass die durchschnittlichen Kosten der globalen Luft- und Raumfahrtindustrie von 1970 bis 2000, gemessen an den Startkosten pro Nutzlasteinheit in einer erdnahen Umlaufbahn, 18.500 US-Dollar pro Kilogramm betrugen; Mithilfe der einstufigen Rückgewinnungs- und Wiederverwendungstechnologie kann Hunter The Eagle 9 die Kosten auf 2.700 US-Dollar/kg senken, was einer Reduzierung um 85 % gegenüber dem historischen Durchschnitt entspricht. Der Falcon Heavy ist weiter auf 1.400 US-Dollar/kg gesunken, was einer Reduzierung um 92 % entspricht. Was das Raumschiff mit vollständiger Raketenwiederverwendbarkeit betrifft, liegt die angestrebte Kostenreduzierung bei über 99 %.

In Bezug auf Satelliten stellt das Video vor, dass Starlink über den weltweit größten Satelliten-Internetcluster verfügt und die Anzahl der steuerbaren, manövrierbaren Satelliten im Orbit 75 % der weltweiten Gesamtzahl ähnlicher Satelliten ausmacht. Die Zahl der Nutzer ist schnell gewachsen und erreichte Ende 2024 4,4 Millionen, stieg im letzten Jahr auf 8,9 Millionen und überschritt im ersten Quartal dieses Jahres 10,3 Millionen. Das Unternehmen wurde in 164 Ländern und Regionen gegründet und deckt eine Bevölkerung von mehr als 3 Milliarden Menschen ab.

Das Geschäft mit künstlicher Intelligenz als „einen klaren geschlossenen Kreislauf der Kommerzialisierung“ bezeichnen

In Bezug auf das Geschäft mit künstlicher Intelligenz sagte Johnson, dass dieses Geschäft dem ausgereiften Geschäftsmodell von Luft- und Raumfahrt und Starlink folgt und sich auf erstklassige Startfähigkeiten zur Öffnung der gesamten Industriekette und selbst entwickelte große Modelle verlässt, um die Einnahmen aus der vollständigen Verbindung zu behalten.

SpaceX hat das Colossus-Supercomputing-Rechenzentrum gebaut, das in Chargen mit den High-End-KI-Chips NVIDIA GB200 und GB300 ausgestattet ist, und den weltweit ersten KI-Trainingscluster auf Gigawatt-Ebene gestartet. Es ist außerdem mit einem Megapack-Energiespeicherkraftwerk im Gigawatt-Bereich ausgestattet. Der Einsatz von Hardware in großem Maßstab bildete das Haupthindernis für die Rechenleistung des Unternehmens.

Das Unternehmen plant, in den nächsten Jahren ein KI-Rechenleistungsprojekt im Weltraum zu starten: Basierend auf der solaren Stromerzeugung durch Satelliten und der Wärmeableitung durch natürliche Weltraumstrahlung kann die Rechenleistung im Orbit die täglichen Betriebs- und Wartungskosten erheblich senken und die Probleme der begrenzten Stromversorgung und Kühlressourcen in Bodenrechenzentren lösen.

Mit ausgereiften Luft- und Raumfahrttechnologiereserven wie selbst entwickelten Ionenantriebssystemen, Laserverbindungsverbindungen zwischen Satelliten, weltraumgestützten Computern und Reaktionsschwungrädern ist SpaceX das einzige Unternehmen in der Branche, das über die Voraussetzungen verfügt, kurzfristig verteilte Rechenleistung im Weltraum zu implementieren.

Johnson betonte, dass der geschlossene Kreislauf der KI-Kommerzialisierung des Unternehmens klar ist: Sich auf die eigene Luft- und Raumfahrtinfrastruktur zu verlassen, um eine Rechenleistungsbasis aufzubauen, große Modelle kontinuierlich iterativ zu optimieren, die Kosten für Rechenleistung pro Einheit zu komprimieren, Einnahmen durch externes Leasing von Rechenleistung zu erzielen und Betriebseinnahmen zu erzielen, um die Investitionen in Rechenleistung und selbst entwickelte Modellforschung und -entwicklung zurückzugewinnen. Derzeit gibt es erhebliche Fortschritte bei der Kommerzialisierung: Das Unternehmen hat einen Vertrag mit Anthropic unterzeichnet, um Supercomputing-Ressourcen für die Unterbringung der großen Modelle der anderen Partei bereitzustellen. Es hat auch mit Cursor zusammengearbeitet, um große selbst entwickelte Codemodelle mit eigener Rechenleistung zu optimieren. Während das Unternehmen Rechenleistung an externe Parteien vermietet, baut es seine eigene Forschung und Entwicklung von Allzweck-Großmodellen weiter aus.

Der potenzielle Markt für das KI-Geschäft von Unternehmen übersteigt 20 Billionen US-Dollar

Mit Blick auf die Aussichten sagte Johnson, dass das Unternehmen die drei Hauptbereiche Raumfahrt, Rechenleistung und KI mit einem erreichbaren Gesamtmarktvolumen von etwa 6 Billionen US-Dollar im Visier habe; Langfristig übersteigt der potenzielle Marktraum für das KI-Geschäft von Unternehmen 20 Billionen US-Dollar. Zusätzlich zu seinem derzeitigen Hauptgeschäft umfassen die mittel- und langfristigen Pläne des Unternehmens den überregionalen Punkt-zu-Punkt-Transport im Weltraum, die intelligente Fertigung im Weltraum, den Abbau von Asteroidenressourcen und die industrielle Entwicklung auf dem Mond. Dem Projektrhythmus zufolge sollen in den nächsten Jahren bemannte Mondlandungen durchgeführt und ein unterstützendes System für einen langfristig nachhaltigen Betrieb des Mondes aufgebaut werden.

Zuvor hatte SpaceX in seinem Prospekt die potenzielle Marktgröße auf bis zu 28,5 Billionen US-Dollar geschätzt. Es wird erwartet, dass mehr als 90 % des Marktes aus dem KI-Bereich kommen werden, und der überwiegende Teil davon könnte aus der Unternehmens-KI (Enterprise AI) stammen.


Er erwähnte, dass sich die Gesamtinvestitionen der Gruppe in den letzten zwei Jahren auf 21 Milliarden US-Dollar beliefen, wobei der Großteil der Mittel in das KI-Geschäft investiert wurde. Er betonte, dass der KI-Sektor aufgrund der Rechenleistungs-Hosting-Kooperation mit Anthropic bereits Einnahmen generiert habe.

Aus dem Prospekt geht hervor, dass SpaceX von 2023 bis 2025 einen Umsatz von 10,387 Milliarden US-Dollar, 14,015 Milliarden US-Dollar bzw. 18,674 Milliarden US-Dollar erzielte. Der Betriebsgewinn belief sich im gleichen Zeitraum auf -3,505 Milliarden US-Dollar, 466 Millionen US-Dollar bzw. -2,589 Milliarden US-Dollar und der Nettogewinn betrug -4,628 Milliarden US-Dollar, 791 Millionen US-Dollar bzw. -4,937 Milliarden US-Dollar. In den ersten drei Monaten des Jahres 2026 erzielte das Unternehmen einen Umsatz von 4,694 Milliarden US-Dollar, was einer Steigerung von 15,4 % gegenüber dem Vorjahr entspricht; Im gleichen Zeitraum verzeichnete das Unternehmen einen Betriebsverlust von 1,943 Milliarden US-Dollar und einen Nettoverlust von 4,276 Milliarden US-Dollar, was fast dem Niveau des Vorjahres entsprach.

Johnson sagte, dass das zukünftige Umsatzwachstum des Unternehmens langfristig gesehen voraussichtlich weiter zunehmen wird. Die zukünftige Bruttogewinnmarge wird voraussichtlich 70 % erreichen (letztes Jahr waren es 49 %), und die GAAP-Nettogewinnmarge liegt bei etwa 45 %. Einen genauen Zeitrahmen für dieses Ziel nannte er jedoch nicht.